Основные детерминанты спрэдов облигаций и особенности их применения в банковском секторе - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке
Перед тем как перейти к эмпирической части работы, в данной главе будут проанализированы основные показатели, которые могут оказывать влияние на доходность облигаций, а также будут рассмотрены наиболее важные различия в специфике выпуска и обращения на рынке корпоративных и банковских облигаций. Несмотря на то, что главным предметом данной работы является проверка гипотезы о том, что тот или иной набор ковенантов способен повысить доходность облигации, а также защитить инвесторов от негативных колебании? в стоимости бизнеса компании-эмитента, для максимально правильной спецификации будущей модели необходимо наиболее четко определить какие еще переменные она должна в себя включать. В первой части этой главы будет рассмотрен общий рынок корпоративных заемщиков, прибегающих к использованию облигационных займов. Во второй части упор будет сделан непосредственно на банковскую сферу. В данной работе в качестве объясняемой переменной будет браться не просто доходность какой-либо облигации, а спрэд ее доходности, то есть разница между самой доходностью облигации и доходностью от вложения в безрисковые облигации, ставки процента которых обычно не превышают 3%. Данный параметр представляется дополнительным фильтром, который нацелен на усреднение показателей риска и возможной разнородности среди анализируемых стран. В связи с этим необходимо проанализировать предыдущие исследования, изучающие зависимость изменения спрэда доходности от объясняющих переменных.
Похожие статьи
-
Рынок корпоративных облигаций - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке
Одной из первых работ, в которой были проанализированы показатели, влияющие на доходность от вложения в рисковые активы, была статья Fisher (1959). В ней...
-
Рынок банковских облигаций - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке
Разобрав основные компоненты влияния на доходность корпоративных облигаций, необходимо изучить банковскую сферу, как основную область данного...
-
Заключение - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке
В данной работе был проведен комплексный анализ по изучению факторов, влияющих на спрэд доходности банковских облигаций, на основе собранных данных по...
-
Факторы регрессионной модели - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке
Изначальная модель, на которой проводилось первое исследование, включала в себя одну зависимую переменную и 12 объясняющих. Все данные по ним были...
-
Введение - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке
Выпуск облигационного займа для коммерческого банка является одним из самых надежных способов привлечения капитала. Розничные банки, работающие с...
-
Анализ модели с добавлением ковенантов - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке
В данном разделе описана и проанализирована модель, которая включила в себя уже существующие значимые факторы из предыдущего анализа, а также...
-
Спецификация модели - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке
Анализ проводился путем регрессионного анализа построенной модели для тестирования переменных на их значимость. В результате тестирования первоначальной...
-
Эмпирическая часть данной работы состоит из трех разделов. В первом из них представлена описательная статистика анализируемых данных в виде числовых и...
-
Анализ использованных ковенантов - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке
Данный этап анализа состоит из описания ковенантов, которые были найдены в процессе изучения параметров облигационных выпусков и сбора данных, а также из...
-
Одним из первых научных трудов, в котором начало фигурировать понятие ковенантов касательно их применимости к облигационным займам, была статья Smith,...
-
Теоретический аспект Ковенанты, в нашем случае, являются обязательствами банка-эмитента, которые фиксируются в решении о выпуске и/или проспекте эмиссии....
-
Основные перспективы дальнейшего развития рынка дистанционного обслуживания и совершенствование деятельности "Промсвязьбанк" Основные перспективы...
-
Состояние и предпосылки развития рынка корпоративных облигаций в Казахстане Своим появлением на рынке корпоративные облигации казахстанских эмитентов во...
-
Несмотря на объективно сложившиеся благоприятные условия для развития казахстанского рынка корпоративных облигаций, необходимо отдельно остановиться на...
-
Как уже было упомянуто ранее, в эмпирической литературе ученые-исследователи традиционно выделяют 2 группы факторов, объясняющих динамику просроченной...
-
Преимущество нейросетевого моделирования, как инструмента анализа и исследования, заключается в построении параллельных процессов обработки информации и...
-
Основные направления моделирования качества корпоративных ссуд Изучение определяющих факторов кредитного риска банка в стадии ex-post (т. е. после выдачи...
-
Одной из всемирно известных и широко распространенных методик прогнозирования дефолтов на основе метода множественного дискриминантного анализа является...
-
Скрытый марковский процесс Скрытый марковский процесс является удобным средством для моделирования динамичных процессов, из-за чего его можно эффективно...
-
При прочих равных условиях облигации являются более гибким способом мобилизации капитала для эмитента и вложения средств для инвестора. Нет ограничений...
-
Современное состояние рынка банковских услуг - Рынок банковских услуг России
В развитии отношений между банками и их клиентами большая роль отводится таким моментам, соблюдение которых позволяет раскрыть сущность банка как...
-
Сущность корпоративной облигации Действующее казахстанское законодательство определяет облигацию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее...
-
Понятие и виды инновационных продуктов на российском рынке В экономической литературе сложились разные точки зрения на соотношение понятий "банковский...
-
Понятие и сущность банковской конкуренции. Основные факторы конкурентного преимущества коммерческого банка Банковская конкуренция является одной из...
-
Для достижения успеха банки должны применять новые формы работы. Но прежде чем принять решение о начале новой деятельности, необходимо все...
-
Российский финансовый рынок, имея в качестве одной из приоритетных стратегий роста капитализации процедуру слияний и поглощений, безусловно, пострадал от...
-
После относительно спокойного в плане показателей 2010 года аналитики предсказывали серьезный рост активности на европейском рынке слияний и поглощений...
-
Сущность финансовых рисков и их место в общей системе банковских рисков В экономической теории под риском понимается довольно большой спектр как...
-
Характеристики банковских услуг Понятие банковских услуг и этапы их формирования По мнению В. М. Усоскина Усоскин Валентин Маркович - ДЕПАРТАМЕНТ...
-
ОАО Промышленно-строительный банк (ПСБ) - признанный элитный банк Санкт Петербурга, России и Европы. За 1995 г. по рейтингу профессионального банковского...
-
Предприятие не должно забывать о необходимости организации вторичного рынка облигаций. Облигационный займ тем и отличается от кредита, что это рыночный...
-
Финансовые риски, связанные с ценными бумагами - Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг
Вся экономическая деятельность связана с риском. Почему? Для ответа на этот вопрос необходимо разобраться в том, а что же такое риск? Риск - это...
-
Основные подходы к прогнозированию банкротств кредитных организаций Проблема исследования финансовой устойчивости кредитных организаций и поиска...
-
ЗАКЛЮЧЕНИЕ - Корпоративные облигации как финансовый инструмент привлечения инвестиций
Подводя итог работы, хотелось бы отметить, при прочих равных условиях облигации являются более гибким способом мобилизации капитала для эмитента и...
-
Заключение - Применение скрытого марковского процесса для прогноза на фондовом рынке
По итогам анализа использования разных параметров модели скрытого марковского процесса и стационарного распределения вероятностей были сделаны следующие...
-
Анализ эффективности модели на реальных данных Перед выявлением наилучшего набора параметров можно выдвинуть гипотезу о том, что существует несколько...
-
Особенности дистанционного обслуживания клиентов банка, его виды Дистанционное банковское обслуживание (ДБО) - это одна из разновидностей банковских...
-
Особенности механизма реализации ипотечного кредита - Банковское право
Участники рынка ипотечных кредитов могут быть основными и второстепенными. Различают четыре основных субъекта: заемщик, кредитор, инвестор и...
-
Рынок корпоративных облигаций - Характеристика рынка ценных бумаг
Как показывает зарубежный опыт, важное место в структуре внешних источников финансирования корпораций занимают эмиссии ценных бумаг, и прежде всего акций...
-
СУЩНОСТЬ БАНКОВСКОГО РИСКА, ПОНЯТИЕ КРЕДИТНОГО РИСКА - Особенности банковского кредитования
ПОНЯТИЕ КРЕДИТНОГО РИСКА Успех деятельности коммерческого банка зависит от того, насколько эффективно он использует имеющиеся средства, вкладывая их в...
Основные детерминанты спрэдов облигаций и особенности их применения в банковском секторе - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке