Основные детерминанты спрэдов облигаций и особенности их применения в банковском секторе - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

Перед тем как перейти к эмпирической части работы, в данной главе будут проанализированы основные показатели, которые могут оказывать влияние на доходность облигаций, а также будут рассмотрены наиболее важные различия в специфике выпуска и обращения на рынке корпоративных и банковских облигаций. Несмотря на то, что главным предметом данной работы является проверка гипотезы о том, что тот или иной набор ковенантов способен повысить доходность облигации, а также защитить инвесторов от негативных колебании? в стоимости бизнеса компании-эмитента, для максимально правильной спецификации будущей модели необходимо наиболее четко определить какие еще переменные она должна в себя включать. В первой части этой главы будет рассмотрен общий рынок корпоративных заемщиков, прибегающих к использованию облигационных займов. Во второй части упор будет сделан непосредственно на банковскую сферу. В данной работе в качестве объясняемой переменной будет браться не просто доходность какой-либо облигации, а спрэд ее доходности, то есть разница между самой доходностью облигации и доходностью от вложения в безрисковые облигации, ставки процента которых обычно не превышают 3%. Данный параметр представляется дополнительным фильтром, который нацелен на усреднение показателей риска и возможной разнородности среди анализируемых стран. В связи с этим необходимо проанализировать предыдущие исследования, изучающие зависимость изменения спрэда доходности от объясняющих переменных.

Похожие статьи

• Рынок корпоративных облигаций - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

  Одной из первых работ, в которой были проанализированы показатели, влияющие на доходность от вложения в рисковые активы, была статья Fisher (1959). В ней...

• Рынок банковских облигаций - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

  Разобрав основные компоненты влияния на доходность корпоративных облигаций, необходимо изучить банковскую сферу, как основную область данного...

• Заключение - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

  В данной работе был проведен комплексный анализ по изучению факторов, влияющих на спрэд доходности банковских облигаций, на основе собранных данных по...

• Факторы регрессионной модели - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

  Изначальная модель, на которой проводилось первое исследование, включала в себя одну зависимую переменную и 12 объясняющих. Все данные по ним были...

• Введение - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

  Выпуск облигационного займа для коммерческого банка является одним из самых надежных способов привлечения капитала. Розничные банки, работающие с...

• Анализ модели с добавлением ковенантов - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

  В данном разделе описана и проанализирована модель, которая включила в себя уже существующие значимые факторы из предыдущего анализа, а также...

• Спецификация модели - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

  Анализ проводился путем регрессионного анализа построенной модели для тестирования переменных на их значимость. В результате тестирования первоначальной...

• Эмпирический анализ, Исследование первоначальной модели, Описание выборки - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

  Эмпирическая часть данной работы состоит из трех разделов. В первом из них представлена описательная статистика анализируемых данных в виде числовых и...

• Анализ использованных ковенантов - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

  Данный этап анализа состоит из описания ковенантов, которые были найдены в процессе изучения параметров облигационных выпусков и сбора данных, а также из...

• Использование ковенантов в договорах облигационных займов - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

  Одним из первых научных трудов, в котором начало фигурировать понятие ковенантов касательно их применимости к облигационным займам, была статья Smith,...

• Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке, Теоретический аспект - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

  Теоретический аспект Ковенанты, в нашем случае, являются обязательствами банка-эмитента, которые фиксируются в решении о выпуске и/или проспекте эмиссии....

• Пути совершенствования системы дистанционного банковского обслуживания, Основные перспективы дальнейшего развития рынка дистанционного обслуживания и совершенствование деятельности "Промсвязьбанк" - Дистанционное банковское обслуживание клиентов в России

  Основные перспективы дальнейшего развития рынка дистанционного обслуживания и совершенствование деятельности "Промсвязьбанк" Основные перспективы...

• Анализ и возможности развития рынка корпоративных облигаций в Казахстане, Состояние и предпосылки развития рынка корпоративных облигаций в Казахстане - Корпоративные облигации как финансовый инструмент привлечения инвестиций

  Состояние и предпосылки развития рынка корпоративных облигаций в Казахстане Своим появлением на рынке корпоративные облигации казахстанских эмитентов во...

• Проблемы развития рынка корпоративных облигаций в Казахстане и возможные пути их решения - Корпоративные облигации как финансовый инструмент привлечения инвестиций

  Несмотря на объективно сложившиеся благоприятные условия для развития казахстанского рынка корпоративных облигаций, необходимо отдельно остановиться на...

• Макроэкономические, внутриотраслевые и внутрибанковские детерминанты просроченной задолженности по корпоративным ссудам кредитных организаций - Анализ кредитов российского банковского сектора

  Как уже было упомянуто ранее, в эмпирической литературе ученые-исследователи традиционно выделяют 2 группы факторов, объясняющих динамику просроченной...

• Основные характеристика нейронных сетей как инструмента для решения задач прогнозирования на финансовом рынке. - Использование нейронных сетей для прогнозирования и принятия автоматизированных решений при инвестировании на фондовом рынке

  Преимущество нейросетевого моделирования, как инструмента анализа и исследования, заключается в построении параллельных процессов обработки информации и...

• Обзор научной литературы, Основные направления моделирования качества корпоративных ссуд - Анализ кредитов российского банковского сектора

  Основные направления моделирования качества корпоративных ссуд Изучение определяющих факторов кредитного риска банка в стадии ex-post (т. е. после выдачи...

• Оценка применимости модели Э. Альтмана к прогнозированию дефолтов в российском банковском секторе. - Факторы финансовой устойчивости коммерческих банков и подходы к прогнозированию банкротств

  Одной из всемирно известных и широко распространенных методик прогнозирования дефолтов на основе метода множественного дискриминантного анализа является...

• Теоретические основы скрытого марковского процесса, Скрытый марковский процесс - Применение скрытого марковского процесса для прогноза на фондовом рынке

  Скрытый марковский процесс Скрытый марковский процесс является удобным средством для моделирования динамичных процессов, из-за чего его можно эффективно...

• Преимущества корпоративных облигаций перед другими финансовыми инструментами привлечения инвестиций - Корпоративные облигации как финансовый инструмент привлечения инвестиций

  При прочих равных условиях облигации являются более гибким способом мобилизации капитала для эмитента и вложения средств для инвестора. Нет ограничений...

• Современное состояние рынка банковских услуг - Рынок банковских услуг России

  В развитии отношений между банками и их клиентами большая роль отводится таким моментам, соблюдение которых позволяет раскрыть сущность банка как...

• Понятие и виды корпоративной облигации, Сущность корпоративной облигации - Корпоративные облигации как финансовый инструмент привлечения инвестиций

  Сущность корпоративной облигации Действующее казахстанское законодательство определяет облигацию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее...

• Банковские инновационные продукты российских коммерческих банков, Понятие и виды инновационных продуктов на российском рынке - Инновационные продукты и технологии российских коммерческих банков (на материалах ОАО "Сбербанк России")

  Понятие и виды инновационных продуктов на российском рынке В экономической литературе сложились разные точки зрения на соотношение понятий "банковский...

• Теоретические основы исследования конкурентной позиции коммерческого банка, Понятие и сущность банковской конкуренции. Основные факторы конкурентного преимущества коммерческого банка - Анализ и оценка конкурентной среды коммерческих банков в России

  Понятие и сущность банковской конкуренции. Основные факторы конкурентного преимущества коммерческого банка Банковская конкуренция является одной из...

• Основные элементы банковского маркетинга и продвижения банковского товара на рынок - Маркетинговая деятельность коммерческого банка (на примере АО "Евразийский банк")

  Для достижения успеха банки должны применять новые формы работы. Но прежде чем принять решение о начале новой деятельности, необходимо все...

• Общая характеристика рынка слияний и поглощений в России - Сущность и специфика сделок по слияниям и поглощениям в банковском секторе Европейского Союза и России

  Российский финансовый рынок, имея в качестве одной из приоритетных стратегий роста капитализации процедуру слияний и поглощений, безусловно, пострадал от...

• Анализ европейского рынка слияний и поглощений в банковском секторе, выявление ключевых стратегий отрасли - Сущность и специфика сделок по слияниям и поглощениям в банковском секторе Европейского Союза и России

  После относительно спокойного в плане показателей 2010 года аналитики предсказывали серьезный рост активности на европейском рынке слияний и поглощений...

• Содержание финансовых рисков и особенности управления ими, Сущность финансовых рисков и их место в общей системе банковских рисков - Финансовые риски и методы их страхования в управление инвестиционным портфелем (на примере коммерческого банка)

  Сущность финансовых рисков и их место в общей системе банковских рисков В экономической теории под риском понимается довольно большой спектр как...

• Теоретические объекты аспекты банковских услуг России, Характеристики банковских услуг, Понятие банковских услуг и этапы их формирования, Структура банковского рынка - Рынок банковских услуг России

  Характеристики банковских услуг Понятие банковских услуг и этапы их формирования По мнению В. М. Усоскина Усоскин Валентин Маркович - ДЕПАРТАМЕНТ...

• Применение банком в своей деятельности маркетинга на примере ОАО "Промышленно-строительный банк" (Санкт-Петербург лицензия на банковскую деятельность ЦБ РФ 002406), Изучение рынка банковских услуг - Банковский маркетинг

  ОАО Промышленно-строительный банк (ПСБ) - признанный элитный банк Санкт Петербурга, России и Европы. За 1995 г. по рейтингу профессионального банковского...

• Обращение корпоративных облигаций на вторичном рынке - Корпоративные облигации как финансовый инструмент привлечения инвестиций

  Предприятие не должно забывать о необходимости организации вторичного рынка облигаций. Облигационный займ тем и отличается от кредита, что это рыночный...

• Финансовые риски, связанные с ценными бумагами - Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг

  Вся экономическая деятельность связана с риском. Почему? Для ответа на этот вопрос необходимо разобраться в том, а что же такое риск? Риск - это...

• Специфика прогнозирования банкротств кредитных организаций Российской Федерации, Основные подходы к прогнозированию банкротств кредитных организаций - Факторы финансовой устойчивости коммерческих банков и подходы к прогнозированию банкротств

  Основные подходы к прогнозированию банкротств кредитных организаций Проблема исследования финансовой устойчивости кредитных организаций и поиска...

• ЗАКЛЮЧЕНИЕ - Корпоративные облигации как финансовый инструмент привлечения инвестиций

  Подводя итог работы, хотелось бы отметить, при прочих равных условиях облигации являются более гибким способом мобилизации капитала для эмитента и...

• Заключение - Применение скрытого марковского процесса для прогноза на фондовом рынке

  По итогам анализа использования разных параметров модели скрытого марковского процесса и стационарного распределения вероятностей были сделаны следующие...

• Практическое применение модели, Анализ эффективности модели на реальных данных - Применение скрытого марковского процесса для прогноза на фондовом рынке

  Анализ эффективности модели на реальных данных Перед выявлением наилучшего набора параметров можно выдвинуть гипотезу о том, что существует несколько...

• Дистанционное банковское обслуживание клиентов в России, Особенности дистанционного обслуживания клиентов банка, его виды - Дистанционное банковское обслуживание клиентов в России

  Особенности дистанционного обслуживания клиентов банка, его виды Дистанционное банковское обслуживание (ДБО) - это одна из разновидностей банковских...

• Особенности механизма реализации ипотечного кредита - Банковское право

  Участники рынка ипотечных кредитов могут быть основными и второстепенными. Различают четыре основных субъекта: заемщик, кредитор, инвестор и...

• Рынок корпоративных облигаций - Характеристика рынка ценных бумаг

  Как показывает зарубежный опыт, важное место в структуре внешних источников финансирования корпораций занимают эмиссии ценных бумаг, и прежде всего акций...

• СУЩНОСТЬ БАНКОВСКОГО РИСКА, ПОНЯТИЕ КРЕДИТНОГО РИСКА - Особенности банковского кредитования

  ПОНЯТИЕ КРЕДИТНОГО РИСКА Успех деятельности коммерческого банка зависит от того, насколько эффективно он использует имеющиеся средства, вкладывая их в...

Основные детерминанты спрэдов облигаций и особенности их применения в банковском секторе - Понятие ковенантов и их применимость на финансовом рынке

Предыдущая | Следующая