Виды финансовых инструментов - Основы банковского дела

Финансовый инструмент - любой документ, который может участвовать в финансовых операциях. Финансовые инструменты делятся на основные и производные. К основным относятся банковский счет, облигации и акции, а к производным - депозитные сертификаты, векселя, форвардные и фьючерсные контракты, опционы и их всевозможные комбинации. Текущий счет позволяет инвестору вносить и получать необходимые суммы в любое время. По текущим счетам проценты не выплачиваются или выплачиваются по небольшой ставке. Депозит - определенная денежная сумма, помещенная на определенное время в банк от имени частного лица, корпорации или государственной организации. Акция - ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение дивидендов с определенной периодичностью. Тот, кто выпускает акции, называется эмитент. Акции подразделяют на 2 группы: обыкновенные и привилегированные. Выплаты дивидендов и возврат капитала при банкротстве эмитента обычно производится сначала по привилегированным акциям, а лишь затем по обычным. Их недостаток в том, что размер дивидендов по ним обычно фиксирован, и не растет, если компания успешно идет дела, в то время как по обычным акциям растет. Облигация ~ ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость ценной бумаги в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выкупа). Облигация относится к типу ценных бумаг с фиксированным доходом. Все облигации первоначально размещаются на регулярно проводимых аукционах, а затем свободно обращаются на вторичном рынке. Наиболее надежными считаются государственные облигации. Депозитный сертификат - ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем средств в банк на определенный срок, приносящая владельцу доход в виде процентов. Отличается от обычного банковского депозита тем, что свободно обращается на вторичном рынке. Вексель - ценная бумага, представляющая письменное обязательство уплатить определенную денежную сумму в назначенный срок и дающая его держателю право требовать от должника его выполнения. Единственной гарантией платежей является финансовая надежность эмитента. На векселе указывается: - срок платежа - место платежа - наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен - дата и место составления векселя; - подпись лица, выдавшего документ.

Простой вексель - ничем не обусловленное бесспорное обещание должника уплатить определенную сумму по истечении срока векселя. Переводной вексель (тратта) - письменное предложение выплатить определенную сумму. Лицо, выписывающее тратту, называется трассантом. Лицо, на которое выдан вексель и которое должно произвести платеж, называется трассатом, а лицо, в пользу которого производится платеж - ремитентом. Фьючерсы и опционы - производные ценные бумаги, которые относятся к срочным контрактам. Под срочным контрактом понимают договор на поставку с оговоренной датой определенного актива (материальные ценности, товары, валюта, ценные бумаги). Фьючерс - контракт на будущее, смысл которого состоит в реализации следующей схемы: продавец контракта берет на себя обязательство продать, а покупатель - купить актив в определенный срок в будущем по цене, фиксируемой в момент сделки. Опцион отличается от фьючерса тем, что один из контрагентов имеет оплаченное им другому контрагенту право отказаться от выполнения сделки: продажи или покупки актива. Поэтому опционы бывают двух видов: колл-опционы (право купить) и пут-опционы (право продать). Опционы делят на два класса - европейского и американского типов. Американские могут исполняться в любой момент времени до даты истечения срока их действия, а европейские -- только на дату окончания контракта.

Важнейшими характеристиками финансовых инструментов являются цена (для облигаций -- курс), доходность, ликвидность и др. Собственно, продажа и покупка указанных финансовых инструментов и составляют финансовый рынок.

Облигации

Облигация является одним из видов ценных бумаг с фиксированным доходом. Доход от облигаций обычно ниже, чем от других видов ценных бумаг, в то же время он более надежен, так как в меньшей степени связан с ситуацией на рынке. Доход от облигации обычно складывается из двух частей: выплат процентов по купонам и разницы между ценой покупки и ценой продажи. Поэтому различают купонную, текущую и полную доходность облигации. Купонная доходность (купонная ставка) q определена при выпуске облигации, поэтому нет смысла ее рассчитывать. Текущий доход -- понятие более широкое, чем купонной доход. Он включает в себя выплаты по купонам, а также доход в виде дисконта, если бескупонное долговое обязательство является краткосрочна (выпущено на срок менее года). В первом случае текущая доходность рассчитывается как отношение поступлений по купонам к цене приобретения облигаций. Во втором случае текущая доходность есть отношение дохода (дисконта) по краткосрочному обязательству к номиналу, с учетом срока финансовой операции. Полная доходность учитывает как купонную, так и текущую доходность. Полный доход есть доход за весь срок владения, полученный как в виде купонных процентов, так и в результате перепродажи ценной бумаги. Используем следующие обозначения: Р - рыночная цена облигации, п - время (в годах), N-номинал (выпускная цена облигации), q - купонная ставка, i - процентная ставка, f - полная доходность.(годовые ставки)Облигации выпускают с разным номиналом, поэтому для облигаций принято рассчитывать курсK= P/N * 100 (величина безразмерная).Рассмотрим формулы расчета курса и доходности облигации в зависимости от ее вида:

Похожие статьи




Виды финансовых инструментов - Основы банковского дела

Предыдущая | Следующая