Прогнозирование валютного риска - Принципы управления валютными рисками
Теоретические основы прогнозирования валютного курса. Одной из основных целей прогнозирования валютного курса является управление валютным риском. Участники рынка постоянно должны заниматься прогнозированием динамики валютного курса с целью обеспечения прибыльности операций и минимизации возможных потерь. Природа валютного курса (степень его детерминированности) как объекта прогнозирования определяет как саму принципиальную возможность прогнозирования, так и выбор метода прогнозирования.
Прогнозирование валютного курса развивается в двух направлениях в предположении полной определенности (детерминированности) в ценах, спросе, предложении и т. д. и в предположении условий неопределенности (недетерминированности).
Представители второй школы считают, что изменение цен товаров, курсов акций носит характер "случайного блуждания" (цена есть сумма независимых случайных составляющих) и, следовательно, непредсказуемо.
Суть концепции эффективного рынка состоит в предположении, что цены мгновенно ассимилируют всю новую доступную информацию и их изменение происходит в случае поступления новой неожиданной информации. При этом предполагается, что все участники рынка действуют коллективно-рационально и однородно. Характерные черты фрактальной теории рынка: [1]
- - в каждый момент времени цены корректируются участниками рынка в зависимости от той информации, которая существенна для их временного горизонта; реакция участников на получаемую информацию может не быть мгновенной, а осуществляться лишь после ее подтверждения; - в случае коротких временных горизонтов определяющую роль играет техническая информация (о динамике цен, объемах совершенных сделок, открытом интересе) и технический анализ, а при увеличении длины временного горизонта доминирующая роль переходит к фундаментальной (макроэкономической) информации; - цены (валютный курс) формируются в результате взаимодействия участников рынка с разными временными горизонтами; - высокочастотная составляющая в ценах (валютных курсах) определяется действиями участников с короткими временными горизонтами; низкочастотные, гладкие составляющие отражает активность участников с длинными временными горизонтами; - рынок начинает терять ликвидность, устойчивость, когда на нем исчезают участники с различными горизонтами, т. е. когда теряется его фрактальность.
Дж. Сорос в книге "Алхимия финансов" приводит много доводов в защиту необходимости понимания того, что помимо состояния "равновесия" или "почти равновесия" рынок может находиться и в состояниях, далеких от равновесия. Для объяснения неравновесного состояния Дж. Сорос предложил так называемую теорию "рефлексивности". Согласно этой теории, в состояниях, близких к равновесным, действуют определенные корректирующие механизмы, предотвращающие "слишком разительное расхождение восприятий и реальности", а в состояниях, далеких от равновесных, "действует рефлексивный механизм двойной обратной связи, и тенденции к сближению восприятий и реальности не возникает, если не происходит значительных изменений в существующих условиях...".
Новый взгляд на мир (и финансовые рынки в том числе) предлагает теория хаоса (или теория динамических систем). Теория хаоса изучает порядок хаотической системы, которая выглядит случайной, беспорядочной. При этом теория хаоса помогает построить "модель такой системы, не ставя задачу точного предсказания поведения хаотической системы в будущем. Применительно к финансовому рынку основные положения теории хаоса следующие:
- - Имеет место существенная зависимость динамики цены от начальных условий, так называемый "эффект бабочки". - Достоверность прогнозов со временем быстро падает.
Основные методы прогнозирования и области их применения представлены в таблице:
Похожие статьи
-
Валютные риски и управление ими - Инструменты мирового валютного рынка
Большая подвижность валютных курсов, сложность и значительные размеры валютных рынков привели к возникновению специфической группы рисков, которые...
-
Риск и его сущность - Принципы управления валютными рисками
Существует много различных определений риска. Мы употребляем термин "риск", когда неблагоприятное событие не наступило и не обязательно наступит, т. е....
-
Введение - Принципы управления валютными рисками
Закупая за евро партию нового оборудования у зарубежного производителя, российский завод попросил его об отсрочке оплаты. Иностранцы согласились. Когда...
-
Характеристика основ финансового планирования и прогнозирования Роль финансового планирования и прогнозирования в рыночной экономике Рынок, зародившийся...
-
Риск как экономическая категория Развитие рыночных отношений в России привело к возникновению новых элементов в хозяйственной деятельности предприятий....
-
Механизм управления рисками - риск-менеджмент - Финансовое планирование и прогнозирование
На степень и величину риска можно воздействовать через финансовый механизм с помощью приемов финансового менеджмента и особой стратегии, что в...
-
Принципы и этапы формирования инвестиционного портфеля - Управление инвестиционным портфелем
Формирование портфеля ценных бумаг включает определение конкретных активов для вложения средств, а также пропорций распределения инвестируемого капитала...
-
Система управления рисками - Экономический риск: сущность, виды, способы учета
Каждое предприятие имеет свои преимущества и на основе этого обнаруживает риски, которым может быть подвергнуто. Решает, какой уровень риска для него...
-
Классификация и идентификация рисков необходима для их своевременной оценки, прогнозирования негативных факторов при осуществлении хозяйственной...
-
Необходимость валютного регулирования, его цели задачи и принципы - Валюта и валютные отношения
Для Реализации целей валютной политики государство применяет соответствующее средство. В качестве такого средства выступает валютное регулирование....
-
Сущность и основные принципы бюджетирования Бюджетирование оперативный планирование стратегический Бюджетирование становится очень популярной...
-
Концепция валютного регулирования и валютного контроля производна от функций, определенных подпунктами 10-13 Статьи 4 Федерального Закона "О Центральном...
-
Валютный рынок функционирует благодаря Валютным операциям - конкретным действиям его участников, направленным на достижение определенных целей. К числу...
-
Валютный курс как цена валюты. Виды валютных курсов - Валюта и валютные отношения
Валютный курс - пропорция, в которой валюта одной страны обменивается на валюту другой. Валютный курс - это своеобразная цена национальной валюты,...
-
Автоматизация имеет большое значение для процесса финансового планирования. Управляющим и экономистам компаний, формирующим финансовые планы и отвечающим...
-
Введение - Управление финансовыми рисками
Риск является неотъемлемым элементом всех рыночных отношений. В условиях несовершенств рынка доля риска в деятельности предприятия неизбежно возрастает....
-
Проблема соотношения риска и дохода является одной из ключевых концепций в финансовой и производственной деятельности субъектов рыночных отношений....
-
Проблемы финансового планирования ООО "Бриз ПП" можно условно разделить на две группы: 1. Проблемы эффективности и точности. 2. Организационные проблемы,...
-
Риск как вероятностная категория - Управление финансовыми рисками
Риск является также и вероятностной категорией, поэтому в процессе оценки неопределенности и количественного определения риска используют вероятностные...
-
Планирование является важнейшей функцией управления, связанной с предвидением целей фирмы, результатов ее деятельности, путей и ресурсов, необходимых для...
-
Заключение - Финансовый анализ как основа управления финансовыми рисками
Проведенные в данной дипломной работе теоретические исследования и практический анализ позволили сделать следующие выводы. Финансовый риск проявляется на...
-
Рынок валютных опционов - Валюта и валютные отношения
Валютный опцион - Контракт, который устанавливает право, но не обязательство одному из участников сделки купить или продать определенное количество...
-
Средства разрешения рисков - Финансовое планирование и прогнозирование
Приемы риск-менеджмента представляют собой приемы управления риском. Они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска....
-
Риск инвестиционного портфеля - Управление инвестиционным портфелем
Риск портфеля - это возможность наступления обстоятельств, при которых инвестор понесет потери, вызванные инвестициями в портфель, а также операциями по...
-
Сущность инвестиционной активности и принципы ее обеспечения Эффективная деятельность фирм, предприятий и организаций в долгосрочной перспективе,...
-
Валютные отношения и государство - Валюта и валютные отношения
Между валютными отношениями и экономикой существует прямая связь, заключающаяся в их взаимном влиянии. Поэтому регулирование валютных отношений следует...
-
В качестве бизнес-стратегии как инструмента антикризисного развития компании ООО "КонсалтЭксперт" было принято решение выбрать SWOT-анализ, позволяющий...
-
В финансовом как и в любом другом виде прогнозирования можно выделить ряд подходов исследования объекта курсовой работы. В числе общих подходов можно...
-
Введение - Финансовый анализ как основа управления финансовыми рисками
Рыночная экономика несет в себе риск хозяйственной деятельности предприятия. В условиях рыночной экономики деятельность предприятий в Российской...
-
Важным принципом организации финансов предприятий является сочетание финансового планирования и коммерческого расчета. Финансовый план - основной...
-
Как уже было сказано ранее, риск является неотъемлемой частью любой хозяйственной деятельности по причине неопределенности, которая является неизбежным...
-
Заключение - Управление финансовыми рисками
В условиях рыночной экономики в хозяйственной деятельности предприятий всегда присутствует значительная доля неопределенности. Риск является неизбежным...
-
Сущность финансовых рисков - Управление финансовыми рисками
Согласно рис.1.1. финансовые риски - это спекулятивные риски, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат. Финансовое...
-
Понятие и сущность финансового прогнозирования и планирования Достаточно подробно рассмотрены, сущность финансового планирования прогнозирования и...
-
Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов...
-
Как уже указывалось, при формировании, распределении и использовании денежных средств предприятий возникают многообразные финансовые отношения. Это...
-
Общая характеристика предприятия и анализ результатов его деятельности Акционерное общество открытого типа "Западно-Сибирский металлургический комбинат"...
-
Одной из важнейших предпосылок эффективного управления капиталом предприятия является оценка его стоимости. Стоимость капитала представляет собой цену,...
-
Управление рисками - Основы инвестиционного проектировании
Управление проектами подразумевает не только констатацию факта наличия неопределенности и рисков и анализ рисков и ущерба. Управление рисками --...
-
Становление системы валютного регулирования в РФ - Валюта и валютные отношения
Валютное регулирование - явление достаточно динамичное. Оно находится в непрерывном становлении, меняя свои основные характеристики в зависимости от...
Прогнозирование валютного риска - Принципы управления валютными рисками