Риск как вероятностная категория - Управление финансовыми рисками

Риск является также и вероятностной категорией, поэтому в процессе оценки неопределенности и количественного определения риска используют вероятностные расчеты.

Вероятностные задачи характеризуются тем, что эффективность принимаемых решений зависит не только от детерминированных факторов, но и от вероятностей их появления, т. е. известен закон распределения, которому подчинены управляемые факторы Х (которые являются дискретной случайной величиной). Законом распределения случайной величины называется всякое соотношение, устанавливающее связь между возможными значениями случайной величины и соответствующими им вероятностями[11].

Зададим закон распределения управляемых факторов в виде таблицы:

Xi

X1

X2

...

Xn

Pi

Р 1

Р 2

Рn

Где Рi есть вероятность появления управляемого фактора Хi, i = 1,...,n.

Каждой паре (Хi,Рi) Соответствует значение функции эффективности Е(Хi,Рi). В качестве показателей эффективности могут выступать различные вероятностные характеристики, например, математическое ожидание M(X), Дисперсия D(X) И среднее квадратическое отклонение (X).

Математическим ожиданием случайной величины называется сумма произведений всех возможных значений случайной величины на вероятности этих значений и вычисляется по следующей формуле [11]:

(1.1)

Дисперсия случайной величины есть характеричтика рассеивания, разбросанности значений случайной величины около ее математического ожидания [11]. D(X) для прерывных величин вычисляют по следующей формуле:

(1.2)

Дисперсия случайной величины имеет размерность квадрата случайной величины. Для удобства извлечем квадратный корень из дисперсии и получим величину, называемую Средним квадратическим отклонением:

(1.3)

Дисперсия и среднее квадратическое отклонение являются мерами абсолютной колеблемости.

Коэффициент вариации представляет собой отношение стандартного отклонения к величине математического ожидания и показывает степень отклонения полученных значений, или это мера относительной дисперсии, которая используется при сравнении уровней рисков по активам с различными ожидаемыми доходностями:

V(X) = (1.4)

Чем выше коэффициент вариации, тем более рисковым является данный проект. Коэффициент вариации - безразмерная величина, изменяется от 0 до 100%. Чем больше коэффициент, тем сильнее колеблемость. Установлена следующая качественная оценка различных значений коэффициента вариации [7]: до 10% - слабая колеблемость, 10--25% - умеренная колеблемость, свыше 25% - высокая колеблемость.

На основе расчета дисперсии, стандартного отклонения и коэффициента вариации можно оценить риск не только конкретной сделки, но и фирмы в целом (проанализировав динамику ее доходов) за некоторый промежуток времени.

Преимуществом данного метода оценки риска является несложность математических расчетов, однако необходим большой массив данных для точности расчетов.

Похожие статьи




Риск как вероятностная категория - Управление финансовыми рисками

Предыдущая | Следующая