Сравнительный подход в оценке рыночной стоимости предприятия - Оценка бизнеса ООО "Строитель"

Сравнительный подход позволяет оценить рыночную стоимость предприятий путем прямого сравнения оцениваемого предприятия с сопоставимыми, цены продажи которых известны. Определить наиболее вероятную цену продажи бизнеса с точки зрения спроса и предложения позволяют метод сделок (для оценки контрольного пакета акций) и метод компании - аналога или метод рынка капитала (для оценки неконтрольного пакета акций).

Определение рыночной стоимости предприятия в рамках данной методики основано на использовании ценовых мультипликаторов.

Мультипликатор - это коэффициент показывающий соотношение между рыночной стоимостью предприятий и каким-либо финансовым показателем.

Исходную информацию об объектах аналогах и оцениваемом предприятии представлены ниже в табличной форме.

Таблица 15

Показатели деятельности предприятия - объекта оценки и сопоставимых предприятий

№ п/п

Показатели

Объект оценки ООО "Строитель"

Сопоставимые предприятия

ООО "ПМК-6"

ОАО "МИСК"

СК "Рилейк

1

2

3

4

5

6

1

Принадлежность к отрасли

Строительство

Строительство

Строительство

Строительство

2

Номенклатура выполняемых работ

Строительство зданий и сооружений

Строительство зданий и сооружений

Строительство зданий и сооружений

Строительство и сдача в найм имущества

3

Выручка от реализации

134796

114696

12793600

5652

4

Себестоимость

130668

114218

12105073

3225

5

Валовая прибыль

4128

478

688527

2427

6

Прочие расходы

4423

26571

269078

968

7

Амортизация

246

710

8256

243

8

Чистая прибыль

324

814

377450

2008

9

Денежный поток

570

-5077,2

3047732

2251

10

Цена (собст. капитал)

833

1379

609347

4536

Таблица 16

Расчет оценочных мультипликаторов по предприятиям - аналогам

№ п/п

Название мультипликатора

ООО "ПМК-6"

ОАО "МИСК"

СК "Рилейк

Среднее значение мультипликатора

1

2

3

4

5

1

Цена/выручка

0,012

0,047

0,803

0,287

2

Цена/Себестоимость

0,012

0,050

1,41

0,49

3

Цена/валовая прибыль

2,88

0,885

1,87

1,878

4

Цена/прочие расходы

0,05

2,26

4,69

2,33

5

Цена/амортизация

1,94

73,81

18,67

31,47

6

Цена/Чистая прибыль

1,69

1,61

2,26

1,85

7

Цена/денежный поток

0,27

0,20

2,02

0,83

В силу того, что в качестве аналогов применяются данные двух предприятий, а каждое предприятие имеет только ему характерные условия развития, то необходимо придать средним мультипликаторам по предприятиям-аналогам веса, характеризующие степень доверия к полученным значениям.

Сумма всех весов равна 1 и представлена в таблице 17.

Таблица 17

Значение весов для средних мультипликаторов

№ п/п

Оценочные мультипликаторы

Среднее значение мультипликатора

Вес мультипликатора

Значение мультипликатора

1

2

3

4

5

1

Цена/выручка

0,287

0,2

0,06

2

Цена/Себестоимость

0,49

0,2

0,10

3

Цена/валовая прибыль

1,878

0,12

0,22

4

Цена/прочие расходы

2,33

0,05

0,12

5

Цена/амортизация

31,47

0,05

1,57

6

Цена/Чистая прибыль

1,85

0,15

0,28

7

Цена/денежный поток

0,83

0,1

0,08

Оценочный мультипликатор, полученный по компании-аналогу умножается на соответствующий финансовый показатель оцениваемого предприятия. Обоснованная рыночная стоимость ООО "Строитель" представлена в таблице 18.

Таблица 18

Расчет собственного капитала ООО "Строитель" по мультипликаторам сопоставимых предприятий

№ п/п

Показатели деятельности ООО "ПМК-6"

Величина финансового показателя, тыс. руб.

Оценочные мультипликаторы компании-аналога

Собственный капитал ООО "Строитель"

1

Выручка от реализации

134796

0,06

8087,76

2

Себестоимость

130668

0,10

13066,8

3

Валовая прибыль

4128

0,22

908,16

4

Прочие расходы

4423

0,12

530,76

5

Амортизация

246

1,57

386,22

6

Чистая прибыль

324

0,28

90,72

7

Денежный поток

570

0,08

45,6

Итого стоимость предприятия по методу компании - аналога:

23116,02

Рыночная стоимость предприятия в рамках сравнительного подхода по методу компании - аналога составляет 23116020 руб.

Похожие статьи




Сравнительный подход в оценке рыночной стоимости предприятия - Оценка бизнеса ООО "Строитель"

Предыдущая | Следующая