Особенности валютных фьючерсных операций - Функционирование фьючерсных рынков

Распад Бреттон-Вудской валютной системы и переход на валютном рынке к плавающим валютным курсам привели к насущной потребности этого рынка в новых финансовых инструментах страхования от валютных рисков. Поэтому возникает целый ряд производных валютных инструментов: Валютные Фьючерсы, своп, валютный опцион.

Валютные Фьючерсы появились в начале 70-х годов. В 1972 году на Чикагской товарной бирже (ЧТБ) впервые заключатся контракты по валютным фьючерсам. На ЧТБ Операции С товарными фьючерсами осуществляются с 1919 года и эта биржа организовала в 1972 году Международный валютный рынок (ИММ) как свое дочернее предприятие для сделок с валютными фьючерсными контрактами. В 1982 году одна из крупных мировых финансовых рынков - Международная Лондонская фондовая биржа срочных финансовых сделок (ЛИФФЕ), начала впервые в Европе торговлю валютными фьючерсными контрактами. Основная особенность этих сделок, отличающих Их От ранее осуществляемых операций фьючерсными контрактами, заключается в том, что основным активом является не физические товары, например, хлопок, кофе, какао, а иностранные валюты. Валютные Фьючерсные контракты обычно называют финансовыми фьючерсами, так как иностранные валюты относятся к финансовым средствам (активам).

Первыми финансовыми фьючерсами были контракты на иностранную валюту, заключение сделок по которым было начато Международной коммерческой биржей ( МКБ ) в 1970 году. Однако торговля этими валютными фьючерсами не была активна и МКБ скоро обанкротилась. В 1972 году ЧТБ и Нью-Йоркская товарная биржа стали заключать контракты на иностранную валюту.

В 1975 году Комиссия по торговле товарными фьючерсами (КФТК) официально определила 9 валют в качестве контрактных рынков на этих биржах: фунт стерлинг, канадский доллар, немецкая марка, голландский гульден, японская йена, мексиканское песо, швейцарский франк, французский франк и итальянская лира. Впоследствии все европейские валюты, кроме швейцарского франка и английского фунта, заменяет евровалюта.

В настоящее время на крупных биржах осуществляется заключение финансовых контрактов по следующим финансовым активам:

США:

Американское долгосрочное обязательство (Чикагская торговая палата (ЧТП);

Ипотеки Государственной национальной ассоциации ипотечного кредита (ГНАИК), оборачивающиеся на ЧТП;

    10 годичный казначейский вексель (ЧТП); 90 дневный казначейский вексель (ИММ);

Внутренний депозитный сертификат (ИММ);

Евродолларовый срочный депозит (ИММ);

Контракты на иностранную валюту: фунты стерлинги, канадские доллары, немецкие марки, швейцарские франки, японские йены (ИММ);

Фьючерсы на фондовые индексы (ИОМ, НЙФЕ, Торговой палаты Канзас - Сити).

Великобритания:

Контракты на иностранную валюту: фунты стерлинги, японские йены, немецкие марки, швейцарские франки.

Австралия:

Контракты на иностранную валюту заключались только на австралийские доллары и доллары США

Фьючерсные контракты впервые стали заключатся в прошлом веке. Специалисты утверждают, что первый контракт был заключен в 1867 году в сельском хозяйстве под урожай будущей сельскохозяйственной продукции. В дальнейшем торговля фьючерсными контрактами на физические товары получила широкое распространение.

Суть этих фьючерсных контрактов заключалась в том, что они являлись обязательным по закону соглашением на прием или поставку товаров определенного количества и качества, на определенную дату по цене дня заключения контракта.

Товарные фьючерсные контракты - это обязательные по закону соглашения на прием или поставку товаров определенного качества и количества на согласованную дату или несколько дат в будущем по цене на дату заключения сделки.

Срочный финансовый контракт - это соглашение, обязывающее купить или продать финансовый инструмент в течении определенного месяца в будущем. фьючерсный сделка хеджирование валюта

Валютный фьючерсный контракт - это соглашение по обмену определенного количества двух валют в условленное время.

Валютные Фьючерсные контракты - это стандартизированные и имеющие гарантию совершения форвардные контракты, которыми торгуют на МВР.

Существует два вида контрактов. Один из них - спотовые - немедленный обмен валют. Второй - форвардный контракт - обмен оговоренного количества валюты в какое-то время в будущем. Каждый из них имеет свои достоинства и недостатки.

Валютные Фьючерсные контракты - стандартизированные и обеспеченные гарантией исполнения форвардные контракты, которыми торгуют на МВР. Фьючерсные контракты - секьюритизированные форвардные контракты.

Контракты на иностранную валюту оцениваются исходя из основного валютного курса. Поэтому система ценообразования здесь параллельна обычному форвардному рынку иностранной валюты, за исключением того, что во всех фьючерсах на иностранную валюту все валюты оцениваются исходя из количества долларов на единицу иностранной валюты. Так как различные Виды Валют имеют очень разнообразную стоимость в долларовом выражении, размеры тиков в различных контрактах не одинаковы (тик - минимальный уровень движения цены, устанавливаемый на всех биржах, который равен одной базисной точке или одной сотой от1 %). Для того, чтобы способствовать эффективной торговле, биржи гарантируют, что все тики имеют одинаковую денежную стоимость, исчисляемую как размер тика, умноженный на номинальную стоимость контракта, за исключением контрактов на канадские доллары и мексиканские песо ( ИММ ) и фунтов стерлингов на ЛИФФЕ.

Во всех случаях прибыль или убыток по сделке на рынке валютных фьючерсов определяется путем умножения количества контрактов на число тиков, на которое изменилась цена и на стоимость тика. Стандартный размер стоимости тика помогает хеджерам и торговым агентом производить расчет изменения наличности на фьючерсной позиции, обусловленного изменением курса иностранной валюты.

Гарантом исполнения фьючерсных контрактов для продавца и покупателя выступает биржа (ЧТБ). Обе стороны имеют дело с ЧТБ. Чтобы управлять риском, которому подвергается, ЧТБ требует, чтобы и покупатель и продавец фьючерсных контрактов соблюдали при работе со своими брокерами минимальный депозитный взнос. Это депозит вносится клиентом и обычно не выше 2000 долларов.

Похожие статьи




Особенности валютных фьючерсных операций - Функционирование фьючерсных рынков

Предыдущая | Следующая