Прочие методы - Инновационный менеджмент
При выборе проекта, оценке его эффективности следует учитывать факторы неопределенности и риска. Полномасштабное изучение этого вопроса выходит за рамки данного учебного пособия, поэтому остановимся на них лишь вкратце.
Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе сопутствующих затратах и результатах. Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска.
При оценке проектов наиболее существенными представляются следующие виды неопределенности и инвестиционных рисков.
- 1. Риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли 2. Внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т. п.) 3. Неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе 4. Неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии 5. Колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т. п., 6. Неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий 7. Производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т. п.) 8. Неопределенность целей, интересов и поведения участников 9. Неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой ситуации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).
Наиболее точным является метод формализованного описания неопределенности. Применительно к видам неопределенности, наиболее часто встречающимся при оценке инвестиционных проектов, этот метод включает следующие этапы:
Описание всего множества возможных условий реализации проекта (либо в форме соответствующих сценариев, либо в виде системы ограничений на значения основных технических, экономических и т. п. параметров проекта) и отвечающих этим условиям затрат (включая возможные санкции и затраты, связанные со страхованием и резервированием), результатов и показателей эффективности
Преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий реализации и соответствующих показателях эффективности или об интервалах их изменения
Определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации - показателей ожидаемой эффективности. Сравнительная характеристика некоторых методов оценки инвестиционных проектов дана в таблице 2.
Таблица 2
Основные методы выбора инвестиционных проектов
Название метода и его краткое описание 1 |
Преимущества метода 2 |
Недостатки метода 3 |
Сфера примене-ния метода 4 |
Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли. Средняя за период Жизни проекта чистая бухгалтерская прибыль сопостав-ляется со средними инвестициями (зат- Ратами основных И оборотных средств) в проектах. Выбирается проект С наибольшей средней бухгалтерской нормой прибыли. |
Метод прост для понимания и включает несложные расчеты |
Не учитывается: неденеж-ный характер некоторых видов затрат (амортиза-ция) и связанная с этим налоговая экономика; доходы от ликвидации старых активов, заменяе-мых новыми; возможность реинвести-рования получаемых доходов и временная стоимость денег. Метод не дает возмож-ности судить о предпочти-тельности одного из проектов, имеющих одинаковую простую бухгалтерскую норму прибыли, но разные величины средних инвестиций. |
Используется для быстрой обработки проектов |
Дисконтный метод окупаемости проекта. Определяется момент Когда дисконтирован- Ные денежные потоки Доходов сравняются С дисконтирован-ными денежными потоками затрат. |
Используется концепция Денежных потоков. Учитывается возможность реинвестирова-ния доходов и временная стоимость Денег. |
См. предыдущий метод. |
См. предыду- Щий метод. |
Модифицированный Метод внутренней Ставки рентабельнос-ти. Представляет собой модификацию предыдущего метода. Все денежные потоки приводятся к будущей стоимости капитала. |
Метод дает более правиль-ную оценку ставки реинвестирова-ния и снижает проблему множествен-ности ставки рентабельности |
См. предыдущий метод. |
См. предыду- Щий метод. |
Простой (бездисконт-ный) метод окупае-мости инвестиций. Вычисляется кол-во лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, то есть опре-деляется момент, когда денежный поток доходов срав-няется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты С наименьшими сроками окупаемости. |
Метод позволя-ет судить о ликвидности и рискованности проекта, т. к. длительная окупаемость означает: а) длительную иммобилиза-цию средств; Б) повышенную рискованность Проекта. Метод прост. |
Метод игнорирует денеж-ные поступления после истечения срока окупае-мости проекта. А так же игнорирует возможности реинвестирования дохо-дов и временную стоимость денег. Поэтому проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноцен-ными. |
Метод применяются для быстрой отбраковки проектов, а также в услови-ях сильной инфляции политической нестабильности или при дефиците ликвидных средств: эти обстоятельства ориентируют предприятие на получение максимальных Доходов в Кратчайшие Сроки. Таким Образом, Длительность Срока окупае-мости позволя-ет больше судить о Ликвидности, Чем о рента-бельности Проекта. |
Метод чистой текущей стоимости. Она определяется Как разность между суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков доходов и суммой затрат, то есть как чистый денежный поток от проекта, приведенный к настоящей стоимости. Проект одобряется, если этот показатель Больше нуля. Если чистая настоя-щая стоимость проекта равна нулю, предприятие индифферентно к данному проекту. |
Метод ориенти-рован на достижение главной цели Финансового Менеджмента - Увеличение Достояния Акционеров. |
Величина чистой текущей стоимости не является верным критерием при: А) выборе между проектом с большими первоначаль-ными издержками и проектом с меньшими Первоначальными Издержками. Б) выборе между проектом с большей текущей стоимостью и длитель-ным периодом окупае-мости и проектом с меньшей текущей стоимостью и коротким периодом окупаемости. Таким образом, этот Метод позволяет судить о пороге рентабельности и запасе финансовой прочности проекта. Метод не объективно отражает влияние изменения стоимости недвижимости и сырья на Чистую текущую стоимость проекта. Использование метода осложняется трудностью прогнозирования ставки дисконтирования. |
При одобрении или отказе от единственного проекта, а также при выборе между несколькими проектами Применяется Метод, равно-ценный методу внутренней ставки рента-бельности. Кроме того этот метод применя-ется при анализе проектов с неравномер-ными денеж-ными потока-ми. |
Метод внутренней ставки рентабельности. Все поступления, Все затраты приво-дятся к настоящей стоимости на основе внутренней ставки Рентабельности Самого проекта, Которая определяется как ставка доход-ности, при которой стоимость поступле-ний равна стоимости затрат. |
Метод в цел- Ом не очень Сложен для Понимания и Хорошо сог- Ласуется с Приумножени- Ем достояния Акционеров. |
Метод предполага- Ет сложные вычис- Ления. Не всегда выделя- Ется самый при- Быльный проект. Метод не решает Проблему множе- Ственности внут- Ренней ставки Рентабельности. |
Сферы приме- Нения анало- Гичны преды- Дущим методам |
Похожие статьи
-
Рентабельность инвестиций - Инновационный менеджмент
Применение метода чистой текущей стоимости, несмотря на действительные трудности его расчета, является более предпочтительным, нежели применение метода...
-
Для оценки финансовой эффективности инновационной деятельности пользуются следующими показателями: Размер инвестиций (вложения в производство, вложения в...
-
Методы оценки эффективности проекта - Инновационный менеджмент предприятия
В основе оценки эффективности проекта лежит сравнительный анализ объема предлагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Сравниваемые величины...
-
Общая экономическая эффективность инноваций Потенциальным подходом к понятию "новая технология" для конкретного производства является оценка возможности...
-
Методы отбора инновационных проектов - Инновационная деятельность и управление проектами
Экспертиза должна обеспечить выбор качественного инновационного проекта. Представленные инвесторам инновационные проекты, должны быть сопоставимы и...
-
Коэффициент эффективности инвестиций - Инновационный менеджмент
Другим достаточно простым методом оценки инвестиционных проектов является метод расчета коэффициента эффективности инвестиций (бухгалтерской...
-
Методы оценки инвестиционных проектов - Инвестиционная политика в антикризисном управлении
Различные методы сравнения инвестиционных проектов опираются на наличие информации, которая может быть получена в результате следующих действий...
-
Оценка эффективности инновационного проекта - Инновационный менеджмент предприятия
Инновация проект эффективность цикл В рыночной экономике при разработке и внедрении новшеств наиболее распространен не нормативный, а проектный подход. В...
-
Прямые финансовые результаты - Инновационный менеджмент
Кредиты и займы иностранных государств, банков и фирм, поступления от импортных пошлин и т. п. Необходимо учитывать также косвенные финансовые...
-
Механизм управления инновациями - Инновационный менеджмент
Как только новшество принято к реализации, оно получает новое свойство - становится инновацией. Временной период между созданием новшества и реализацией...
-
Существующие методы оценки эффективности инвестиционных проектов Оценка эффективности инвестиционных проектов заключается в оценке соответствия...
-
Темпы спроса на образование определяются по формуле: То =, (1) Где Nn - планируемое количество абитуриентов в следующем году; N - кол-во абитуриентов в...
-
НИОКР как бизнес - Инновационный менеджмент
Компания, которая вкладывает большие средства в создание новых продуктов, вовлечена в два вида деятельности ("два бизнеса"): - основную деятельность,...
-
Предмет, метод, задачи и цели информационного менеджмента - Информационный менеджмент
Основной проблемой информационного менеджмента считается информационная поддержка работы учреждения. Проблему информационного менеджмента под данным...
-
Методы побуждения - Производственный менеджмент
Методы принуждения - жесткие методы управления. Поэтому девизом централизованно-плановой системы хозяйствования был лозунг "План - это закон". Этот метод...
-
Первоочередным для организации является взаимодействие с потребителем. Главным условием существования и выживания любой организации в условиях рынка...
-
Заключение - Инновационный менеджмент предприятия
Внедрение новой техники и технологии - это весьма сложный и противоречивый процесс. Принято считать, что совершенствование технических средств снижает...
-
Основные положения теории инноваций были высказаны еще в 1930-е годы известным экономистом Й. Шумпетером, затем дальнейшее развитие теория получила в...
-
Рассмотренные выше методы анализа, прогнозирования, экономического обоснования применяются при исследовании факторов и условий повышения качества и...
-
Понятие инновации В этой связи целесообразно уточнить понятия "инновация" и "инновационная деятельность". В Постановлении Правительства РФ от 24.07.98 г....
-
Инновационный проект: понятия, основные этапы создания и реализации - Инновационный менеджмент
Понятие инновационный проект употребляется в двух смыслах: Как дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо...
-
Этапы инновационного процесса - Инновационный менеджмент
Инновационный процесс охватывает цикл от возникновения идеи от ее практической реализации (см. приложение 1). Содержание инновационного процесса включает...
-
Этапы развития и методы планирования - Инновационный менеджмент в организациях сферы услуг
Можно выделить несколько этапов планирования, связанных с изменением его "философии": Традиционное (директивное) планирование. Нормативно-целевое...
-
Сегодня в мировой практике существует несколько способов продвижения товаров от производителя к потребителю: Розничная продажа. Этот вид продажи...
-
Методы анализа и оценки эффективности проектов - Анализ и оценка эффективности проектов
Рассмотрим некоторые методы анализа и оценки эффективности инновационных проектов. Все методы являются экспертными. Различие в них состоит в видах и...
-
Чтобы дать четкое и полное определение услуги как объекта гражданских прав, необходимо начать с самих истоков толкования этого термина. Обращение к...
-
Принципы и методы банковского менеджмент - Банковский менеджмент
Менеджмент как совокупность принципов, методов, средств и форм управления фирмами на Западе известен в нашей стране давно. Однако еще десять лет назад...
-
Конкурентоспособность продукции, ее значение и способы обеспечения - Инновационный менеджмент
Конкуренция как отношение капиталов не может быть измерена количественно, хотя в зависимости от численности конкурентов и их экономической и...
-
Программно-целевой менеджмент является методом управления и реализации инновационных процессов. Он ограничен сроками и имеющимися ресурсами целевых...
-
Методы убеждения - Производственный менеджмент
Чтобы эффективно управлять людьми, необходимо хорошо их знать. Человек - чрезвычайно сложная, постоянно изменяющаяся система. Руководитель должен быть по...
-
Французская фармацевтическая фирма Пьер Фабр (Pierre Fabre Medicament) появилась в России в начале девяностых, хотя ее продукты присутствовали на рынке и...
-
Особенности организации инновационного менеджмента на малых и средних предприятиях В настоящее время инновации становятся ключевым фактором развития...
-
Методы оценки стоимости капитала - Анализ собственного капитала СПК "Приуральский"
Политика формирования собственного капитала представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении ее...
-
Методы внедрения инновации - Инновационный проект развития организации
Одно из существенных ограничений, которое должен учитывать современный руководитель, -- невозможность существования организации (длительно и эффективно)...
-
Инновации как объект деятельности предприятия - Инновационный менеджмент предприятия
В процессе инновационной деятельности предприятие может функционировать с наибольшей результативностью, лишь четко ориентируясь на определенный объект и...
-
Инновационный менеджмент - Инновационный потенциал организации и его оценка
Инновационный менеджмент в настоящее время является сравнительно новым понятием для научной общественности и предпринимательских кругов России. В связи с...
-
Успешные исследования стимулируют рост финансирования, приводящий к полной невозможности дальнейших исследований. Управление инновациями может...
-
Общие положения - Инновационный менеджмент предприятия
Инновационная деятельность предприятия по разработке, внедрению, освоению и коммерциализации новшеств включает: * проведение научно-исследовательских и...
-
Методы изучения инновационного потенциала и климата - Инновационный потенциал организации
Учитывая стратегический характер решений, уровень инновационного потенциала важно оценивать с учетом особенностей внешней среды и выявлением в нем...
-
Методы принуждения - Производственный менеджмент
Государственное регулирование экономики Рыночная экономика не может существовать и функционировать без государственного регулирования. В этом смысле...
Прочие методы - Инновационный менеджмент