Управляющий портфелем ценных бумаг - Рынок ценных бумаг

Управляющими портфелями ценных бумаг являются управляющие инвестиционных фондов, компании по управлению пенсионными активами, а также брокеры-дилеры и банки, осуществляющие управление ЦБ своих клиентов на основании договора доверительного управления имуществом.

Функции управляющего портфелем:

Проведение на постоянной основе анализа ситуации на фондовом рынке и прогнозирование ее развития;

Формирование базы данных об эмитентах ЦБ, обращающихся на рынке;

Оценка ЦБ (их стоимости, доходности, ликвидности и т. д.)

Проведение рейтинговых исследований в отношении эмитентов, институциональных инвесторах, профессиональных участников РЦБ;

Постоянное наблюдение и анализ процесса государственного регулирования на РЦБ;

Анализ и отслеживание изменений в законодательстве, регулирующем РЦБ;

Принятие инвестиционных решений и контроль за их реализацией;

Иные функции, связанные с различными исследованиями, сбором, обработкой, анализом информации, а также мониторинг процессов, происходящих на РЦБ.

Тфелем ЦБ;

Собственный капитал для осуществления деятельности по управлению портфелем ЦБ, в пределах которого оно может нести ответственность при взаимодействии с профессиональными участниками РЦБ, эмитентами и инвесторами. Пруденциальными нормативами устанавливаются следующие нормативы:

По собственному капиталу (СК) - не менее 20 млн. тенге. (Включая - уставной капитал, дополнительные оплаченный и неоплаченный капиталы, резервный капитал, нераспределенные доходы отчетного года и предыдущих лет.)

По достаточности собственных средств, характеризуемых коэффициентом достаточности К1 ( не менее 0,015), рассчитываемым по формуле : К1 = СК / АПУ,

Где АПУ - размер активов, принятых Управляющим в управление.

По резервному капиталу, который должен быть не менее:

0,25% от размера активов, принятых в управление, если их размер менее 5 млрд. тенге.

0,2% от размера активов, принятых в управление, если их размер более 5 млрд. тенге, но не менее минимального размера резервного уставного капитала, установленного для юридического лица данного Управляющего.

Резервный капитал должен быть сформирован в указанном размере в течение 2 лет со дня получения лицензии на право осуществления деятельности по управлению портфелем ЦБ (для Управляющих взаимными фондами - срок формирования 1 год). Резервный капитал Управляющего формируется за счет отчислений из его чистого дохода, а при его недостаточности за счет средств участников Управляющего.

По максимальному размеру вложений в основные средства и другие внеоборотные активы, характеризуемых коэффициентом К2 ( не менее 0,7), рассчитываемым по формуле:

К2 = И / СК

Где И - внеоборотные активы (включают в себя - нематериальные активы и основные средства по балансовой стоимости, инвестиции, долгосрочные финансовые инвестиции);

Помещения, обеспечивающие надлежащие условия работы лицензиата и обслуживания его клиентов;

Оргтехнику, компьютеры и телекоммуникационное оборудование, необходимое для осуществления взаимодействия с участниками РЦБ;

Системы внутрифирменного контроля за информационными потоками и документооборотом, ведения учета и отчетности, а также структурных подразделений, обеспечивающих данные функции. У лицензиата должны быть введены в действие механизмы и процедуры, предотвращающие незаконные и несанкционированные клиентом операции с его ЦБ и денежными средствами, предназначенными для осуществления операций с ЦБ;

Банковским учреждениям дополнительно необходимо наличие согласия НКЦБ РК на осуществление посреднических операций на РЦБ;

Если лицензиат - АО, то соблюдение всех норм по регистрации проспекта эмиссии.

Процесс взаимодействия Управляющего (инвестиционного фонда, как наиболее сложного процесса) с инвестиционным фондом, кастодианом и брокером при реализации принятых инвестиционных решений можно проиллюстрировать на следующей схеме, в которой предполагается, что в качестве брокера выступает тот профессиональный участник, с которым был заключен соответствующий договор по согласованию с инвестиционным фондом.

Управляющий на основании договора с инвестиционным фондом и инвестиционной декларации:

Формирует и принимает инвестиционное решение.

Передает брокеру приказ на покупку или продажу определенных ЦБ на определенных условиях - 1.

Передает кастодиану (как хранителю активов и платежному агенту) приказ на перевод денег фонда в оплату приобретаемых фондом ЦБ и о принятии на хранение и учет этих ЦБ и зачислении на счет фонда денег, поступивших в оплату за проданные ЦБ. В ряде случаев такой приказ представляет собой доведение до сведения кастодиана содержания поручения брокеру - 2.

Брокер и кастодиан, которым переданы соответствующие приказы, информируют Управляющего о принятии их к исполнению.

Брокер заключает сделку по купле-продаже ЦБ на основании приказа Управляющего - 3.

Информация о заключенных сделках поступает от фондовой биржи в компьютеризированную систему подтверждения условий сделок, которая может находиться в структуре фондовой биржи, либо в ЦД, либо быть самостоятельной структурой -4.

Посредством системы подтверждения условий сделок все участники процесса реализации инвестиционного решения информируются об условиях заключения сделки - 5.

Подтверждение условий сделки участниками сделки - 6.

Исполнение обязательств по сделке осуществляется посредством ЦД и НКЦБ РК -7.

По результатам исполнения обязательств по сделке происходит изменение в составе активов институционального инвестора, находящихся на счетах у кастодиана -8.

Кастодиан предоставляет Управляющему окончательный отчет об осуществленной сделке - 9.

Управляющий и кастодиан в соответствии с требованиями законодательства предоставляют органам управления управляемого фонда соответствующую отчетность обо всех сделках с ЦБ, осуществляемых в интересах и за счет этого фонда.

Процесс реализации инвестиционного решения с момента заключения сделки (день Т) до полного исполнения сторонами обязательств по ней не должен превышать, согласно рекомендации группы тридцати, 3 дней.

Роль Управляющего в описанном процессе заключается в предоставлении интересов институционального инвестора и контроле над соответствием действий брокера и кастодиана принятому решению.

Аналогичны механизмы взаимодействия и при сделках с активами пенсионных фондов.

Взаимодействие с субъектами рынка ценных бумаг.

Похожие статьи




Управляющий портфелем ценных бумаг - Рынок ценных бумаг

Предыдущая | Следующая