Котировка ценных бумаг - Ценные бумаги и фондовый рынок
Котировка ценной бумаги -- это механизм выявления цены, ее фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Появление цены в процессе биржевого торга является результатом взаимодействия зарегистрированных торгов. Биржа лишь ее выявляет, объективно способствуя ее формированию.
Цена, по которой заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом. Биржевой курс используется как ориентир при заключении сделок как в биржевом, так и во внебиржевом обороте. При этом "залповый аукцион" позволяет выявить единую цену, которая будет существовать до следующего "залпа", а непрерывный -- соотношение между текущим спросом и предложением на ценную бумагу.
Следует отметить, что биржевое законодательство, как правило, не фиксирует порядок определения биржевого курса ценных бумаг. Однако в зависимости от принципов, положенных в основу котировки, различают:
- 1) метод единого курса, основанный на установлении единой (типичной) цены; 2) регистрационный метод, базирующийся на регистрации фактических цен сделок, спроса и предложения.
Как правило, биржевые торги начинаются с объявления цен, которые имели место в конце предыдущей сессии. Они определяются специальной котировальной комиссией по результатам предыдущего торга и раздаются его участникам в виде котировного листа. На биржах, где применяется способ формирования единой биржевой цены, она строится на основе устранения субъективной оценки положения рынка со стороны лиц, производящих котировку.
Прежде всего представляет интерес метод фондовой котировки, используемый на немецких биржах, где при установлении биржевых цен во внимание принимаются только сделки, заключенные при посредстве официальных, так называемых курсовых маклеров. По каждой группе фондовых ценностей имеются специальные маклеры, принимающие заявки спроса и предложения. В точно определенное время они сходятся в определенном месте биржевого зала и в присутствии всех лиц, заинтересованных в данных ценных бумагах, приступают к установления того курса, при котором они смогли бы покрыть максимальную сумму спроса и предложения.
Совершенно очевидно, что при установлении курса необходимо следовать определенным правилам:
- 1) биржевой курс устанавливается на уровне, который обеспечивает наибольшее количество сделок; 2) заявки "продать по любому курсу", "купить по любому курсу" осуществляются при появлении первого предложения цены; 3) совершение заявок, содержащих максимальные цены при покупке и минимальные при продаже; 4) заявки, в которых указываются цены, приближающиеся к максимальным при покупке и минимальные при продаже, могут реализовываться частично; 5) заявки, где указаны цены ниже искомого курса при покупке или выше при продаже, не реализуются.
Простому и непрерывному аукциону соответствует котировка по регистрационному методу. В биржевом бюллетене отмечаются (регистрируются) действительные цены сделок, заключенные в течение данного периода времени (биржевого дня). Поскольку котировка заключается в регистрации фактических цен, под ней не следует понимать механическое фиксирование выявленных в процессе биржевого торга курсов (цен), котировка воспроизводит только показательные для оборота цены.
Анализируя данные регистрации сделок и заявки инвесторов, котировальная комиссия определяет верхний и нижний пределы цен по видам ценных бумаг. При этом она исключает цены, не показательные для рыночной конъюнктуры.
Обычно в биржевых бюллетенях регистрируются не все цены сделок, а лишь предельные, наиболее полно характеризующие динамику цен в процессе биржевого дня. Предельные цены берутся в вертикальном и горизонтальном разрезах: высшая и низшая в продолжении биржевого дня, начальная в первые минуты и заключительная цена в конце биржевого дня.
Превышение курса акции над ее номиналом называется лажем или ажио; отклонение курса вниз от номинала -- дизажио.
Похожие статьи
-
Котировка ценных бумаг - Эмиссия ценных бумаг. Фондовая биржа: основные понятия
Котировка ценной бумаги -- это механизм выявления цены, ее фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Магическое...
-
Котировки на фондовых биржах, их виды - Устройство биржи, ее участники
Котировка ценной бумаги - это механизм выявления цены, ee фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Магическое...
-
Сущность рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг - составная часть финансового рынка, назначение которого - трансформировать сбережения в инвестиции; это...
-
Фондовая биржа выступает одним из регуляторов финансового рынка. Основная ее роль заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов:...
-
Понятие, структура и функции рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг - часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и обращение ценных бумаг, то...
-
Составные части рынка ценных бумаг - Рынок ценных бумаг
Составные части рынка ценных бумаг имеют в своей основе не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С...
-
Теоретические основы ценных бумаг, Сущность и понятие рынка ценных бумаг - Рынок ценных бумаг
Сущность и понятие рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг определяется как совокупность экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных...
-
Другие виды ценных бумаг - Российский рынок ценных бумаг
Наряду с акциями, векселями и облигациями, элементами развитого рынка ценных бумаг выступают также депозитные и сберегательные сертификаты, ордера,...
-
Вторичный рынок, Биржевой рынок, Понятие фондовой биржи - Российский рынок ценных бумаг
Под вторичным фондовым рынком понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг. Основу вторичного...
-
Понятие рынка ценных бумаг - Российский рынок ценных бумаг
Фондовый рынок, существующий в данное время в России, до сих пор не сложился окончательно вследствие своего недавнего возрождения. Общеизвестно, что в...
-
Задачи и структура биржевой торговли ценными бумагами Итак, согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам...
-
Вторичный рынок ценных бумаг - Устройство биржи, ее участники
Каждый вид ценных бумаг имеет свой рынок: акции, облигации - реализуются на фондовой бирже, депозитные сертификаты, векселя - в банках. Рисунок 2. Схема...
-
Рынок ценных бумаг и интернет - Состояние Интернет-трейдинга на рынке ценных бумаг
Рымнок цемнных бумамг, фомндовый рымнок (англ. stock market, англ. equity market) -- составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные...
-
Вторичный рынок ценных бумаг включает как организованный, так и неорганизованный (внебиржевой) рынок. Основными участниками вторичного рынка являются:...
-
Профессиональная деятельность и профессиональные участники рынка ценных бумаг
1. Профессиональная деятельность и профессиональные участники рынка ценных бумаг 1.1 Понятие профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг...
-
Индикация состояния экономики и ее финансового сектора осуществляется с помощью экономических показателей (индикаторов фондового рынка). Экономические...
-
Виды фондовых рынков, Особенности первичного рынка - Российский рынок ценных бумаг
Любой фондовый рынок делится на первичный и вторичный. Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное...
-
Рынок ценных бумаг, Понятие рынка ценных бумаг и его виды - Рынок ценных бумаг
Понятие рынка ценных бумаг и его виды В общем виде рынок ценных бумаг (РЦБ) можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и...
-
Среди большого круга участников рынка ценных бумаг, в том числе профессиональных, особо следует выделить коммерческие банки. Вполне закономерно, что...
-
Банк России на рынке государственных ценных бумаг выполняет следующие функции: агента Министерства финансов Российской Федерации (т. е. выполняет...
-
Экономическая сущность акций - Анализ рынка ценных бумаг
Рассмотрим более подробно экономическую сущность акций, т. к. именно они составляют основную массу ценных бумаг, торгуемых на российском фондовом рынке...
-
Рассмотрим методы размещения, среди которых наиболее известными являются следующие. Андеррайтинг. Это среднесрочный договор между эмитентом и...
-
Введение - Внебиржевой (первичный) рынок ценных бумаг
В настоящее время в ведущих западных странах с развитой экономикой существуют, действуют и развиваются три рынка ценных бумаг: внебиржевой (первичный),...
-
Первичный и вторичный рынки ценных бумаг - Рынок ценных бумаг
Первичный рынок представляет собой финансовый рынок, на котором корпорация или государственный орган, ведающий заимствованием средств, продают свои вновь...
-
3. ЛОНДОНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА: СТРУКТУРА И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ - Операции банков с ценными бумагами
Одна из старейших фондовых бирж в мире. Биржа была основана в 1801 году. На сегодняшний момент это самая многонациональная биржа мира. Более пятидесяти...
-
Другие виды ценных бумаг - Рынок ценных бумаг
1. Вексель :(нем. Wechsel, буквально - обмен) вид ценной бумаги, денежное обязательство. Бесспорный и безусловный долговой документ. Различают простой и...
-
Капитальные ценные бумаги - Рынок ценных бумаг
В группу Капитальных ценных бумаг включают акции, облигации, паи кооперативов, инвестиционные сертификаты, закладные листы и их разновидности. Средства,...
-
Внебиржевые фондовые рынки - Эмиссия ценных бумаг. Фондовая биржа: основные понятия
Изначальное преобладание в России внебиржевого рынка ценных бумаг над биржевым связано с тем, что первичное размещение ценных бумаг осуществлялось в...
-
Акции, их классификация и особенности Можно найти различные определения понятия "акция",но все они имеют незначительные различия, а объединяет их...
-
Структуру рынка ценных бумаг составляют: Субъекты (участники) рынка; Информационно-правовая инфраструктура; Ценные бумаги различного вида как рыночный...
-
Основная задача сейчас заключается в том, чтобы применить зарубежный опыт создания фондовых рынков в условиях РФ, максимально используя их достижения и...
-
Эволюция ценных бумаг на российском рынке В России рынок ценных бумаг начал формироваться по указам Петра I, затем он развивался в течение 200 лет....
-
Инвестор -- лицо или организация (в том числе компания, государство и т. д.), совершающее связанные с риском вложения капитала, направленные на...
-
Поиск альтернатив, Бланк ответа на практическую часть - Деятельность на рынке ценных бумаг
1. Сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах, - это биржевой рынок? Нет Обоснование: Биржевой рынок - это рынок...
-
Выбор верного ответа - Деятельность на рынке ценных бумаг
1. Что (или кто) относится к субъектам рынка ценных бумаг? А) акция; Б) брокер; В) облигация Обоснование: (б) брокер, так как акция и облигация являются...
-
Листинг ценных бумаг и биржевые индексы - Устройство биржи, ее участники
К котировке на фондовой бирже допускаются только ценные бумаги, которые прошли листинг, т. е. удовлетворяют определенным требованиям, предъявляемым к...
-
Виды рынка ценных бумаг - Анализ рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг является сложной и многогранной системой. Существует первичный и вторичный рынок ценных бумаг. Разделение фондового рынка на первичный...
-
Основные инструменты хеджирования - Анализ рынка ценных бумаг
Прежде, чем говорить о конкретных инструментах, необходимо отметить, что когда мы употребляем термин "хеджирование", то имеем в виду, прежде всего, цель...
-
Стоимость и цена ценных бумаг, Реквизиты ценных бумаг - Анализ рынка ценных бумаг
Ценная бумага обладает двумя стоимостями: номинальной (нарицательной) стоимостью (стоимостью в качестве представителя действительного капитала) и...
-
Признаки ценной бумаги, Свойства ценных бумаг - Анализ рынка ценных бумаг
В юридической литературе выделяют следующие признаки ценной бумаги: Документарность -- ценная бумага есть документ, то есть официально составленная...
Котировка ценных бумаг - Ценные бумаги и фондовый рынок