Введение - Влияние публикации финансовых отчетностей на курс акций
В условиях нестабильной экономической ситуации в стране как никогда важен контроль за финансовой составляющей предприятия. Необходимо следить за финансовым состоянием компании, оценивать реакцию рынка на информационные события, разбираться в факторах, как внешних, так и внутренних, влияющих на динамику котировок финансовых инструментов.
Наиболее популярным инструментом считаются акции. Благодаря их выпуску компания увеличивает свои финансовые ресурсы, тем самым развивая и укрепляя свою основную деятельность с целью получения большей прибыли. Анализ факторов, влияющих на динамику курса акций, имеет большое значения для многих участников финансовых отношений: инвесторов, менеджеров, акционеров и др. Имея представление о том, как функционирует финансовый рынок и каким образом в нем все взаимосвязано, можно не только обезопасить компанию от возможных рисков, но и спрогнозировать дальнейшее поведение цен.
Актуальность выбранной тематики обусловлена постоянным интересом топ-менеджмента компаний к анализу и оценке стоимости акций. В данном исследовании устанавливается поиск реакции рынка на публикацию финансовой отчетности, чего достаточно долго не проводилось в финансовой среде. Помимо этого, предоставляются обновленные данные по расхождениям фактических значений финансовых показателей с прогнозными и по оценкам реакции рынка на то или иное увеличение/снижение финансового показателя по сравнению с ожидаемым.
Цель и задачи
Цель данной работы заключается в том, чтобы определить, какое влияние оказывают публикации финансовых отчетностей на курс акций, а также демонстрируются отклонения реальных финансовых показателей от ожидаемых аналитиками, и каким образом такое несоответствие оказывает воздействие на рынок.
Соответственно, были поставлены следующие задачи:
- - Поиск, сбор, обработка современных российских и зарубежных подходов к решению проблемы; - Выбор модели для оценки значимости публикации финансовой отчетности на российском рынке; - Поиск, сбор, обработка и агрегирование данных, построение выборок для применения выбранной модели; - Реализация метода на основе имеющихся данных и выявление положительных или негативных тенденций динамики курса акций в связи с публикацией финансовой отчетности - Поиск, сбор, обработка и агрегирование консенсус - прогнозов и финансовых отчетностей для оценки расхождения фактических показателей и прогнозных значений; - Определение реакции рынка на несоответствия в прогнозных и реальных финансовых показателях.
Объект и предмет исследования
Объектом исследования являются публикации финансовой отчетности по выбранным российским компаниям, торгующихся на биржах ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа), и чья информация публична.
Предмет исследования - поиск взаимосвязи между котировками акций российских эмитентов и публикацией финансовой отчетности, а также между курсом акций и расхождениями фактических финансовых показателей с ожидаемыми.
Методология
Основной метод исследования реакции рынка на информационные события, а также их влияния на избыточные доходы - событийный анализ (Event-Study approach). Информационные события могут касаться как всего рынка в целом (объявления о макроэкономических показателях), так и относиться только к определенной фирме (объявление о прибыли или дивидендах). Важно отметить, что метод обладает элементами регрессионного и статистического анализа данных.
Для наиболее корректных результатов тестирование происходит в течение короткого окна событий вокруг даты публикации финансовой отчетности.
Структура работы
Выпускная работа состоит из трех основных частей: обзор имеющихся исследований по заданной теме, анализ реакции рынка на публикацию финансовой отчетности и на расхождения фактических финансовых показателей с ожидаемыми.
Первая глава посвящена обработке статей и публикаций аналитиков и ученых, которые интересуются различными факторами, влияющими на котировки акций. Были проанализированы работы как зарубежных авторов, так и отечественных. По ходу тщательного изучения эмпирики прошлых лет были даны краткие комментарии по преимуществам и недостаткам подобных исследований.
Во второй главе был представлен анализ публикаций финансовых отчетностей и того, как они влияют на рынок. Было приведено подробное описание сбора, обработки и агрегирования информации, методологии событийного анализа, тестировании на статистическую значимость и устойчивость результатов.
В третьей главе был применен событийный анализ, но уже для оценки рынком расхождений фактических финансовых показателей с ожидаемыми. Объяснялись некоторые особенности методологии подобного исследования, демонстрировались полученные результаты и заключались определенные выводы.
Похожие статьи
-
В отличие от метода событий, где требуемая информация берется с фондового рынка, данный метод строится, как и следует из названия, на основе финансовой...
-
Данная выпускная квалификационная работа посвящена изучению синергетического эффекта, достигаемого при слияниях и поглощениях компаний сектора финансовых...
-
Введение - Анализ финансовой отчетности для целей повышения доходности организации
Деятельность любого хозяйствующего субъекта различных форм собственности не осуществляется без составления форм финансовой отчетности, которые в свою...
-
Налоги являются важным звеном финансовых отношений в обществе и как форма финансовых отношений возникают одновременно с появлением государства. Важным...
-
ВВЕДЕНИЕ - Анализ финансового состояния компании
Анализ учета затрат на предприятии предполагает полную классификацию видов учета, определение их сильных и слабых сторон, выявление основных критериев по...
-
Введение - Анализ влияния сделок M&;amp;A на операционную эффективность компаний
Финансовый рынок отчетность Процессы глобализации рынков и усиление конкуренции заставляют компании осуществлять поиск источников роста и пути повышения...
-
В условиях рыночной экономики предприятие может нормально и стабильно функционировать только при соответствующем финансовом состоянии, которое...
-
Введение - Инвестиционная активность предприятия и финансовые инструменты ее обеспечения
Современная экономика предполагает динамичное и непрерывное развитие, поэтому чтобы выжить в высоко конкурентной среде, предприятиям необходимо постоянно...
-
Введение - Финансовое оздоровление страховых организаций
Финансовое оздоровление - многозначный термин в современной финансово-экономической среде. В широком смысле финансовое оздоровление означает деятельность...
-
Для определения эффективности работы предприятия необходимо провести анализ его экономических показателей. Исходные данные для анализа отражены в балансе...
-
В настоящее время акценты в параметрах оформления отчетов сместились, благодаря чему новая бухгалтерская отчетность приблизилась к международным...
-
Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты различных организационно - правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые...
-
Введение - Инвестиционная и финансовая деятельность компаний в период кризиса
Финансовый кризис 2008-2009 гг., вызванный рядом проблем на ипотечном рынке США, считается многими экономистами самым тяжелым со времени Великой...
-
- это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о...
-
Финансовая устойчивость - вот что является одной из основных гарантий выживаемости и основой стабильного положения предприятия в рыночных отношениях....
-
Экспресс анализ финансовый оздоровление Экспресс-анализ финансовой отчетности обычно проводится на основании исходной отчетности и намереваются получить...
-
Введение - Анализ финансового состояния и эффективности деятельности ОАО "Мостоотряд-99"
В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность....
-
Введение - Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Совхоз Тепличный"
В условиях рыночных отношений центр экономической деятельности перемещается к основному звену всей экономики - предприятию. Именно на этом уровне...
-
Введение - Повышение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия
В условиях финансово-экономического кризиса проблема обеспечения устойчивости и, в частности, финансовой устойчивости очень остро встала перед...
-
Введение - Финансовые инструменнты
Как известно, инвестированием называется вложение средств с целью их приумножения в будущем. Для инвестирования существует множество инструментов, с...
-
Данная работа посвящена анализу синергетического эффекта, достигаемого в процессе слияний и поглощений компаний сектора финансовых услуг, включая банки и...
-
ВВЕДЕНИЕ - Стоимостные методы оценки эффективности финансового менеджмента компании
В настоящее время в условиях рыночной экономики конкурентоспособность предприятий и целесообразность их деятельности в будущем основывается, прежде...
-
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависит от результатов его производственной, коммерческой деятельности. Устойчивой...
-
Понятие и состав финансовой отчетности коммерческого банка Основным источником информации для проведения финансового анализа служит финансовая...
-
ВВЕДЕНИЕ - Анализ финансового состояния на примере ООО "Стоматология"
Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что финансовое состояние предприятия играет решающую роль в жизненном цикле организации, поскольку отражает...
-
ВВЕДЕНИЕ - Финансовые рынки, ценные бумаги и фондовые биржи
Финансовые рынки, фондовые биржи, ценные бумаги, все эти элементы представляет собой сферу взаимодействия продавцов и покупателей. На финансовых рынках...
-
Понятие бухгалтерской отчетности, ее состав и содержание Все организации, зарегистрированные на территории Российской Федерации обязаны составлять...
-
Введение - Характеристика финансовых показателей предприятия
С переходом экономики к рыночным отношениям, возрастает автономность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Круто повышается...
-
Введение - Повышение финансовой грамотности населения
Низкий уровень финансовой грамотности является актуальной проблемой современного общества, которая напрямую влияет на экономическое и социальное развитие...
-
Введение - Финансовое планирование на предприятии на примере ООО "ЛУКОЙЛ"
В данный период времени, в сложившихся условиях рыночной экономики эффективность производственной и финансовой деятельности выражается с помощью...
-
Введение - Анализ финансового состояния
В современных условиях предприятиям в Республике Беларусь предоставлены широкие права в области финансов. Так, они вправе самостоятельно распоряжаться...
-
Введение - Анализ финансового состояния ОАО "Универмаг Центральный"
Стабильность в обществе и поступательное развитие экономики страны непосредственно зависят от устойчивости финансового состояния предприятий, поэтому...
-
Введение - Виды и методы формирования валютного курса
Развитие внешнеэкономических отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли бы...
-
ВВЕДЕНИЕ - Финансовый рынок Российской Федерации
Финансовый рынок - это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей...
-
Введение - Финансовый анализ ПАО "Синергия"
Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как объекта по бизнесу,...
-
Оценка структуры и динамики имущества и источников его формирования Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре активов...
-
Введение - Анализ публичного размещения акций (на примере ОАО "Аптечная сеть 36,6")
В настоящее время национальная экономика подошла к поворотному рубежу - на фоне растущих вызовов глобальной конкуренции и необходимости ускорения темпов...
-
ВВЕДЕНИЕ - Доходность и риск финансовых активов: принятие инвестиционных решений
Актуальность темы курсовой работы связана с нестабильным состоянием международных финансовых рынков, неполнотой исследований в данной области,...
-
В курсовой работе представлен анализ финансового состояния и экономических результатов хозяйственной деятельности предприятия. Тема данной работы...
-
Введение - Анализ финансового эмитента
Финансовый имущественный экономический Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования, которые...
Введение - Влияние публикации финансовых отчетностей на курс акций