Формы государственного долга, Государственные и корпоративные ценные бумаги как источники покрытия государственного долга - Государственный долг

В соответствии с законодательством Российской Федерации в состав государственного долга включаются:

    - кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями; - государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации; - договоры и соглашения о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации; - договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий; - соглашения и договоры, в т. ч. международные, заключенные от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.
Государственные и корпоративные ценные бумаги как источники покрытия государственного долга

Предлагаемые для использования в операциях по обслуживанию и погашению источники покрытия внешнего долга, можно классифицировать следующим образом:

    1. - наличные денежные средства; 2. - государственные ценные бумаги; 3. - корпоративные ценные бумаги; 4. - товарные поставки; 5. - долговые обязательства третьих сторон перед российским правительством; 6. - иные государственные активы.

Смотрите также таблицу 1. В реальной жизни, естественно, возможны их сочетания в различных пропорциях.

Таблица 1

Средства платежа по внешнему долгу и их источники

Варианты

Средства платежа

Источники

1

Бюджетные доходы налоговые неналоговые Финансирование реалиизация госактивов запасов имущества собственности (приватизация) государственные займы внутренние, в том числе кредиты Центрального банка внешние

Наличные денежные средства

2

Эмиссия нового государственного долга

Государственные ценные бумаги

3

Государственные компании и принадлежащие государству доли в частных компаниях

Корпоративные ценные бумаги

4

Государственные закупки

Товарные поставки

5

Платежи российских заемщиков

Долговые обязательства перед российским правительством (например, третьих стран)

6

Иные государственные платежи

Размещение государственных ценных бумаг может быть:

    - Добровольным - размещение ценных бумаг на свободном (или почти свободном) рынке. К ценным бумагам, размещенным таким образом, принадлежат государственные краткосрочные обязательства (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации сберегательного займа (ОСЗ), еврооблигации; - Вынужденным квазирыночным - рыночное оформление фактического государственного долга. Так появились на свет облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), казначейские обязательства (КО), векселя Минфина, переоформившие на Минфин задолженность предприятий по банковским кредитам, предоставленным под государственные программы. Сюда же может быть отнесен портфель государственных бумаг ЦБ, сформированный в целях поддержки собственно рынка.

Важнейшим критерием для принятия решения об использовании того или иного средства платежа должно выступать соотношение их цен, как в момент платежа, так и в прогнозируемой перспективе. Рациональная стратегия заключается в том, чтобы в качестве средств платежа использовать в первую очередь активы, более дорогие в данный момент, но дешевеющие в перспективе. Использование активов, дешевых в настоящее время и дорожающих в перспективе, целесообразно откладывать до более позднего времени.

Похожие статьи




Формы государственного долга, Государственные и корпоративные ценные бумаги как источники покрытия государственного долга - Государственный долг

Предыдущая | Следующая