Классификация ценных бумаг по назначению - Порядок проведения переоценки и переклассификации ценных бумаг

Одной из важных составных частей активных операций банков являются операции с ценными бумагами. Под ценными бумагами понимаются специальным образом оформленные финансовые документы, предъявление которых необходимо для реализации выраженного в них права. Специфика и закономерности процессов первичного и вторичного обращения ценных бумаг определяются в зависимости от их типа. Однако к инвестиционным можно отнести операции далеко не со всеми видами ценных бумах, да и не все виды возможных с ними операций.

В самом общем виде классификацию основных инструментов рынка ценных бумаг можно представить следующим образом. В зависимости от характера сделок, лежащих в основе выпуска ценных бумаг, а также целей их выпуска, они подразделяются на фондовые (акции, облигации) и коммерческие бумаги (коммерческие векселя, чеки, складские, залоговые свидетельства). Фондовые ценные бумаги, как правило, отличаются массовым характером эмиссии. Они выпускаются в определенных (весьма значительных) объемах, причем каждая из них тождественна другой и представляет определенную долю в акционером или облигационном фонде. В отношении фондовых ценных бумаг имеет также значение их деление на основные, в которых выражено основное имущественное право или требование (акции, облигации) и вспомогательные, являющиеся носителями дополнительного права или требования. К вспомогательным относятся бумаги, предоставляющие право на периодическое получение дохода (процента или дивиденда), так называемые купоны, либо право на покупку (продажу) ценных бумаг. Вспомогательные ценные бумаги, отделенные от акций и облигаций, становятся самостоятельными ценными бумагами и могут так же обращаться на рынке. Еще одним видом вспомогательных ценных бумаг является талон, предоставляющий право на получение купонов. С учетом различий в порядке оформления передачи ценных бумаг выделяются оборотные ценные бумаги, передача прав по которым производится без оформления соответствующих документов, простым вручением, либо акт вручения которых дополняется передаточной надписью. К оборотным ценным бумагам относятся казначейские и коммерческие векселя, акции и облигации на предъявителя, чеки, депозитные сертификаты и т. д. Исходя из особенностей обращения отдельных финансовых инструментов на рынке ценных бумаг выделяются рыночные и нерыночные ценные бумаги. Первые свободно продаются и покупаются в рамках биржевого или внебиржевого оборота и не могут быть предъявлены эмитенту досрочно. Вторые, наоборот, не имеют вторичного обращения (т. е. хождения на бирже и за ее пределами), но могут быть возвращены эмитенту досрочно, например, целый ряд государственных и нерыночных обязательств, акции трудовых коллективов. На основании различий в правах владельца ценных бумаг при совершении операций с ними (а также порядка подтверждения этих прав) они классифицируются как:

    - ценные бумаги на предъявителя, для реализации и подтверждения прав владельца которых достаточно простого предъявления ценной бумаги. К данному виду ценных бумаг относятся: предъявительские чеки, акции, облигации; предъявительские вкладные свидетельства; простые складские свидетельства, коносамент на предъявителя и др.; - ордерные ценные бумаги, права держателей которых подтверждаются как предъявителем этих бумаг, так и наличием соответствующих передаточных надписей; -именные ценные бумаги, подтверждение права держателей которых производится как на основе имени владельца, внесенного в текст бумаги, так и записи в соответствующей книге регистрации данного вида ценных бумаг.

Среди государственных ценных бумаг наиболее распространены:

Казначейские векселя, представляющие собой краткосрочные обязательства центральных органов власти;

Казначейские боны - особый вид краткосрочных и среднесрочных казначейских обязательств, сроком от 1 года до 5 лет с фиксированным процентом:

Казначейские обязательства (средне - и долгосрочные);

Обязательства местных органов власти;

Облигационные займы различных органов государственной власти;

Беспроцентные (товарные) облигационные займы.

Негосударственные ценные бумаги представлены:

Акциями;

Долговыми обязательствами предприятий, организаций и банков (облигациями, краткосрочными обязательствами, депозитными сертификатами и т. д.).

Наиболее распространенными из них являются акции и облигации. Их основное различие заключается в следующем. Акция в отличие от облигации не является долговым финансовым обязательством. Она представляет собой свидетельство о внесении определенной суммы средств и тем самым участвует в формировании уставного фонда акционерного общества и дает право участия в управлении. Акционер получает возможность участвовать в работе общих собраний коллектива (по вопросам управления предприятием, ревизий, утверждения годового отчета) и, что самое главное, в его прибыли. В последнем кроется еще одно существенное различие. Если по облигациям величина дохода в форме процента заранее известна ее покупателю, то обладатель акции подобной информацией не располагает. Кроме того, уплата процента по облигациям гарантируется. При покупке (продаже) той или иной акции ее владелец должен руководствоваться лишь теми сведениями, которые он имеет об экономических перспективах, финансовом положении и ряде других коммерческих характеристик эмитента. Дивиденд (доля участия каждого держателя акции в прибыли предприятия) определяется в зависимости от размера годовой прибыли и может быть вычислен лишь по истечении года после составления фактического баланса. Расчет дивиденда до окончания года может иметь лишь характер прогноза. В итоге держатель акций несет гораздо больший риск потери дохода (неуплаты дивидендов) по данному виду ценных бумаг, нежели по облигациям.

Существенным отличием акции от облигации является также, то обстоятельство, что акционер не может востребовать свои средства, вложенные в акции, обратно, за исключением льготного периода, в то время как облигации могут быть предъявлены к погашению досрочно. Это связано с тем, что облигационный заем представляет собой форму децентрализованного добровольного кредитования. А покупка акций практически означает безвозвратное финансирование затрат эмитента держателем акций. Лишь при ликвидации эмитента вследствие его несостоятельности и банкротства акционеры имеют право на соответствующую их вкладу долю участия в суммах, оставшихся после погашения долговых обязательств. Но обычно в таких случаях оказывается утраченным весь акционерный капитал, и акционер теряет практически всю сумму, затраченную на покупку акций.

Тем самым владение акцией не дает права на обратное получение вложенных средств, а лишь право на участие в управлении и получении части прибыли. Единственный способ трансформации акций в наличные деньги - их продажа другому лицу. В зависимости от порядка регистрации и передачи акции и облигации подразделяются на именные и на предъявителя. Движение именной акции отражается в книге регистрации ценных бумаг, ведущейся акционерным обществом. В ней фиксируются все данные о каждой выпущенной именной акции. Возможности владельца по передаче ее другому лицу несколько ограничены. В уставе может содержаться требование об особом порядке передачи именной акции. Например, с согласия общего собрания или правления общества. Вместе с тем по требованию владельца именная акция может быть заменена на предъявительскую, свобода купли-продажи которой практически ничем не лимитируется.

С учетом специфики оплаты акции классифицируются на денежные и натуральные. К денежным относятся акции, стоимость которых оплачивается в сомах (наличной или безналичной форме), а также в иностранной валюте. Все прочие акции представляют собой натуральные и оплачиваются путем предоставления имущества в натуральной форме в собственность акционерного общества или же во временное пользование. В зависимости от возможностей участия в управлении делами общества могут выделяться акции с правом и без права голоса, с правом двойного, тройного и т. д. голоса. Соответственно может отклоняться от номинальной стоимости и цена реализации указанных акций: чем больше степень участия в управлении, тем выше (при прочих равных условиях) устанавливается цена акции.

Исходя из различий способа вторичного обращения, т. е. последующей за выпуском и размещением куплей-продажей, акции подразделяются на котирующиеся и не котирующиеся. Продажа котирующихся акций, цена которых в официальном порядке регулярно фиксируется на фондовой бирже, беспрепятственно осуществляется на фондовой бирже либо в финансовых центрах. Вторичное обращение не котирующихся акций происходит в ограниченном масштабе. На основании различий в правах участия акционеров в последующих выпусках можно выделить также акции с правом и без права конверсии в иные виды акций или другие ценные бумаги. Акции могут также различаться по форме их выпуска: выпускаемые в физической форме (в виде отпечатанных на бумаге бланков сертификатов) либо в безналичной форме (в виде бухгалтерских записей на счетах).

Ценные бумаги классифицируется в двух направлениях:

По видам и по назначению

По Видам ценные бумаги классифицируется на долговые, долевые и производные.

Долговые ценные бумаги (векселя, облигации) представляет собой долговые обязательства, по которому кредиторы получает доход в виде процентов, либо имущественные права.

В КР долговые ценные бумаги представлены государственными и корпоративными ценными бумагами. В состав государственных ценных бумаг входят: готы НБКР, государственные казначейские векселя, облигации реструктуризированного займа, и казначейские обязательства различных серий (КО, РКО) и др.

Банки также приобретает большое количество долевых ценных бумаг, эмитентами которых являются разнообразные по уровни надежности фирмы и компании. Их приобретает для следующих целей:

    - как "хранилище" стоимости инвестируемого капитала - для накопления капитала -как источник текущего капитала

В КР есть несколько банков, имеющих капитальные ценные бумаги. Среди них можно называть такие банки, как ОАО "Азия Универсал Банк", ОАО " Халык Банк Кыргызстан", ОАО РК " Аман Банк" и. т.д.

Классификация ценных бумаг по Назначению Должна производиться непосредственно при приобретении по одной из трех категорий:

    1 ценные бумаги, удерживаемые до погашения 2 торговые ценные бумаги 3 ценные бумаги, годные для продажи

К ценным бумагам, удерживаемые до погашения, относятся ценные бумаги с фиксированными или рассчитываемыми платежами и фиксированными сроком погашения, которыми банк владеет с целью и способностью хранения их до срока погашения.

Данный портфель должен содержать только долговые ценные бумаги и не должен содержать капитальные ценные бумаги (инвестиции в акции), так как у последних не имеется срока погашения. Намерения и способность банка держать эти инвестиции до погашения означают, что банк не будет продавать эти инвестиции в ответ на изменения:

    - условия и источников финансирования - рыночной процентной ставке и риске предоплаты - степени валютного риска - привлекательности альтернативных инвестиций -потребности ликвидности

Продажа ценных бумаг до срока погашения позволительно если:

    1 продажа совершено не за долго до срока погашения таким образом что изменение в рыночной процентной ставке не оказывает существенного влияние на справедливую стоимость ценной бумаге. 2 продажа совершена после того как банк уже возместил практически всю первоначальную стоимостью ценные бумаги посредством запланированных платежей или предоплаты.

Похожие статьи




Классификация ценных бумаг по назначению - Порядок проведения переоценки и переклассификации ценных бумаг

Предыдущая | Следующая