Заключение - Фондовый индекс как индикатор состояния экономики России

В данной работе была исследована взаимосвязь макроэкономических факторов на динамику индекса ММВБ в 2003-2014 годах. В ходе исследования были получены ответы на поставленные задачи. Так, предварительный анализ всего временного промежутка показал, что с течением времени очень сильно меняются коэффициенты при факторах, влияющих на движение индекса ММВБ - причиной этому был мировой экономический кризис. Впоследствии было выявлено, что цены на нефть - единственная переменная, которая была значима как в различных периодах исследования, так и во всем промежутке целиком, причем в момент кризиса воздействие данного параметра было наибольшим.

Динамика десятилетних облигаций также влияет на динамику индекса ММВБ - с ростом индекса ММВБ снижается доходность облигаций, что говорит о повышении "аппетита к риску".

Индекс потребительских цен, который был незначим до 2009 года, в настоящее время стал одним из факторов, на которые инвесторы обращают внимание при принятии решения относительно вложения денег в фондовый рынок - данный показатель запаздывает на 1-2 месяца по отношению к соответствующей динамике индекса ММВБ. Индекс потребительских цен положительно коррелирует с фондовым индексом, что говорит о желании инвесторов защитить свои деньги от обесценения путем вложения в акции отечественных производителей. Также нельзя не отметить возрастающую роль ЦБ на динамику фондового рынка. Даже незначительные изменения целей по инфляции очень быстро отражаются в котировках бумаг, входящих в индекс.

Индекс ММВБ опережает соответствующую динамику промышленного производства в среднем на 2-3 месяца. Данный вывод вполне закономерен, так как промышленное производство очень тесно коррелирует с динамикой ВВП, а динамика ВВП характеризуется запаздывающим характером.

Последняя значимая переменная - изменение денежной массы. Ее поведение оказалось непостоянным. Так во всем исследуемом промежутке индекс опережал соответствующую динамику денежной массы на 2 месяца. Однако если разбить этот промежуток на 3 части (что соответствует докризисному, кризисному и посткризисном периодам соответственно), то в докризисном периоде денежная масса опережала динамику ММВБ, а в остальные периоды данных фактор был незначим. Таким образом детальный анализ взаимосвязи динамики индекса ММВБ и динамики денежной массы указал на отсутствие тесной связи между данными показателями.

Обобщая полученные результаты, изменения индекса ММВБ в момент t, в большой степени отражает будущие экономические условия и последствия политики государства. В момент кризиса единственным ориентиром служит динамика цены на нефть, это обусловлено огромнейшей статьей доходов в бюджете Российской Федерации, доля которой уже долгое время не падает.

Похожие статьи




Заключение - Фондовый индекс как индикатор состояния экономики России

Предыдущая | Следующая