Введение - Фондовый индекс как индикатор состояния экономики России

Фондовый рынок большинством воспринимается как индикатор или "предсказатель" будущего состояния экономики. Это не лишено оснований. Традиционная модель оценки акций предполагает, что цены акций отражают ожидания относительно будущего состояния экономики (цена акции это приведенная стоимость будущих потоков платежей компании Brealey R. A., Myers S. C. Principles of Corporate Finance. //The McGraw-Hill Companies. 7-th edition, 2003 -1061p), таким образом, фондовый индекс, как совокупность бумаг, тоже служит опережающим индикатором состояния экономики. Однако, существует и обратная точка зрения, которая заключается в том, что фондовый индекс скорее запаздывающий индикатор, нежели синхронный или опережающий. Ярким примером служит рост экономики США в 1987 году и одновременный обвал фондовых индексов, восстановление которых началось спустя несколько месяцев. Другой причиной скептицизма служит необъективное восприятие инвесторами будущих потоков платежей: во многих случаях человеческий фактор мешает адекватно оценить реальное состояние вещей, поэтому цены на акции часто отклоняются от "реальной" экономики. Даже если рынок действительно является опережающим или запаздывающим индикатором экономики, то насколько он опережает или отстает от экономики? Иными словами, будет ли снижение индекса сегодня, сигналом того, что в ближайшем будущем наступит рецессия? S. W. Muthike, M. M. Sakwa "Can macroeconomic indicators be used as predictors of stock exchange index trends"? [Электронный ресурс] // Scientific conference proceedings, 2010. http://elearning. jkuat. ac. ke/journals/ojs/index. php/jscp/article/view/731/676 (дата обращения 10.04.2015г)..

Если для американских и европейских рынков исследований на эту тему имеется в достаточном количестве, то для российского рынка качественных исследований не найти. Отсюда - актуальность темы дипломной работы.

Цель данной работы - проанализировать поведение фондового индекса и макроэкономических показателей и выработать рекомендации относительно применения этих связей.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

    1. Выделить факторы, влияющие на движение фондового индекса; 2. Определить, как коррелируют между собой выявленные факторы и фондовый индекс; 3. Установить предсказательную силу индекса в зависимости от фазы экономического цикла; 4. Используя математические модели, выработать рекомендации относительно использования динамики фондового индекса для предсказания направления и темпов изменения экономики.

Объектом исследования являются российские биржевые и макроэкономические показатели.

Предметом исследования - взаимосвязи, сложившиеся между макроэкономическими индикаторами и котировками российского фондового индекса.

Похожие статьи




Введение - Фондовый индекс как индикатор состояния экономики России

Предыдущая | Следующая