Роль рынка ценных бумаг в развитии экономики, Современное состояние рынка ценных бумаг - Рынок ценных бумаг: функции, участники и роль в развитии экономики
Современное состояние рынка ценных бумаг
На сегодняшний день ситуация сложилась такая, что в большинстве случаев учет ведет либо сам эмитент, либо особо приближенная к нему организация. Причина такого положения - в непонимании сложности корректного учета прав собственности и ответственности учетной организации, но в процессе работы участники рынка понимают, что учет прав собственности - это целая система: организационная, технологическая, документарная. Причем система не статическая, а динамическая. Поэтому учетом ценных бумаг должна заниматься специализированная организация, имеющая подготовленный персонал и ограниченная жесткими правилами, установленными государством, которые регламентируют ее деятельность.
Отсутствие на данный момент серьезных конкурентов пока позволяет работать участникам имея неполную и несовершенную законодательную базу, но с его развитием ситуация резко изменится. Поэтому встает проблема разработки четкой законодательной базы особенно в области бухгалтерского учета на фондовом рынке. Хочется отметить, что государство должно выполнять активную роль на начальных стадиях становления рынка ценных бумаг в стране. Дело в том, что этот рынок является настолько масштабным и рискованным для финансовой безопасности страны, предъявляет настолько высокие требования к инфраструктуре и ресурсам на его создание, что только усилия государства сверху могут запустить этот рынок в его цивилизованной и безопасной форме. По сути здесь должна быть разработана масштабная национальная программа создания рынка ценных бумаг, адекватная национальным программам приватизации, структурных изменений в отраслях хозяйства.
Учитывая важность таких инструментов рыночного хозяйства, как ценные бумаги, государство должно путем принятия новых законодательных актов установить единые правила для финансового рынка, который требует создания объемной нормативной базы, адекватной экономическим условиям.
В последнее время были сделаны определенные шаги к его созданию и расширению. Прежде всего, это касается создания фондовых бирж и фондовых отделов товарных бирж. По существу весь ограниченный поток ценных бумаг предприятий, банков и других учреждений устремился на фондовые и товарные биржи.
Однако созданию рынка фондовых ценностей предшествовала широкая приватизация государственной собственности, что позволило создать акционерные общества и таким образом наполнить рынок ценных бумаг акциями и облигациями предприятий. Осуществляется это в основном за счет акций коммерческих банков и так называемых финансовых инструментов, то есть секьюритизации сберегательных сертификатов и векселей. В результате этого произошло определенное искажение понятия рынка ценных бумаг, в частности, в деятельности фондовой биржи.
Что касается фондовых бирж, то они также нуждаются в определенных структурных изменениях. Они в значительной степени зависят от массы поступления ценных бумаг. При этом не следует забывать, что биржа - вторичный рынок, на котором покупаются и продаются, то есть уже прошедшие через первичный рынок. Дело в том, что в РФ новые выпуски ценных бумаг, в основном акции, поступают на фондовые и товарные биржи, минуя и не образуя таким образом первичный рынок. В то же время, как показывает мировая практика, фондовые биржи в основном специализируются на "переработке" старых выпусков ценных бумаг, в основном акций, хотя через них проходит определенное количество частных и государственных облигаций. В то же время на фондовых биржах (континентальной Западной Европы) реализуются новые эмиссии акций. Однако это обусловлено прежде всего огромным объемом выпускаемых ценных бумаг.
Движению рынка ценных бумаг в Российской Федерации в правильном направлении мешают отсутствие должностных определений как самого рынка, так и его инструментов. В настоящее время в России под определение "ценные бумаги" подгоняется термин "финансовые инструменты". Такое обобщение является неверным. Прежде всего существуют классические или основные ценные бумаги - акции, облигации компаний и государственные ценные бумаги (облигации центрального правительства и местных органов власти). За этими видами ценных бумаг идут, так называемые, квазиценные (или полуценные) бумаги. К ним относятся сберегательные, депозитные, инвестиционные сертификаты, векселя, чеки банка, ренты. Они носят вторичный, производный характер по отношению к акциям и облигациям. Особенность финансовых инструментов заключается в том, что они являются кредитным орудием обращения и не олицетворяют отдельного типа собственности. В силу усиления рыночного механизма указанные кредитные орудия обращения, базирующиеся на основе выпуска кредитных денег, секретизировались в силу большого спроса на деньги и получили статус суррогата ценных бумаг (или квазибумаг) или финансовых инструментов. Определенный интерес представляет в этом ряду инвестиционный сертификат, представляющий накопление на счетах в банках для целевого инвестирования непосредственно в предприятие или компанию, либо через реальные ценные бумаги (акции и облигации).
Но в целом финансовые инструменты в большой степени представляют собой скорее конъюнктурный и спекулятивный механизм, способствующий дроблению и перераспределению как денежных, так и фиктивных капиталов на национальных рынках ссудного капитала ведущих западных стран.
В то же время в Российской Федерации имеет место смешение понятия некоторых видов ценных бумаг и методов их реализации, в частности в деловой прессе часто выдаются методы за виды ценных бумаг. Так, опционы, форварды и фьючерсы - это метод реализации ценных бумаг на базе продажи права или на базе контрактов, которые подразумевают наличие тех или иных ценных бумаг или квазиценных бумаг. Поэтому для правильного ведения операций необходимы четкие определения категорий и инструментов рынка ценных бумаг в Российской Федерации.
При анализе современного состояния банковских операций с ценными бумагами в России прослеживается следующая картина. Все эти операции можно разделить на три основные группы: операции с государственными ценными бумагами; операции по приобретению ценных бумаг иных эмитентов; эмиссия собственных ценных бумаг. Что касается первой группы операций, то она, безусловно, имеет очень важное значение для определенного круга банков, в основном крупных и средних. Среди активных спекулятивных операций коммерческих банков с ценными бумагами основная доля приходится на государственные ценные бумаги. Большинство дилеров рынка ГКО, участников рынка облигаций Внутреннего государственного валютного займа или государственного сберегательного займа - коммерческие банки. Именно в портфелях коммерческих банков находилось большинство этих бумаг и именно через посредничество коммерческих банков распределяется их остаток. Однако подобное положение в условиях кризиса государственных финансов может привести к неустойчивой работе коммерческих банков, которые обладают наиболее значительными ресурсами, могущими в ощутимой части финансировать дефицит государственного бюджета.
Практика и экономическое развитие большинства стран показывает, что государство не может быть эффективным предпринимателем. Поэтому государства никогда не выпускают ни акций - бумаг, гарантирующих участие в прибылях казны, ни товарораспорядительных документов - бумаг, представляющих конкретные товарные массы на хранении или в обороте. На его долю остаются лишь долговые денежные бумаги. Существует лишь ряд сугубо экономических различий, основным из которых является срок выпуска облигации. Ценные бумаги могут существовать в бумажной форме, а также оформляться в виде записей в книгах учета, на счетах, ведущихся на различных носителях информации в первую очередь электронных. По-этому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители (производные ценные бумаги).
Экономическую суть и рыночную форму ценной бумаги можно одновременно рассматривать с разных точек зрения, в связи с чем каждая ценная бумага обладает набором инвестиционных характеристик. Все ценные бумаги делятся на две группы: коммерческие и фондовые ценные бумаги, то есть те, которые обращаются на рынке капиталов, который называют также финансовым, или фондовым, рынком. Фондовые ценные бумаги отличаются массовым характером эмиссии. Они выпускаются в определенных (весьма значительных) объемах, причем каждая из них тождественна другой и представляет определенную долю в акционерном или облигационном фонде. Рынок ценных бумаг является связующим звеном между инвестором и эмитентом, обеспечивая аккумуляцию денежных средств инвесторов и направляя финансовые потоки на приобретение ценных бумаг эмитентов, дающих наибольшую доходность. То есть фондовый рынок является тем механизмом, который помогает эмитентам аккумулировать финансовые ресурсы инвесторов, а инвесторам - приумножать свои сбережения путем вложения финансовых средств в ценные бумаги.
Взаимодействие участников рынка ценных бумаг строится исходя из интересов трех главных его субъектов - государства, эмитентов и инвесторов. Обеспечение интересов всех участников рынка ценных бумаг требует организации строгого учета действий каждого из них. Следовательно, необходим учет эмитентом всех своих инвесторов (прав собственности) и учет инвестором всех своих операций с ценными бумагами по правилам, установленным государством. В этом случае государство может проконтролировать и обеспечить исполнение обязательств каждым участником рынка.
Похожие статьи
-
Перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь Рынок ценный акция облигация Рынок ценных бумаг Беларуси относится к так называемым...
-
Современное состояние рынка ценных бумаг в России
Современное состояние рынка ценных бумаг в России Фондовый рынок россия стандарт Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение...
-
Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг - Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг
Операции с ценными бумагами - составная часть современной рыночной экономики. Без этих операций невозможно представить ни организацию инвестиций в...
-
Развитие и сущность рынка ценных бумаг Возрождение рынка ценных бумаг воскресило и ввело в жизнь множество новых понятий и терминов. Определение же самих...
-
Институционализация вторичного рынка ценных бумаг в Казахстане Не смотря на относительную вялость казахстанского фондового рынка, следует признать, что...
-
Проблемы развития рынка ценных бумаг Формирование фондового рынка в РБ повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных...
-
Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами...
-
Анализ современного состояния рынка ценных бумаг России Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне основными целями на...
-
Введение - Характеристика развития отечественного рынка государственных ценных бумаг
В современной рыночной экономике одним из основных эмитентов ценных бумаг, как известно, становится государство (чаще всего в лице казначейства). Во всем...
-
Понятие рынка ценных бумаг и основные участники ценных бумаг Ценные бумаги представляют собой документы, удостоверяющие выраженные в них имущественные...
-
Заключение - Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг
В последнее время российский рынок ценных бумаг переживает бурное развитие. Коммерческие банки играют на нем одну из важнейших ролей. Они могут выступать...
-
Основная задача сейчас заключается в том, чтобы применить зарубежный опыт создания фондовых рынков в условиях РФ, максимально используя их достижения и...
-
рынок ценных бумаг: сущность, функции, участники Рынок ценных бумаг является составной частью рыночной экономики. Развитость и степень регулирования его...
-
Сущность, функции и значение рынка ценных бумаг - Рынок ценных бумаг
Рынок ценных бумаг - это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг представляет...
-
Роль Банка России в экономике на современном этапе - Функции Банка России и его роль в экономике
Центральные банки являются регулирующим звеном в банковской системе. Восстановление и дальнейшее развитие банковской системы любой страны предполагает...
-
Заключение - Рынок ценных бумаг в Российской Федерации
В результате проделанной работы был проведен анализ деятельности банков на рынке ценных бумаг и разработаны рекомендаций по развитию рынка ценных бумаг в...
-
В начале 90-х годов в Республике Беларусь была выбрана смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно с равными правами присутствовали и...
-
Одним из участников рынка ценных бумаг являются коммерческие банки. Несмотря на то, что их роль на этом рынке в разных государствах не одинакова, можно...
-
ВВЕДЕНИЕ - Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг
Неотъемлемой составляющей экономики Республики Беларусь является становление рынка ценных бумаг. Это обусловлено, с одной стороны, внедрением в...
-
Как любая быстрорастущая система рынок ценных бумаг сталкивается с рядом проблем, многие из которых имеют первоочередную важность. Можно выделить...
-
Структуру рынка ценных бумаг составляют: Субъекты (участники) рынка; Информационно-правовая инфраструктура; Ценные бумаги различного вида как рыночный...
-
Рынок ценных бумаг - явление в России сравнительно новое, для большинства населения малопонятное. И это неудивительно, ведь в то время, когда другие...
-
Становление и развитие рынка гос. ценных бумаг РФ можно разделить на несколько этапов: Первый - 1991-1992 гг. Второй - 1992-1994 гг. Третий - 1994 г. - 4...
-
Инструменты денежно-кредитной политики, используемые ЦБ РФ на открытом рынке, классифицируются по двум признакам. Первый признак классификации...
-
Современные Российские биржи и перспективы их развития - Биржи и их роль в рыночной экономике
На сегодняшний день можно назвать десятки крупнейших российских бирж России, имеющих не только региональное или федеральное, но и международное значение....
-
Экономическое развитие всех стран подчинено объективным законам, и любое развитие как национальной экономики в целом, так и ее секторов, проходит через...
-
Рынок корпоративных облигаций - Характеристика рынка ценных бумаг
Как показывает зарубежный опыт, важное место в структуре внешних источников финансирования корпораций занимают эмиссии ценных бумаг, и прежде всего акций...
-
Виды ценных бумаг, обращаемых на Р. Ц. Б - Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг
Объектом купли-продажи на фондовом рынке являются разнообразные ценные бумаги. В зависимости от формы предоставления капитала и способа выплаты дохода...
-
Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг - Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг
Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг. В разных странах место, отводимое...
-
Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг - Работа коммерческих банков с ценными бумагами
Коммерческий банк ценный бумага В соответствии с российским законодательством, банкам для осуществления операций на рынке ценных бумаг в качестве...
-
Профессиональная деятельность и профессиональные участники рынка ценных бумаг
1. Профессиональная деятельность и профессиональные участники рынка ценных бумаг 1.1 Понятие профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг...
-
Понятие, структура и функции рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг - часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и обращение ценных бумаг, то...
-
ЗАКЛЮЧЕНИЕ - Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг
Коммерческие банки могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых посредников и профессиональных участников. Наиболее разработаны в...
-
Помимо долевых ценных бумаг (акций) рынок финансовых активов широко представлен так называемыми долговыми ценными бумагами. Долговые ценные бумаги...
-
Сущность рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг - составная часть финансового рынка, назначение которого - трансформировать сбережения в инвестиции; это...
-
Эволюция ценных бумаг на российском рынке В России рынок ценных бумаг начал формироваться по указам Петра I, затем он развивался в течение 200 лет....
-
Среди большого круга участников рынка ценных бумаг, в том числе профессиональных, особо следует выделить коммерческие банки. Вполне закономерно, что...
-
Индикация состояния экономики и ее финансового сектора осуществляется с помощью экономических показателей (индикаторов фондового рынка). Экономические...
-
Функции ценных бумаг, их характеристика - Рынок ценных бумаг
К основным функциям ценных бумаг относятся: Инвестиционная функция - состоит в перераспределении денежных средств между предприятиями, государством и...
-
Финансовые риски, связанные с ценными бумагами - Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг
Вся экономическая деятельность связана с риском. Почему? Для ответа на этот вопрос необходимо разобраться в том, а что же такое риск? Риск - это...
Роль рынка ценных бумаг в развитии экономики, Современное состояние рынка ценных бумаг - Рынок ценных бумаг: функции, участники и роль в развитии экономики