Поняття цінного паперу та історія розвитку, Історія розвитку поняття цінного паперу в законодавстві - Ринок цінних паперів України
Історія розвитку поняття цінного паперу в законодавстві
Поняття цінного паперу уперше сформульоване в Німеччині. У середині XIX ст. цінним папером називали кожний документ майново-правового змісту.
У радянському цивільному праві поняття "цінні папери" уперше було визначено в Основах цивільного законодавства Союзу РСР І союзних республік 1991 р., ст.31 яких встановлювала, що цінними паперами визнаються документи, що посвідчують майнове право, яке може бути здійснене лише після пред'явлення оригіналу цього документа.
У ст. 194 ЦК цінний папір визначено як документ встановленої форми з відповідними реквізитами, що посвідчує грошове або інше майнове право і визначає взаємовідносини між особою, яка його випустила (видала), і власником та передбачає виконання зобов'язань згідно з умовами його випуску, а також можливість передачі прав, що випливають з цього документа, іншим особам
За своєю правовою природою цінні папери є одним із видів матеріальних об'єктів, які мають широке застосування в ринковій економіці. В правовій та економічній науці обгрунтовуються різні погляду як на поняття цінних паперів, так і на перелік документів, які до них відносяться
Закон "Про цінні папери та фондову біржу" [1] визначає цінні папери як грошові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, які визначають взаємовідносини між особою, що їх випустила, та їхнім власником і передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів або відсотків, а також можливість передавання грошових та інших прав, що випливають з цих документів, іншим особам.
Розкриття суті цінного паперу через поняття "грошові документи" не зовсім точне, оскільки поняття "цінні папери" значно ширше, ніж "грошові документи". Якщо суть векселя можна визначити через поняття "грошовий документ", то характеризувати акцію, інвестиційний сертифікат, приватизаційні папери як грошові документи неправомірно - таке, що не відповідає правовій нормі, лишити невірно.
В різних правових системах цінні папери визначаються порізному. Приміром, за законодавством США цінні папери - це письмові документи, які є дольовими паперами корпорації (акції) або які свідчать про заборгованість (облігації, сертифікати). У Великобританії під цінним папером розуміють інвестиції, які набирають форму акції або облігації. За Цивільним кодексом РФ [2], цінні папери - це документи з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів, що посвідчують майнові права, здіснення і передача яких можливі тільки в разі їхнього пред'явлення.
Загалом цінні папери є юридичними документами, які відповідають певним вимогам та містять законодавчо визначені реквізити. Фундаментальними ознаками цінних паперів є їхня обіговість, стандартність та серійність, ринковість, ліквідність, урегульованість та визнання державою.
Не всілякий грошовий документ може мати статус цінного паперу
Виокремлюють три аспекти цінних паперів як грошових документів:
- 1) документарний характер - тобто випуск цінних паперів обумовлює виникнення певних відносин між емітентом і власником цінних паперів ("офіційний характер"). Емітент заявляє офіційно умови випуску, готовність взяти на себе певні обов'язки і надати інвесторам певні права; 2) матеріальна форма документа - форма чи вид матеріального носія, на якому виконаний документ (паперовий або комп'ютерний запис); 3) наявність прав і обов'язків, які випливають з власності на конкретний цінний папір.
Не всілякий грошовий документ може мати статус цінного паперу. Головним критерієм, за яким одні грошові документи вважають цінними паперами, а інші - ні, є законодавче закріплення видів цінних паперів. У більшості країн є нормативно-правові переліки цінних паперів. Вони закріплюються в законах і можуть бути вичерпними (Японія) чи відкритими (США).
Ті грошові документи, які не включені в перелік цінних паперів і не відповідають законодавчим вимогам, не мають правового статусу цінних паперів.
Цивільний кодекс Української РСР (далі - ЦК УРСР), який набрав чинності 1 січня 1964 р., не містив ніяких окремих норм щодо таких об'єктів цивiльних прав, як цінні папери. Лише у ст. 129 "Предмети, що можуть бути придбані лише з особливого дозволу" згадувався вексель, як платіжний документ, а також акції і облігації, як фондові цінності, що можуть бути предметом угод лише в порядку і межах, встановлених законодавством Союзу РСР. Не визначаючи поняття цінного паперу, ЦК УРСР все ж містив ст. 147 "Витребування грошей і цінних паперів", яку важко було застосувати до невизначеного поняття. На практиці її застосовували до облігацій державних позик та ощадних книжок.
Поняття цінних паперів до 1 січня 2004 року наводилося у ст. 1 Закону України "Про цінні папери і фондову біржу", який набрав чинності з 1 січня 1992 року. Згідно цього визначення "цінними паперами є грошові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, визначають взаємовідносини між особою, яка їх випустила, та їх власником і передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів або процентів, а також можливість передачі грошових та інших прав, що випливають з цих документів, іншим особам". Не важко помітити, наскільки не точним є дане визначення.
По-перше, не всі цінні папери виступають різновидом тільки грошового капіталу. Часто це виражається опосередковано через товар чи інший базовий актив (наприклад, товаророзпорядчі цінні папери; варанти на право купівлі акцій чи облігацій тощо).
По-друге, вжиття слів "як правило" щодо виплати "доходу у вигляді дивідендів або процентів" вже робить цю ознаку цінного паперу нехарактерною для всіх цінних паперів, а тому недоцільною у визначенні поняття "цінні папери".
По-третє, слова "що засвідчують право володіння або відносини позики" також не мають великого сенсу, враховуючи правове поняття "володіння" як юридично забезпечене, фактичне та безпосереднє панування над річчю. Очевидно, що автори закону мали на увазі поняття "власність". Однак, протягом десяти років цю неточність, органи державної виконавчої влади, які відповідають за розвиток ринку цінних паперів, так і не виправили.
Похожие статьи
-
ВСТУП - Ринок цінних паперів України
Однією з найважливіших проблем становлення економіки Україн є формування ринку цінних паперів. Ринок цінних паперів є невід'ємною складовою системи...
-
Характеристика цінних паперів як інструментів фінансового ринку - Ринок термінових валютних операцій
Цінні папери - грошові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, визначають взаємовідносини між особою, яка їх випустила, та їх...
-
Використана література - Ринок термінових валютних операцій
Валютний акція дохід Закон України "Про цінні папери і фондову біржу"/ Відомості Верховної ради України №38 1991р. Закон України "Про державне...
-
Форми державного регулювання ринку цінних паперів - Державне регулювання корпоративного сектору
Світова практика свідчить про багатоманітність форм державного регулювання ринку цінних паперів як важливого зовнішнього механізму корпоративного...
-
Роль та функції Комісії з цінних паперів та фондового ринку Державне регулювання корпоративного сектору та контроль за діяльністю учасників...
-
Поняття, зміст та види договору страхування У юридичній літературі зазначається, що такий договір виконує дві функції. По-перше, цей договір - юридичний...
-
АТ "ОТП Банк" є одним з лідерів вітчизняного банківського сектору, що за основними фінансовими показниками входить у першу десятку банків країни. Це...
-
Поняття платіжних систем Загальні засади функціонування платіжних систем в Україні визначені в Законі України "Про платіжні системи та переказ грошей в...
-
Важливу роль у застосуванні позичкового капіталу в державі відіграють операції банків з цінними паперами. Кредитно-фінансові інститути здійснюють...
-
Сутність і основні поняття страхування Страхування експортний кредитування Згідно Закону України "Про страхування" страхування - це вид цивільно-правових...
-
Правове становище Національного банку України Перший рівень банківської системи України, як вже зазначалося, займає НБУ. Його було створено на базі...
-
Сек'юритизація як метод управління проблемними активами - Управління проблемними кредитами в банку
Іпотечні кредити займають значну частку (9,4%) у кредитному портфелі банку. Серед кредитів в інвестиційну діяльність вони складають 50,6%. Оскільки...
-
Проблеми і перспективи розвитку - Розвиток страхового ринку України: проблеми і перспективи
Ринкова трансформація економіки зумовлює підвищення ролі страхового ринку, визначає необхідність створення дієвої системи страхового захисту з метою...
-
За результатами "Фінансового Оскара. Осінь-2015" газети "БІЗНЕС", в рамках якого визначені кращі учасники фінансового ринку країни за підсумками...
-
Біржовий продаж - Біржовий продаж
Фондові біржі -- найстаріші інститути ринкової економіки, що доповнюють систему банківського кредиту. Наприклад. Амстердамська фондова біржа була...
-
Платіжна система є визначальною складовою національної економіки, центральною ланкою фінансово-банківської системи. Як показує досвід розвинутих країн,...
-
Види андеррайтингу. Етапи проведення андеррайтингу - Банківський андеррайтинг
Існують такі види банківського андеррайтингу: 1) Андеррайтинг "на базі твердих зобов'язань" (гарантований андеррайтинг). Передбачає проведення операцій з...
-
Поняття "Нічних" файлів - Система електронних платежів в Україні
Між моментами приймання у СЕП платіжного документа від "банку А" та отримання цього документа "банком Б" проходить певний час. Зокрема, цей документ може...
-
Ринок господарство світовий Ринок є невід'ємною частиною суспільного господарського відтворення і формується в тісній взаємодії з усіма його елементами:...
-
Банківський кредит політика грошовий Поняття, призначення і види кредитування Важливе місце у фінансовій системі України посідає кредит. Кредит -...
-
Поняття банківської системи, її розвиток та регулювання Під банківською системою розуміється сукупність різних видів банків та банківських інститутів, за...
-
Правові засади контролю Національного банку за діяльністю інших банків - Банківська система України
НБУ виступає немов би посередником між державою та іншими банками. Він засобами, які має в своєму розпорядженні спираючись на конституцію і...
-
Банківське регулювання і банківський нагляд - Банківська система України
Головним економічним завданням банку являється забезпечення стабільності національної грошової одиниці. На вирішення цієї задачі направлена створювана...
-
Загальні поняття про платіжні системи та їх функціонування Функціонування платіжних систем в Україні регулюється спеціальним Законом України "Про...
-
Банківська система України на сучасному етапі - Банківська система України
Сучасний етап розвитку України характеризується гострою необхідністю створення цілісної програми соціально-економічного розвитку суспільства, а також...
-
Вступ, Історія створення і розвитку страхової компанії - Діяльність страхової компанії "Оранта"
НАСК "ОРАНТА" впродовж своєї більш ніж 87-річної історії відігравала вагому роль у житті суспільства як найважливіший фактор соціального захисту...
-
Суть і структура грошового ринку - Грошовий ринок
Відомо, що ринок за своїм призначенням на регулярній основі забезпечує взаємодію попиту і пропозиції на товари та послуги, інакше кажучи, зводить...
-
Як правило, банки здійснюють розміщення коштів у цінні папери різних еліментів, на різні терміни та у різні види інструментів, що дозволяє створювати...
-
ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА ІНВЕСТИЦІЙНИХ ОПЕРАЦІЙ Під банківськими інвестиціями розуміють, як правило, вкладання коштів у цінні папери з терміном погашення...
-
Запровадження гнучкої системи економічних нормативів регулювання діяльності банківських установ України Основними методами, що застосовуються...
-
Дослідження страхового ринку розпочнемо з розгляду його суб'єктів - учасників страхових стосунків. Очевидно, що окрім покупців страхових послуг, на...
-
Страхування відповідальності судновласника перед третіми особами - молодий вид страхування, якому трохи більше 100 років. Імпульсом для виокремлення та...
-
Поняття "ринок" - Біржовий продаж
З політико-економічної точки зору ринкове господарство є обов'язковим, невід'ємним компонентом товарного виробництва. Отже, природа, економічний зміст,...
-
Причини розвитку ринку ОВДП - Розвиток ринку облігацій внутрішньої державної позики в Україні
У результаті децентралізації фінансової системи, що здійснюється в Україні, основний обсяг соціальних витрат переноситься на місцевий та регіональний...
-
Випуск державних цінних паперів бере свій початок в Україні з 1994 р., коли був підписаний Указ Президента України про випуск державних облігацій. 23...
-
Сьогодні вартість і терміновість іпотечних кредитів навряд є прийнятними для всіх верств населення. Сьогодні ставка з іпотечних кредитів - від 17,1%...
-
Перші теоретичні відомості про використання карток як платіжного засобу з'явилися в Англії, де ідею кредитних карток висунув у своїй книзі Джеймс Белламі...
-
ВИСНОВКИ - Банківський андеррайтинг
В умовах посилення конкуренції в банківській сфері банки повинні докладати зусиль для розширення клієнтської бази. Одним із видів нетрадиційних...
-
ВИСНОВОК - Банківська система України. Правові основи банківського кредитування
Отже, з урахуванням закономірностей функціонування грошей і грошового ринку, банків, банківської системи формується економічна політика держави взагалі і...
-
Ценная бумага - Анализ рынка ценных бумаг
-- документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны...
Поняття цінного паперу та історія розвитку, Історія розвитку поняття цінного паперу в законодавстві - Ринок цінних паперів України