Корпоративные ценные бумаги - Корпоративные, государственные, субнациональные ценные бумаги, их характеристика

Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно - правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.

Выпуск, обращение, обслуживание, погашение, выплата дохода и соблюдение прав собственности по корпоративным ценным бумагам осуществляются на основе российского законодательства.

Нормально функционирующий фондовый рынок состоит из двух основных рынков: рынка корпоративных ценных бумаг, представленного в основном акциями предприятий и банков, и рынка государственных ценных бумаг. В странах с высоким уровнем развития рыночных отношений корпоративные ценные бумаги занимают ведущие позиции на фондовых биржах. Так, в США на их долю приходится 2/3 биржевого оборота.

Российский рынок корпоративных ценных бумаг не получил еще должного развития: большая доля ценных бумаг приходится на государственные ценные бумаги. Причины такого положения на отечественном фондовом рынке заключаются в инфляции и застое производства, когда невыгодными становятся производственные инвестиции. Возникает замкнутый круг, поскольку эффективнее и в достаточном объеме инвестиции привлекает стабильно растущая экономика.

Российские компании стараются перевести свои операции по корпоративным ценным бумагам на зарубежные рынки. Крупные российские брокеры давно работают с клиентами, желающими инвестировать средства на рынки США и Европы.

Отсутствует нормально функционирующая инфраструктура рынка корпоративных ценных бумаг, которая призвана обеспечить информационную открытость, гарантии исполнения сделок и перерегистрации прав собственности на ценные бумаги.

Корпоративные ценные бумаги представлены различными их видами: долговыми, долевыми и производными ценными бумагами.

Долговые ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения, когда денежные средства предоставляются в пользование на определенный срок, подлежат возврату с уплатой установленного заранее процента за пользование заемными средствами. В соответствии с указанной формой привлечения средств, строящихся на отношениях займа, используется такой вид корпоративных ценных бумаг, как облигации и векселя, депозитные и сберегательные сертификаты банков.

Приобретя долевые ценные бумаги, их владелец становится долевым собственником, совладельцем предприятия. Такие ценные бумаги удостоверяют право держателя акций на долю в конкретной собственности акционерного общества.

Дополнением к традиционному портфелю инвестиций, состоящему из акций и облигаций, служат производные ценные бумаги: опционы, варранты, фьючерсные контракты. Производные бумаги обслуживают и рынок государственных ценных бумаг.

Вспомогательные ценные бумаги:

    - векселя; - чеки; - банковские сертификаты (депозитные и сберегательные).

Эти ценные бумаги помогают обращению других товаров.

Вексель - это письменная долговая (выпущенная на конкретный определенный срок) ценная бумага строго установленной формы с наличием соответствующих реквизитов, удостоверяющая безусловное обязательство одной стороны уплатить в установленный срок сумму денежных средств другой стороне (и право последней требовать этой уплаты).

Безусловность векселя (бесспорный характер), а также как долгового инструмента (обязательства) строгость и быстрота взыскания по нему, послужили основой на базе векселя создания других видов платежей и расчетов, и, в первую очередь, чеков и аккредитивов.

Вексель - универсальный финансовый и фондовый инструмент, который выполняет ряд экономических функций:

1. Вексель можно назвать орудием кредита, поскольку вексель обеспечивает кредитование покупателя продавцом без посредничества банков и других финансовых институтов. С помощью векселя можно оформить различные кредитные обязательства:

Оплатить купленный товар или оказанные услуги на условиях коммерческого кредита (коммерческие векселя не случайно называют товарными).

Предоставить и возвратить кредит, а также оформить привлечение дополнительного оборотного капитала.

    2. Присущая векселю формальная строгость, легкость в передаче (путем индоссамента) и четкость процедуры взыскания долгов делает вексель привлекательным инструментом для предприятия-кредитора, а также векселедержатель имеет возможность получить деньги по векселю ранее указанного в этой ЦБ срока (посредством учета его в банке или получения банковского кредита под залог векселя). То есть следующая функция - возможность использования векселя в качестве средства обеспечения сделок и кредита, причем в данном случае могут использоваться векселя, полученные от других предприятий и организаций по торговым оборотам, а также собственные векселя данного предприятия. 3. Вексель выступает кредитной формой денег, инструментом денежных расчетов, поскольку вексель многократно ускоряет расчеты, проходя до своей оплаты несколько держателей, погашая их денежные обязательства и уменьшая потребность в наличных деньгах. 4. Средство платежа - коммерческие ценные бумаги являются, по сути, простыми финансовыми векселями (которые продаются эмитентом инвесторам) - ГКО, например.

Чек - это ценная бумага, представляющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в чеке сумму. Поэтому основные участники этих отношений - чекодатель, чекополучатель и, конечно, банки.

ГК РФ наделяет способностью плательщика по чеку исключительно банки, имеющие соответствующую лицензию. А в отношении конкретного чека плательщиком может быть указан только тот банк, где имеется счет и средства, которыми он может распоряжаться путем выставления чеков.

Заметим, что выдача чека не погашает денежного обязательства, на исполнение которого он был выдан. Чек лишь заменяет, но не устраняет прежне долговое обязательство чекодателя, которое остается в силе вплоть до момента оплаты чека плательщиком. Только с этого момента чекодержатель теряет право требования к чекодателю.

ГК РФ регулирует порядок оформления чека, использования его в безналичных расчетах, а также ответственность лиц, участвующих в расчетах.

Сертификаты (банковские) - их имеют право выпускать только коммерческие банки РФ.

Сертификаты подразделяются на депозитные сберегательные, используются с целью привлечения дополнительных денежных средств, осуществляя инвестиционную деятельность

Сертификат - это ценная бумага, удостоверяющая, во-первых, сумму вклада, внесенного в данную кредитную организацию, и, во-вторых, право вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока этой суммы вклада плюс процентов по нему в той кредитной организации, которая выдала сертификат.

Расчеты по банковским сертификатам (купля-продажа их, выплата по ним дохода) по депозитным осуществляется только безналичным путем, а по сберегательным - и безналичным путем, и наличными средствами. Они могут выпускаться в разовом порядке и сериями. Сертификаты депозитные имеют срок обращения год, сберегательные - три года. Если срок получения денежных средств по сертификату просрочен, то сертификат становится документом до востребования, и банк, выдавший сертификат, обязан уплатить его сумму немедленно по первому требованию заявителя/владельца.

Похожие статьи




Корпоративные ценные бумаги - Корпоративные, государственные, субнациональные ценные бумаги, их характеристика

Предыдущая | Следующая