Введение, Понятие срочного рынка и биржевых стратегий - Стратегии хеджирования

Хеджирование - это страхование рисков от не благоприятного изменения цен путем заключения сделок на срочном или биржевом рынке.

Суть хеджирования в том, что при покупке или продаже базисного актива (например, при заключении сделки на поставку товара) заключается аналогичный контракт на срочном или биржевом рынке с тем же или близким сроком исполнения. На день поставки базисного актива проводится обратная операция. Изменение цен при реальной поставке компенсируется изменением цен на биржевой контракт. Благодаря операции хеджирования Вы не терпите дополнительных убытков от изменения цены.

Хеджирование ограждает от возможных потерь, но в тоже время уменьшает возможности получить дополнительную не запланированную прибыль от изменения стоимости активов. В большинстве случаев именно эта цель и преследуется - устранение рисков потери прибыли. Дополнительная прибыль не так важна при планировании финансовых потоков и обязательств.

Целью данной работы является рассмотрение хеджирования как разновидности биржевой стратегии.

Понятие срочного рынка и биржевых стратегий

Прежде всего, необходимо дать определение понятию "срочный рынок". Итак, в наиболее общем виде, срочный рынок - это совокупность любых типов сделок, по которым реализация производится по прошествии конкретного срока. По сравнению, например, с рынком акций, срочный рынок позволяет получать большую прибыль от сделок спекулятивного характера, а также дает возможность страхования рисков (хеджирования), возникающих при их совершении. Если же говорить о самих типах сделок, совершаемых на срочном рынке, то это фьючерсные, форвардные и опционные контракты. Фьючерсные сделки срочного рынка - это сделки с заключением договора на приобретение или реализацию в будущем определенного объема базисного актива, стоимость которого устанавливается в момент заключения контракта. Предметами фьючерсных сделок (или базисными активами) могут служить различные типы природных ресурсов (нефть, газ, драгоценные металлы), все типы облигаций, валюты, а также фондовые индексы и сельскохозяйственные товары. Стоит также отметить, что фьючерсные сделки по своей сути являются сугубо биржевыми. Это говорит о том, что все условия сделки, качество и количество товара и даже способ его поставки определяет биржа. Таким образом, происходит стандартизация условий сделки по определенным товарным группам и, как следствие, фьючерсные контракты имеют развитый вторичный рынок. Форвардные сделки срочного рынка - это сделки с заключением договора, согласно которому, стороны назначают сделку купли/продажи товара на определенную дату в будущем. При этом, в форвардном контракте оговаривается качество и количество товара, его стоимость, а также условия поставки. Основное отличие форвардных сделок от фьючерсных заключается в том, что форвардные сделки являются внебиржевыми, то есть их основные условия устанавливаются по договоренности сторон сделки и, как правило, не являются универсальными. По этой причине, обращение форвардных контрактов на вторичном рынке существенно ограничено. Опционная сделка срочного рынка - это сделка с заключение опционного контракта, который дает право на покупку или продажу базового актива по указанной к договоре цене или до определенной договором даты. Однако, право на совершение сделки или отказ от нее получает тот, кто приобретает опцион. Тот же, кто его продает, обязан соблюсти все условия контракта при соответствующем желании покупателя опциона, вне зависимости от ситуации на рынке. Можно выделить два вида опционов - это опцион колл и опцион пут. Первый дает владельцу опциона возможность приобретения базового актива на условиях, указанных в договоре. Второй - возможность продажи базового актива на таких условиях.

В зависимости от конечных целей, к которым надеются прийти участники срочных сделок, последние подразделяются на спекуляцию и хеджирование. Суть хеджирования состоит в том, что участник срочной сделки может застраховать свои риски на рынке акций. Для этого ему необходимо реализовать некоторое количество фьючерсных контрактов. При этом, в случае падении цен на рынке акций он терпит убыток, который покрывается за счет прибыли от операций с фьючерсными контрактами на срочном рынке. Спекуляция, в свою очередь, направлена на получение прибыли от разницы цен при покупке и продаже срочных контрактов. При этом, спекулянты занимаются в основном куплей/продажей самих контрактов, избегая операций с базовыми активами.

Резюмируя вышесказанное, можно назвать ряд особенностей, отличающих срочные рынки от других. В частности, момент выполнения обязательств по контракту отделен от момента совершения сделки временным периодом. Кроме того, предметом срочного договора, как правило, выступает стандартное количество товара (базового актива), а также существует возможность совершения сделок купли-продажи с самими контрактами.

Похожие статьи




Введение, Понятие срочного рынка и биржевых стратегий - Стратегии хеджирования

Предыдущая | Следующая