Терминология. - Фьючерсы и опционы
Опцион дает право, но не обязанность, совершать покупку или продажу.
Право на покупку каких-либо активов называется опцион колл.
Право на продажу - опцион пут.
Права на покупку или продажу принадлежат инвестору, приобретающему опционы, или держателю.
Инвестор, продающий опционы - продавец опциона.
Премия - это плата за право произвести куплю или продажу или цена опциона. В примере с какао премия составляла 5 фунтов стерлингов.
Продавец опциона дает согласие на выполнение условий контракта, которые различны для опционов пут и колл, после выплаты ему премии.
Продавцы опционов колл берут на себя обязанность совершить поставку товара в случае запроса. Процесс, когда держатели опционов желают воспользоваться своими правами на покупку или продажу, называется исполнением контракта. Для колл-опциона это означает, что продавец должен поставить определенный товар и получить за него сумму, зафиксированную в опционном контракте.
Таким образом, колл-опцион на какао дает держателю право на покупку какао на сумму 600 фунтов стерлингов, а продавец должен произвести поставку какао на ту же сумму. Для держателя опциона имеет смысл покупать какао по цене 600 фунтов стерлингов только тогда, когда реальная рыночная цена будет превышать эту стоимость.
Продавцы колл-опционов берут на себя большой риск: они должны произвести поставку товара по фиксированной цене взамен премии, несмотря на рост или падение цен на рынке. Если цены поднимаются, продавцам приходится покупать товар по высокой цене и за тем поставлять его по низкой цене себе в убыток. Цена, по которой опционный контракт дает право на приобретение или продажу, называется ценой исполнения контракта или ценой страйк.
Продавцы пут-опционов также сталкиваются со значительным риском. Они обязаны выплатить стоимость исполнения контракта за активы, поставляемые им. Контракты на опционы пут целесообразно исполнять только тогда, когда имеется возможность продать активы по цене выше, чем предлагает рынок.
Риск продавцов опционов можно сравнить с риском страховых компаний, которые за небольшую премию страхуют дом от пожара, но, если дом сгорит, компания должна будет выплатить большую сумму денег. Причина, по которой страховые компании и продавцы опционов идут на такой риск, в том, что дома горят редко и цены на рынке резко изменяются не часто. Покупка опционов - занятие не для слабонервных, но для тех, у кого есть солидный капитал для осуществления операций. Хотя многие консервативные продавцы пользуются опционами, основываясь на имеющиеся у них активы, что является менее рискованным.
Для инвесторов, покупающих или держащих опционы, риск ограничивается суммой премии. Если изменение цен на рынке не выгодно для инвестора, то он может не исполнять опционный контракт и потерять при этом премию. Следует помнить, что опцион дает право, но не обязанность, на совершение операций.
Опционы характеризуются другой характеристикой сроком действия. По истечении последнего дня срока действия операции с опционными контрактами не проводятся.
Существует несколько стилей опционов:
Американский стиль опционов - опционный контракт может быть исполнен держателем на протяжении всего времени с момента покупки.
Европейский стиль опционов - опционный контракт может быть исполнен только по истечении срока.
Азиатский стиль опционов - опцион исполняется по средневзвешенной цене за весь период действия опциона на протяжении всего времени с момента покупки. Операции с такими опционами проводятся на внебиржевых рынках, типичны для валютных рынков и рынков металлов.
Основные характеристики опциона:
Актив - Какао
Срок действия - Май
Цена исполнения - 600
Опцион колл/пут - Колл
Ниже приведены цены опционов колл, которые дают право купить акции компании XYZ. Основная изначальная цена - 76.
XYZ Опционы колл | |||
Цена исполнения контракта |
Срок действия | ||
Январь Премия |
Апрель Премия |
Июль Премия | |
|
|
|
|
Из таблицы мы видим разброс цен исполнения контрактов и сроков. Обычно Вы можете ожидать цены и выше, и ниже основной цены. После изменения основной цены представляются новые цены исполнения контракта.
Различные сроки действия предоставляют инвестору возможность выбора, так как по истечении одного срока действия представляются новые сроки.
Аналогичный разброс цен исполнения контрактов и сроков характерен для опционов пут компании XYZ. Премии для опционов колл и пут различны.
Похожие статьи
-
Определение. Опцион - это вид контракта, который дает право, но не обязанность, произвести куплю-продажу по зафиксированной цене до или в определенный...
-
В сознании рядового обывателя фьючерсы и опционы представляются чем-то чрезвычайно сложным и не имеющим отношения к реальной жизни. Телевидение формирует...
-
Допустим, спекулятор считает, что ситуация на Среднем Востоке становится более серьезной и война неминуема. В случае если разразится война, поставки...
-
Длинный фьючерс., Спекулятор - продажа фьючерсов. - Фьючерсы и опционы
Риск: Риск практически неограничен. Максимальный убыток - при падении фьючерса до нулевой отметки. Прибыль: Размер прибыли неограничен, так как цены на...
-
Зафиксированный срок фьючерса., Цена фьючерса, установленная сегодня. - Фьючерсы и опционы
Поставка по фьючерсным контрактам производится в зафиксированные сроки - дата(ы) поставки. Дата поставки - это определенный срок, когда покупатели...
-
Владелец американского опциона типа "пут" имеет право (но не обязан) в любой момент времени продать фьючерсный контракт по фиксированной цене (цене...
-
Владелец американского опциона типа "пут" имеет право (но не обязан) в любой момент времени продать фьючерсный контракт по фиксированной цене (цене...
-
Стратегии хеджирования - Анализ рынка ценных бумаг
Стратегия хеджирования - это совокупность конкретных инструментов хеджирования и способов их применения для уменьшения ценовых рисков. Все стратегии...
-
Другие виды ценных бумаг - Российский рынок ценных бумаг
Наряду с акциями, векселями и облигациями, элементами развитого рынка ценных бумаг выступают также депозитные и сберегательные сертификаты, ордера,...
-
Особенности функционирования бирж в зарубежных странах - Биржи и их роль в рыночной экономике
Различают две категории членов фондовой биржи. Категория первая - брокеры, или биржевые маклеры, посредники в сделках, получающие за посредничество...
-
Неотложные посещения - посещения при оказании медицинской помощи в неотложной форме Обращение (обращение по поводу заболевания) - это законченный случай...
-
Риски -- исследование терминологии - Международные рекомендации в области платежных систем
Понятие риск (происходит от греческого risikon -- утес) -- возможная опасность какого-либо неблагоприятного исхода. Исследование риска тесно связано с...
-
Хеджирование - Хеджирование и биржевая спекуляция
Хеджирование (от англ. hedge -- страховка, гарантия) -- открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но...
-
Хеджирование - использование одного инструмента для снижения риска, связанного с неблагоприятным влиянием рыночных факторов на цену другого, связанного с...
-
Вечные акции - Основы банковского дела
Доход от такой акции получают только в виде дивидендов, продажа акции не предусмотрена. Поэтому теоретическую цену акции Р определяют как...
-
Понятие Производных ценных бумаг - Рынок ценных бумаг
Производные ЦБ - это класс ЦБ, целью обращения которых является извлечение прибыли из колебаний цен базисного актива в будущем. Главными особенностями...
-
Срочные валютные сделки - Валютный рынок: специфика и особенности рынка Forex
Срочными операциями называются валютные сделки, расчет по которым производится более чем через два рабочих дня после их заключения. Иностранную валюту...
-
Функции ценных бумаг, их характеристика - Рынок ценных бумаг
К основным функциям ценных бумаг относятся: Инвестиционная функция - состоит в перераспределении денежных средств между предприятиями, государством и...
-
В реальной экономике нашей республики появилась новая структура - товарная биржа. До сих пор представление о ней ассоциировалось у нас благодаря...
-
Стратегии скользящей средней и разрыва линии рынка - Стратегии торговли на фондовой бирже
Рассмотрим следующую инвестиционную стратегию: Рассчитываем среднюю цену закрытия данной акции за последние 200 торговых дней. Делим цену закрытия на...
-
Производные ценные бумаги: опцион, варрант, депозитарные расписки. - Ценные бумаги и фондовый рынок
К производным ценным бумагам относят такие финансовые инструменты, чья стоимость зависит от стоимости других средств, называемых базовыми (основными)....
-
Заключение - Стратегии хеджирования
Хеджирование (от англ. hedge -- страховка, гарантия) -- позиция по срочным сделкам, устанавливаемая на одном рынке, для компенсации воздействия ценовых...
-
Другие инструменты хеджирования - Стратегии хеджирования
Разработано значительное количество других способов хеджирования на основе опционов. Выбор конкретных инструментов хеджирования должен осуществляться...
-
Инвестору известна информация о планируемых к размещению корпоративных облигаций, информация о котором представлена в таблице 8. Определите максимальную...
-
Внебиржевые инструменты, Фьючерсная цена - Анализ рынка ценных бумаг
Достоинства - в максимальной степени учитывают требования конкретного клиента на тип товара, размер партии и условия поставки Недостатки - низкая...
-
Первый рассматриваемый нами структурированный продукт имеет в качестве базового актива индекс S&;P 500. Его подробное описание можно посмотреть на...
-
Виды сделок товарной биржи - Организация и развитие биржевой торговли товаром в современных условиях
Сделки на реальный товар (spot) "Спот" имеют место, когда продавцы или покупатели намерены продать или купить реально существующий товар. Продавец...
-
Цена акции в текущий момент, д. е. 25,000 Цена-страйк Call, д. е. 29,500 Период до даты ликвидации, дн. 90 Безрисковая доходность инвестиций, % 25 Нижняя...
-
Другие инструменты хеджирования - Анализ рынка ценных бумаг
Разработано значительное количество других способов хеджирования на основе опционов (например, продажа опциона типа "колл" и использование полученной...
-
Доходность - Международные фондовые биржи
По форме выпуска различают документарные и бездокументарные ценные бумаги. Документарная ценная бумага (бумажная) - ценная бумага напечатана на...
-
Депозитарии особенности и сущность - Регистраторы и депозитарии на рынке ценных бумаг
Важнейшая роль в инфраструктуре рынка ценных бумаг принадлежит депозитарным, осуществляющим перерегистрацию прав собственности и проведение расчетов по...
-
Торговая система О/Т (Oscillator/Trend) - Малая Энциклопедия Трейдера
Данная МТС была разработана автором на основании желания облегчить труд трейдера по принятию решений о покупке/продаже. Достаточная ясность и четкость...
-
Под сделкой с ценными бумагами понимают соглашение, связанное с возникновением, прекращением или изменением имущественных прав заложенных в ценных...
-
БИРЖЕВЫЕ ОПЕРАЦИИ - Возникновение и развитие биржи
На существующих в мире товарных биржах активно функционируют фондовые отделы. Созданы такие отделы и на биржах России. В мае 1991 года начали...
-
1. Договор страхования является соглашением между Страхователем и Страховщиком, в силу которого Страховщик обязуется при страховом случае произвести...
-
Практическая часть - Кредитные операции банка
Задача 1. Дисконтная облигация со сроком обращения 92 дня была размещена по цене 95% от номинала. За 25 дней до погашения облигация была продана по цене...
-
Биржевые товары, Виды биржевых сделок и их цели - Международные товарные биржи
Биржа арбитр товарный В настоящее время на товарных биржах в мире продается около 100 так называемых биржевых товаров. На их долю приходится около 20 %...
-
1. Брокер работает: А. За счет брокерской компании. Б. За счет клиента. В. За счет фондовой биржи. Правильный ответ - Б: брокерской деятельностью...
-
Отчетная дата ___________________ Учетная группа _________________ Валюта ___________ Договор Страховая брутто-премия Вознаграждение Отчисления в...
-
Применение методов расчета РНП по учетным группам - Учет страховых резервов
Метод расчета РНП Номера учетных групп Pro rata temporis По договорам, относящимся к учетным группам с 1 по 18 По договорам перестрахования (договорам...
Терминология. - Фьючерсы и опционы