Перспективы Лондонской Фондовой Биржи - Лондонская Фондовая Биржа

Итак, что касается будущего Лондонской фондовой биржи, то тут существуют весьма противоречивые аргументы.

Во-первых, существует мнение российских консалтинговых компаний о том, что возможна ситуация, что в скором времени Лондон потеряет свое лидерство среди размещения на нем российских компаний. Аргументировать это можно последними тенденциями на рынке, когда несколько российских компаний покинули британские биржи. В основном в Лондон идут компании в первую очередь с объемом привлечения от 100 млн. долларов США, а подобные размещения после кризиса для российских компаний достаточно сложны, так как не хватает ликвидности и спроса со стороны российских инвесторов. Кроме того, азиатские рынки, в особенности Гонконгская фондовая биржа, набирают популярность, Средний объем средств здесь, привлеченный при размещении составляет около 481 млн. долларов США, что больше, чем на лондонской площадке и американских (табл.12). Немало важно, что гонконгский рынок, в сравнении с Лондоном, даже более понятны нашему бизнесу, а привлекательность России растет среди местных инвесторов.

Таблица 12. Привлеченный капитал в среднем при IPO

Хотя в тоже время, против этого факта выступает то, что на Гонконгской Бирже огромная конкуренция со стороны китайских компаний, являющиеся более конкурентоспособными по сравнению с российскими аналогами. Помимо этого требования, предъявляемые к листингу компаний на данной бирже более жесткие, чем на Лондонской фондовой бирже, в том числе в части минимального количества ценных бумаг в свободном обращении или необходимости наличия определенного количества директоров компании в Гонконге.

Если верить мнению "Прайсвотерхаус Куперс", то можно ожидать резкий скачок популярности российских бирж, именно как площадок для проведения публичных размещений. Так как, во-первых, менее жесткие процедуры выходы на рынок и требования к раскрытию информации. Во-вторых, размещение реализуется в более короткие сроки от 3 до 6 месяцев в сравнении с другими, где оно занимает от 8 до 24 месяцев. (в РФ - от 3-4 до 6-12 месяцев; на LSE - от 7-8 до 18 месяцев, на NYSE - от 10-11 до 24 месяцев). Также, это может произойти из-за снижения популярности крупнейших фондовых бирж в силу набирающих оборотов бирж, представленных в развивающихся странах, например, Индия, которая стоит на пороге длительного периода роста. Либо это может произойти из-за вступления в силу системы Евроклиар, которая привлечет большое количество иностранных инвесторов.

Однако все равно, основная проблема российского рынка - это отсутствие ликвидности, чему способствует тот факт, что основные деньги, находящиеся у страховых компаний и пенсионных фондов не могут быть инвестированы в широкий класс акций, ограниченные возможностями инвестирования в класс А1. В 2012 году пенсионные фонды Российской Федерации аллокировали на рынок акций не более 3% своего портфеля.

Ко всем этим прогнозам можно относиться весьма скептично, так как статистические данные говорят о том, что Лондонская фондовая биржа остается весьма популярной среди иностранных компаний и будет лидировать как площадка для размещения российских компаний, так как условия для листинга там становятся все более комфортными. Средний темп роста Лондонской фондовой биржи все увеличивается с 2010 года (табл. 13).

Таблица 13. Средний темп роста Лондонской Фондовой Биржи

На данный момент происходит упрощение правил для первичного размещения быстроразвивающихся высокотехнологичных компаний. Было решено снизить долю акций, находящихся в свободном обращении с 25% до 10%. Основная цель этого шага - это получить листинг подобных компаний именно на лондонской площадке и получить преимущество над американскими площадками. Последним размещением высокотехнологичной компании на Лондонской фондовой бирже в 2010 году стало размещение российской компании "Мэил. Ру".

Стоит упомянуть то, что листинг на Лондонской фондовой бирже является наиболее эффективным с точки зрения затрат по сравнению с листингом на других фондовых площадках мира, так что этот факт будет и в дальнейшим ключевым при выборе площадки для размещения ценных бумаг (график 14).

График 14. Сравнение затрат на гарантированное размещение ценных бумаг

И, пожалуй, завершающим фактом того, что Лондон будет оставаться привлекательным для большинства иностранных компаний, является то, что около 70% всех активов институциональных инвесторов управляют исходя из пассивной стратегии, т. е. инвестируются в рынок или класс активов в целом, обеспечивая диверсифицированный, низко затратный способ инвестирования. Ведущими инструментами отслеживания пассивных стратегий являются индексы, и привязанные к ним индексные фонды (ETF). Индексные фонды формируются ведущими финансовыми институтами, и представляют собой ценные бумаги, котировки которых привязаны к изменению индексов http://fonds. orgfree. com/index. htm.

Одним их наиболее отслеживаемых индексов является семейство индексов FTSE, привязанных к ценным бумагам, торгуемым на Лондонской бирже.

На декабрь 2012 года в мире существовало около 300 индексных фондов, торгующихся на 20 различных мировых площадках Европы, Азии и Америки (и каждый месяц происходит добавление нескольких новых индексных фондов) привязанных к семейству ФУТСИ, обеспечивая пассивное инвестирования с фокусированной стратегий на рынок в целом и на отдельные сектора и нишевые стратегии (недвижимость, ритейл, энергетика, инструменты с фиксированной доходностью, компании с малой капитализацией, и т. д). Около 124 млрд. долларов активов привязано к индексам ФУТСИ.

Специалисты Лондонской биржи совместно с ведущими инвестиционными банками и институциональными инвесторами постоянно работают над расширением линейки индексов. Учитывая популярность индексных фондов во всем мире, роль Лондонской биржи как базовой площадки к торгам который привязаны индексные инструменты будет только расти.

Похожие статьи




Перспективы Лондонской Фондовой Биржи - Лондонская Фондовая Биржа

Предыдущая | Следующая