Листинг ценных бумаг и биржевые индексы - Устройство биржи, ее участники

К котировке на фондовой бирже допускаются только ценные бумаги, которые прошли листинг, т. е. удовлетворяют определенным требованиям, предъявляемым к ценным бумагам данной биржей.

Процесс обращения фондовых ценностей на всех официально зарегистрированных фондовых биржах может осуществляться только с ценными бумагами, которые успешно прошли специальную биржевую процедуру, то есть листинг (буквально "включение в список"). Всякой компании необходимо внести в лист (список) соответствующей биржи свои ценные бумаги, что является обязательной предпосылкой для пропуска к торговле. Иногда биржи не только не допускают фондовые ценности, отсутствующие в листах (списках), к процессу биржевого торга, но под страхом самых суровых санкций категорически запрещают зарегистрированным нa них членам осуществлять какие - либо операции с такими ценностями даже по инициативе клиентов.

K преимуществам листинга и соответственно участия в биpжeвыx торгах относится, прежде всего, высокая рентабельность, то есть годность для реализации нa рынке, повышенный уровень ликвидности ценных бумаг, а также очевидные выгоды от относительной стабильности их цены.(13; с.97)

Листинг в ряде стран является основанием для предоставления компании определенных более существенных скидок при налогообложении. И наконец, компаниям, состоящим в таких листах, как правило, легче бывает добиться доверия и расположения банков и финансовых институтов в случаях возникновения у них потребности в займах и кредитах, а также облегчается размещение новых выпусков облигаций, конвертируемых в списочные (листинговые) акции. Таким образом, листинг - это система поддержки рынка, которая создает благоприятные условия для организованного рынка, позволяет выявить наиболее надежные и качественные ценные бумаги и способствует повышению их ликвидности.

На разных биржах существуют различные критерии допуска ценных бумаг к котировке: правовой статус ценных бумаг, степень капитализации рынка, минимальное количество акций, способы распределения акций у акционеров и т. п. При этом могут учитываться такие неформальные моменты, как значимость компании для национальной экономики, ее положение в отрасли, стабильность и устойчивость хозяйствования и пр.

Развитие процесса листинга нa отечественном фондовом рынке, в целом, соответствует мировой практике. Так, нa пяти крупнейших биржах России установлены такие качественные критерии, как число акций в обращении и срок существования без убытка, а нa четырех из них - минимальная граница условного капитала.

Решение же о внесении в биржевой список принимают последовательно три инстанции: отдел листинга, затем Комиссия по допуску ценных бумаг и, наконец, Биржевой совет.

Биржевые индексы.

Биржевые индексы являются ключевыми показателями для статистического измерения, исследования и прогнозирования общего положения в фондовой торговле и положения в отдельных отраслях.

Биржевые индексы могут исчисляться по разной методике: одни являются простыми средними величинами (средними арифметическими) движения курсов акций; другие же рассчитываются средневзвешенные величины, где в качестве весов выступают чаще всего показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав корпорации. С точки зрения базы измерения индексы также могут быть различными: одни из них могут представлять рынок в целом, другие - конкретную отрасль или сектор рынка. (16; с.141)

К наиболее значимым и популярным в мире индексам относятся индексы Доу-Джонса (промышленный, транспортный, коммунальный и составной - простые средние показатели), индексы "Стэндард энд пурз" ("Стэндард энд пурз-500" - взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций, "Стэндард энд пурз-100" - взвешенный показатель акций корпораций, имеющих зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов) и др. индексы.

Одними из наиболее известных индексов в нашей стране являются фондовые индексы AK&;M, рассчитанные акционерной компанией "AK&;M", специализирующейся на информационно-аналитическом обеспечении рынка ценных бумаг.

Существует 3 индекса AK&;M для различных типов эмитентов:

    1. Индекс банковских акций, рассчитанный по ценным бумагам 10 крупнейших коммерческих банков. 2. Индекс, строящийся для акций приватизированных промышленных предприятий, включает акции 40 промышленных компаний различных отраслей. 3. Сводный индекс AK&;M, в основе которого лежат котировки акций банков, промышленных предприятий различных отраслей экономики (транспорта, торговли, связи).

Для более детального анализа экономики существуют отраслевые индексы, которые строятся на основе расширенного списка эмитентов для каждой отрасли.

Похожие статьи




Листинг ценных бумаг и биржевые индексы - Устройство биржи, ее участники

Предыдущая | Следующая