Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг


Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг в РФ

Финансовый рынок является наиболее значимой частью финансового рынка государства. В рынке ценных бумаг одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг. Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормального товарного оборота. Они сами вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, очень эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги. На современном этапе переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В настоящее время сфера финансового рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры. Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение связанных с этим процессом многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

Главными проблемами развития рынка ценных бумаг в России являются организационные, кадровые и методологические. Организационные проблемы связаны с отсутствием развитой инфраструктуры рынка и слабым информационным обеспечением. Кадровые проблемы предопределены малым сроком развития рынка ценных бумаг и недостаточным числом высокопрофессиональных специалистов. Методологические проблемы вызваны непроработанностью методик осуществления многих фондовых операций и отдельных процедур на рынке ценных бумаг.

Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения:

    1) Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т. е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности. 2) Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России. 3) Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства. 4) Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо: рынок финансовый акция

Создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка), а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг;

Необходимость преодоления раздробленности и пересечения функций многих государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг;

Ускоренное, опережающее создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка и ее правовой базы;

Создание системы отчетности и публикации макро - и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг;

Гармонизация российских и международных стандартов, используемых на рынке ценных бумаг;

Создание активно действующей системы надзора за небанковскими инвестиционными институтами;

Государственная поддержка образования в области рынка ценных бумаг;

Приоритетное выделение государственных финансовых и материальных ресурсов для "запуска" рынка ценных бумаг;

Перелом психологии операторов, действующих на рынке, направленной на обход, прямое нарушение государственных установлений и на полное неприятие роли государства как гаранта бизнеса и мелких инвесторов;

Срочное создание государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов и ценные бумаги от потерь, связанных с банкротством инвестиционных институтов;

5 Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т. п.

В июне рост цен на рынке внутреннего государственного долга был далеко не таким уверенным, как в предыдущем месяце. Cложившаяся в этом году тенденция к снижению доходностей была продолжена только в начале месяца, уже в середине месяца на рынке ГКО-ОФЗ началось разнонаправленное колебание цен инструментов. В итоге на конец июня цены ряда выпусков опустились, хотя большая часть ликвидных бумаг все же выросла в цене.

Оборот вторичного рынка вырос в два раза к предыдущему месяцу до 40,3 млрд. руб. Произошло это за счет перераспределения активности участников в ущерб первичному рынку.

Так, в июне объем бумаг, размещенных денежными властями на аукционах, составил 40,64 млрд. руб., что на 53,8% меньше, чем в мае. Объем размещений в рамках биржевого модифицированного РЕПО в июне составил 23,14 млрд. долл., что в 3 раза меньше, чем месяцем ранее. В частности, на аукционах БМР был размещен выпуск ОФЗ-ПД 26198 и ОФЗ-АД 46006. Три аукциона БМР, запланированных Центральным Банком, не состоялись, либо по причине недостатка заявок, либо из-за слишком низкой цены, предлагаемой инвесторами в заявках на покупку бумаг.

Таблица 2.4 Структура оборота на вторичном рынке

Инструмент

Объем торгов, млн. руб.

Изменение за месяц, %

Доля в обороте, %

БМР

15 624,00

511,64%

38,78%

ГКО

6 233,69

452,11%

15,47%

ОФЗ-ПД

36,34

48,59%

0,09%

ОФЗ-ФД/К

8 637,58

-3,86%

21,44%

ОФЗ-АД

9 759,68

21,91%

24,22%

Всего

40 291,29

94,66%

100,00%

Минфин РФ на аукционах по размещению ГКО-ОФЗ продал выпуск ОФЗ-ФД 27023 и ОФЗ-АД 46014, а Центральный Банк продал ОФЗ-АД 46014 из своего портфеля. Общая сумма размещений (без учета БМР) составила 15,7 млрд. руб., на 18% больше, чем в мае.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию. Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:

Концентрация и централизация капиталов;

Интернационализация и глобализация рынка;

Повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;

Компьютеризация рынка ценных бумаг;

Нововведения на рынке;

Секьюритизация;

Взаимодействие с другими рынками капиталов.

Список литературы

Едронова, В. Н. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для студ., обучающихся по спец. "Финансы и кредит" - М.: Магистр, 2010. С. 684

Запольских Ю. А. Особенности учета покупки и продажи ценных бумаг профессиональными участниками рынка ценных бумаг/ Сборник: Перспективы агропромышленного производства регионов России в условиях реализации приоритетного национального проекта "Развитие АПК". Материалы Всероссийской научно-практической конференции в рамках XVI Международной специализированной выставки "АгроКомплекс-2006". 2006. С. 210-212.

Запольских Ю. А. Проблемы становления рынка ценных бумаг в переходной период развития государства/Сборник: Экономические и социальные проблемы развития АПК на рубеже XXI века сборник статей научной конференции сотрудников экономических факультетов, посвященной 70-летию БГАУ. Академия наук Республики Башкортостан, Башкирский государственный аграрный университет. 2000. С. 138-141.

Рынок ценных бумаг: учебник для студ. вузов, обуч. по экономическим специальностям: рек. М-вом образования РФ / под ред. Е. Ф. Жукова. - М. : ЮНИТИ - ДАНА, 2009. - С. 567

Шевченко И. Г. Этапы развития фондового рынка России / Консалтинговая компания "Эдвайзер" / Новости, обзоры, статьи

Похожие статьи




Ключевые проблемы развития рынка ценных бумаг

Предыдущая | Следующая