ФОНДОВЫЕ БИРЖИ - Финансовые рынки, ценные бумаги и фондовые биржи

Биржа - регулярно функционирующий организационно оформленный оптовый рынок однородных товаров, на котором заключаются сделки купли-продажи крупных партий товаров; учреждение, в котором осуществляется купля-продажа ценных бумаг, валюты или товаров, продающихся по стандартам или образцам. Биржа играет роль посредника в процессе организации горизонтальных хозяйственных связей и способствует формированию оптовых рыночных цен посредством биржевых торгов. Особенностью биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время (биржевой сеанс или биржевая сессия) и по четко установленным правилам, обязательным для всех участников. В соответствии со статьей 9 Закона о рынке ценных бумаг Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗдеятельностью по организации торговли на данном рынке признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке, называется организатором торговли.

Как элемент в системе фондового рынка биржа позволяет систематизировать работу его участников, обеспечить эффективное взаимодействие профессиональных участников на рынке, продавцов и покупателей особого вида товаров - ценных бумаг.

Являясь организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание.

Задачи фондовой биржи:

    1. Биржи заключается в том, чтобы предоставить место для рынка, т. е. централизовать место, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная перепродажа; 2. Выявление равновесной биржевой цены; 3. Аккумулировать временно свободные денежные средства и способствовать передаче права собственности. Привлекая покупателей ценных бумаг, биржа дает возможность эмитентам взамен своих финансовых обязательств получить нужные им средства для инвестиций; 4. Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов. Биржа не гарантирует, что вложенные в ценные бумаги средства обязательно принесут доход. Биржа отвечает за централизованное распространение биржевой информации. Она должна получать и комментировать любые решения правительства, которые могут повлиять на курсы котируемых на ней ценных бумаг; 5. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. Ее выполнение достигается тем, что биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней; 6. Обеспечение арбитража, под которым следует понимать механизм для беспрепятственного разрешения споров. Многие биржи для решения задачи арбитража создают специальные арбитражные комиссии, в их состав включают независимых лиц, имеющих опыт, как ведения биржевой торговли, так и разрешения споров; 7. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Биржа должна контролировать разработанные ею стандарты и кодекс поведения, применять штрафные санкции вплоть до приостановки деятельности или лишения лицензии в случае несоблюдения указанных стандартов и кодексов.

Основные функции фондовой биржи:

    - создание постоянно действующего рынка; - определение цен; - распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения; - выработка правил регулирования купли-продажи ценных бумаг; - поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников; - мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством купли-продажи ценных бумаг; - обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги, гарантий использования сделок; - индикация состояния экономики, сегментов фондового рынка.

В России в 1990-х гг. фондовые биржи могли функционировать как закрытые акционерные общества. В таком статусе фондовая биржа была узаконена Положением о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утв. Постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. N 78 ,а с апреля 1996 г. - в форме некоммерческого партнерства.

Фондовая биржа относится к числу закрытых, т. е. осуществлять торговлю на ней имеют право только ее члены. К ним относятся ее акционеры, профессиональные участники рынка ценных бумаг, государственные органы, коммерческие банки.

Фондовая биржа осуществляет торговлю исключительно между участниками биржевых торгов - посетителями и членами биржи. Все посетители могут заключать сделки на бирже только при посредничестве ее членов - профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Членами биржи могут быть только специализированные на операциях с ценными бумагами биржевые (брокерские) фирмы. Ключевые позиции на крупнейших фондовых биржах обычно занимают 10 - 15 ведущих брокеров, каждый из которых обладает огромным собственным капиталом.

Таким образом, у биржи (организатора торговли) ограниченная, специальная правоспособность. Вся деятельность биржи заключается только в организации самой биржевой торговли, но не в их участии. В связи с этим справедливо отметить, что биржевые сделки нельзя совершать от имени и за счет биржи.

Список ведущих фондовых бирж мира:

    - Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE Euronext (США); - Фондовая биржа NASDAQ OMX (США); - Японская фондовая биржа; - Фондовая биржа NYSE Euronext (Европа); - Гонконгская фондовая биржа; - Шанхайская фондовая биржа (Китай); - Фондовая биржа TMX Group (Канада, США); - Фондовая биржа Deutsche Borse (Германия); - Швейцарская фондовая биржа SIX Swiss Exchange; - Шэньчжэньская фондовая биржа (Китай); - Австралийская фондовая биржа; - Фондовая биржа NASDAQ OMX Nordic Exchange (Швеция, Финляндия, Норвегия, Эстония, Латвия, Литва, Дания, Исландия); - Южнокорейская фондовая биржа; - Бомбейская фондовая биржа (Индия); - Фондовая биржа BME Spanish Exchanges (Испания); - Индийская национальная фондовая биржа; - Фондовая биржа BM&;FBOVESPA (Бразилия); - Йоханнесбургская фондовая биржа (ЮАР); - Тайваньская фондовая биржа; - Сингапурская фондовая биржа.

Число фондовых бирж постоянно увеличивается, но главные из них по-прежнему расположены в центрах, где сосредоточен финансовый капитал.

Размеры рынка ценных бумаг отражают его роль в движении капиталов. Эта роль столь значительна, что не будет преувеличением сказать: без понимания механизмов обращения ценных бумаг невозможно проникнуть в сущность и многие процессы современного капиталистического воспроизводства.

Что касается Российской Федерации, то на данный момент фондовый рынок Росси все еще находится в процессе развития и формирования. Тем не менее, крупные фондовые биржи России в 2014 году показывают достаточно стабильную работу, и работать на них ничуть не сложнее, чем на ведущих мировых биржах.

Специалисты насчитывают в России 11 фондовых бирж, но реального внимания заслуживают только 5 самых крупных из них:

    - Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ); - Российская Торговая Система (РТС); - Фондовая биржа "Санкт-Петербург"; - Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ); - Сибирская межбанковская валютная биржа (СМВБ).

Характеристика 5 крупнейших фондовых бирж России (2014):

    - Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) -- одна из самых крупных бирж не только в Росси, но и в Европе. Занимает основную долю в биржевой торговле Российской Федерации. В торгах участвуют более 700 российских эмитентов и около 600 брокеров, представляющих интересы 650 тыс. частных инвесторов. Общая капитализация -- около 300 млрд долл; - Российская Торговая Система (РТС) -- основная, на данный момент, срочная биржа России. Разделена на секции, в каждой из которых торгуют определенными видами ценных бумаг; - Фондовая биржа "Санкт-Петербург" торгует преимущественно акциями ОАО "Газпром" и облигациями г. Санкт-Петербурга; - Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ) занимается субфедеральными облигациями Санкт-Петербурга и отдельными ликвидными акциями некоторых крупных российских компаний; - Сибирская межбанковская валютная биржа (СМВБ) работает на фондовом, валютном, товарном и даже срочном рынках.

Правила работы любой биржи: Участие в торгах могут только брокеры, дилеры и управляющие. Фондовые биржи России -- не исключение. Порядок допуска определяется правилами, устанавливаемыми каждой биржей индивидуально. Все остальные люди, если хотят купить на бирже несколько ценных бумаг и, например, продать их через некоторое время по более высокой цене, должны обращаться за помощью к тем самым брокерам. Разумеется, за услуги придется заплатить.

Часть таких посредников работает через интернет, давая возможность всем желающим торговать на фондовых биржах России онлайн, что не только очень удобно, но еще и содержит в себе изрядную долю азарта. Исследовательская Группа BusinessForecast. by, Рейтинг ведущих фондовых бирж мира http://businessforecast. by

Организатор торговли обязан иметь следующие документы:

    - правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам; - правила допуска к торгам ценных бумаг; - правила заключения и сверки сделок; - правила регистрации сделок; - порядок исполнения сделок; - правила, ограничивающие манипулирование ценами; - расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг; - регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции; - список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Каждая страна законодательно устанавливает свои собственные виды ценных бумаг, допускаемых к обращению на фондовом рынке. Но в своей основе видовой состав ценных бумаг в разных странах во многом идентичен тем, которые разрешены в России. Иначе говоря, состав ценных бумаг интернационален.

Правила допуска ценных бумаг к торгам (правила листинга) разрабатываются каждой биржей самостоятельно. В России такие правила должны соответствовать законодательству Российской Федерации и требованиям нормативных правовых актов ФСФР - Федеральной службы по финансовым рынкам России, в частности, Положению о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утв. Приказом ФСФР России от 28 декабря 2010 г. N 10-78/пз-н.

К числу ценных бумаг, предлагаемых компаниями-эмитентами взамен инвестиционных средств на бирже РТС, Правила относят акции, облигации, российские депозитарные расписки, инвестиционные паи ПИФов и ипотечные сертификаты участия. Однако к числу эмиссионных ценных бумаг Закон о рынке ценных бумаг относит лишь акции, облигации, опционы эмитента и депозитарные расписки. Рынок ценных бумаг представляет собой систему, обладающую достаточно сложной, разветвленной структурой. Классификация этого рынка может быть осуществлена по различным признакам. Прежде всего, следует выделить сегменты рынка в соответствии с конкретными видами ценных бумаг, находящихся в обращении. В этом отношении выделяются рынки облигаций, акций, а также ряда новых специальных видов ценных бумаг, к которым относятся конвертируемые акции, варранты, фьючерсы и опционы. Финансовые фьючерсы представляют собой стандартные срочные контракты, заключаемые между продавцом (эмитентом) и покупателем, на осуществление купли-продажи определенного финансового инструмента по заранее зафиксированным ценам в будущем. Поскольку сделки заключаются на бирже, то она дает гарантию их исполнения. Далее более подробно рассмотрим виды операций на рынке ценных бумаг в следующей главе.

Похожие статьи




ФОНДОВЫЕ БИРЖИ - Финансовые рынки, ценные бумаги и фондовые биржи

Предыдущая | Следующая