Государственное регулирование иностранных инвестиций - Основы инвестиционной деятельности

Иностранные инвестиций регулируются на национальном и международном уровнях. Основной формой регулирования иностранных инвестиций на международном уровне выступают международные инвестиционные соглашения. В них согласуются и закрепляются меры по регулированию иностранных инвестиций между соответствующими странами. Такие соглашения могут иметь двусторонний и многосторонний характер. При этом они бывают региональными и межрегиональными.

Участниками международные инвестиционные соглашения выступают национальные правительства и иногда - межправительственные экономические организации, например Всемирная торговая организация, Организация по экономическому сотрудничеству и развитию, Международная организация труда и др.

Наибольшее практическое значение имеют двусторонние инвестиционные соглашения BITs. Первые BITs были заключены в 1950-х гг., но с тех пор содержание таких соглашений принципиально не изменилось.

Основными элементами BITs выступает:

    А) декларация сторон о принципах их взаимоотношений в инвестиционной сфере; Б) общее определение иностранных инвестиций; В) формы двустороннего сотрудничества; Г) этапы осуществления положений соглашения; Д) механизмы защиты инвестиций.

Ключевое значение в соглашениях принадлежит механизмам защиты инвестиций, к которым относят условия перевода средств, гарантии против некоммерческих рисков, порядок разрешения возможных разногласий.

Процесс заключения BITs в последние десятилетия резко интенсифицировался. К концу 2000 г. количество этих соглашений составило почти 2000, причем 2/3 из них были заключены в 1990 - е гг. Первоначально BITs заключались преимущественно между развитыми странами. Однако по мере улучшения в них инвестиционного климата, устранения барьеров на пути движения капиталов актуальность такого рода соглашений уменьшилась. В то же время резко усилился процесс заключения BITs, в которых стали принимать участие развивающиеся страны. С одной стороны, они заключают эти соглашения друг с другом, с другой - с развитыми странами. Для последних важны определенные гарантии, поскольку именно в развивающихся странах инвестиционный климат менее благоприятный. В то же время и сами развивающиеся страны стали смягчать политику в отношении иностранных инвестиций. Некоторые из этих стран превращаются в экспортеров капитала в наименее развитые страны.

Другой тип двусторонних соглашений в сфере иностранных инвестиций - соглашения об избежании двойного налогообложения. Число таких соглашений перевалило к 2001 г. за 1900. Как и в случае BITs, основными участниками таких соглашений являются развивающиеся страны.

Примерами могут служить:

    А) унификация правил по регулированию иностранных инвестиций; Б) ускорение процессов приватизации и стимулирования создания совместных частно-государственных фирм; В) обеспечение большей свободы для движения капиталов, техноголий, квалифицированной рабочей силы и специалистов; Г) обеспечение национальным и мностранным инвесторам равных правовых условий для деятельности; Д) выработка мер по компенсации ущерба, наносимого иностранным инвесторам, и др.

К некоммерческим рискам, по которым MAGI предоставляет гарантии, относятся:

    А) ограничения на перевод валюты; Б) экспроприация и аналогичные меры, в результате которых владелец гарантии лишается права собственности над своим капиталовложением, контроля над ним или существенного дохода от такого капиталовложения; В) нарушения договоров; Г) война или граданские беспорядки.

Помимо сознательных действий в стране, принимающей инвестиции, которые приводят к убыткам у иностранных инвесторов, гарантии MAGI распространяются также на случаи бездействия национальных правительств в ситуациях, когда их вмешательство было необходимо. Вместе с тем предусмотрены различного рода оговорки, которые позволяют трактовать негативные последствия в деятельности иностранных инвесторов как следствия общеэкономической ситуации. Например, иностранный инвестор должен доказать, что убытки у него возникли в результате дискриминационной политики принимащего правительства, а не общеэкономических мер регулирования экономики.

Гарантии предоставляются только на случай рисков, возникающих в развивающихся странах-членах MAGI. Объектом гарантий являются прямые иностранные инвестиции, в том числе осуществленные через покупку акций компаний на территории принимающей страны. Агентству в форме цессии уступаются инвестором права или требования, связанные с гарантированным капиталовложением.

На национальном уровне во многих странах, в том числе в России, действует принцип защиты иностранных инвестиций. Он основан на документах Международной торговой палаты "Руководящие принципы для международных инвестиций" (1972 г.), а также ОЭСР "Кодекс либерализации движения капитала" (1971 г.) и "Декларации о международных капиталовложениях и многонациональных предприятиях" (1976 г.). В этих документах странам рекомендуется распространять национальный режим и на капиталовложения из других стран.

Деятельность иностранных инвесторов в развитых странах регулируется в основном национальными законами, постановлениями и административными процедурами. Национальное законодательство таких стран, как правило, не проводит различия между иностранными и национальными компониями. Поэтому в большинстве развитых стран отсутствуют специальные законы и кодексы для иностранных инвесторов, а существуют лишь некоторые постановления.

Зарубежные предприниматели могут основывать свои компании и хозяйствовать на тех же условиях, что и национальные производители товаров и услуг; они могут избирать любую принятую в данной стране организационно-правовую форму ведения хозяйственной деятельности; пользуются большинством местных льгот; получают доступ к местным финансовым, научно-техническим, трудовым ресурсам и с ограничениями - к природным ресурсам.

В конституциях развитых стран гарантируется неприкосновенность собственности и обычно оговаривается, что экспроприация может совершаться только в общественных интересах с гарантией рассмотрения споров и установлением компенсации в случае несогласия иностранного инвестора с фактом экспроприации. Инвестиционные споры регулируются подготовленной Всемирным бвнком и подписанной в 1969 г. в Вашингтоне Конвенцией по урегулированию инвестиционных споров между государствами и гражданами других стран. Иностранные инвесторы могут обращаться для защиты своих прав в Международный центр урегулирования инвестиционных споров (МЦУИС), созданный в соответствии с Конвенцией в 1966 г. в составе Группы Всемирного банка. На него возложены функции международного арбитра по устранению разногласий между иностранным инвестором и принимающей страной. Положения, предусматривающие решения таких споров в рамках МЦУИС, стали стандартным пунктом международных инвестиционных соглашений и споров.

Защита прав иностранных инвесторов предусмотрена также в отдельных сферах. В частности, имеются международные соглашения и национальные законодательные акты, регулирующие охрану прав владельцев интеллектуальной собственности, товарных знаков, авторских прав, результатов научно-технических и художественных разработок.

Наиболее часто используют следующие меры по регулированию иностранных инвестиций в развитых странах:

    А) предварительное разрешение на осуществление ПИИ; Б) ограничения на ПИИ в определенных отрасляхи сферах; В) ограничения на долю иностранных инвесторов в капитале национальных компаний аплоть до полного запрета на переход национальных компаний под иностранный контроль; Г) требование взаимности от стран происхождения иностранных инвесторов.

Предварительное разрешение требуют при вложении иностранногокапитала в определенные отрасли и сферы деятельности, при значительных объемах ПИИ. В некоторых странах даже для уже действующих компаний с иносранным капиталом требуют предварительноеразрешение, в частности при расширении своей деятельности, слияниях и поглощениях.

Ограничения или запрет ПИИ различаются для отдельных стран. Чаще всего это военная и добывающая промышленность, некоторые отрасли сферы услуг, особенно банковское и страховое дело, транспорт и связь. Некоторые из этих отраслей полностью закрыты для иностранных инвесторов, в других - возможен доступ после предварительного разрешения. Кроме того, доступ в ряд сфер невозможен из-за того, что в них разрешается создание только государственных организаций и компаний. Преимущественно это почта, телеграф, телефон, энергетика, теле - и радиовещание, транспорт, энергетика, вино-водочная промышленность.

Государственная поддержка иностранных инвестиций. Учитывая возрастающее политическое значение инвестиций, инвесторы пользуются растущим вниманием правительств как в странах базирования, так и в принимающих странах.

Зарубежные инвестиции представляют собой приобретение длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии - резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями). Их главной причиной является стремление разместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль и диверсифицировать риск. Международное передвижение капитала приводит к увеличению совокупного мирового производства за счет более эффективного перераспределения и использования факторов производства.

Государственное регулирование с целью увеличения общего объема инвестиций в стране обусловливает некоторое увеличение в них доли централизованных затрат. Государство принимает на себя финансирование развития значительной части производственной инфраструктуры. В переходный период к рыночной экономике государство направляет значительную часть инвестиционных ресурсов на удовлетворение неотложных потребностей социальной сферы - жилищно-коммунальному хозяйству, здравоохранению, культуре, науке, оставшуюся же часть централизованных инвестиционных ресурсов использует на стимулирование в производственную сферу частных отечественных и иностранных инвестиций.

При распределении бюджетных ассигнований на капитальные вложения между отраслями и регионами республики необходимо перейти к избирательному, частичному финансированию, и формировать инвестиционные объекты на конкурсной основе. В связи с чем, необходимо реализовать два новых механизма, обусловливающих развитие идей государственно-коммерческого финансирования: сертификация проектов и государственная гарантия инвесторам. При проведении сертификации проектов проводят специальные аукционы по привлечению инвесторов. Контакты с зарубежными партнерами показывают; что проведение таких аукционов повышает доверие к проектам и позволяет создать конкуренцию капиталов на инвестиционном рынке. Государственные гарантии правительства частным инвесторам предусматривают обязательства государства по возврату части вкладываемых ресурсов, если срыв реализации высокоэффективного инвестиционного проекта произошел по независимым от инвестора причинам, при этом 100 процентов риска государство не должно принимать на себя, часть обязательств должен взять на себя банк, выдавший кредит. Вместе с тем, инвестор обязан предоставить встречные гарантийные обязательства, включая залоговые.

Государственные гарантии высокоэффективных инвестиционных проектов на основе организации залоговой системы должны отвечать требованиям мирового уровня. При этом для активизации частного предпринимательства следует использовать лизинговую систему, которая позволит малым предприятиям не привлекая банковских кредитов использовать в производстве новое прогрессивное, высокотехнологичное оборудование и "ноу-хау". Вместе с тем, оплата в рассрочку за приобретенное оборудование и отнесение связанных с ним затрат на себестоимость продукции позволяют уменьшить налог на прибыль. Следует отметить, что для производителей лизинговой продукции (в основном это относится к машиностроительным заводам) лизинг позволяет найти и расширить рынки сбыта продукции.

В перспективе намечается последовательно проводить курс на стимулирование развития различных форм жилищного строительства государственного, частного, а также на создание благоприятных условий для привлечения на эти цели внебюджетных источников финансирования, прежде всего средств населения. Предусматривается вовлечение в хозяйственный оборот не завершенных строительством жилых домов.

Организационно-правовые условия инвестирования. В целях стимулирование инвестиций в Кыргызстане необходимо создание и совершенствование законодательной и нормативной базы инвестиционной деятельности. Для чего следует провести ряд организационных мероприятий, в числе которых: стабильность законодательства по регулированию инвестиций и совершенствование механизмов и процедур для его внедрения. При изменении законодательных актов своевременно информировать потенциальных инвесторов.

Инвестиционное законодательство является ключевым фактором, определяющим инвестиционный климат в государстве, и призвано способствовать надежности защиты интересов инвесторов. Из мировой практики известно, что ошибки, допущенные при разработке инвестиционного законодательства, ведут к тому, что государство на долгий срок теряет доверие потенциальных инвесторов.

Основополагающим нормативно-правовым актом, регулирующим отношения, связанные с осуществлением иностранной инвестиционной деятельности в Кыргызстане, является Закон Кыргызской Республики "Об иностранных инвестициях в Кыргызской Республике. Данный Закон устанавливает национальный режим для иностранных инвесторов в Кыргызстане, т. е. дает право осуществлять любые формы инвестиций и связанной с ними деятельности, не запрещенной законодательством Кыргызской Республики на условиях не менее благоприятных, чем те, которые предоставляются в подобной ситуации инвестициям физических или юридических лиц Кыргызстана. Наряду с вышеуказанным Законом в национальном законодательстве в Кыргызской Республике существует ряд нормативных актов, направленных на создание благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций и определяющих инвестиционную деятельность иностранных инвесторов в Республике.

Вместе с тем, действующий Закон "Об иностранных инвестициях в Кыргызской Республике", предоставил равные права и условия для осуществления бизнеса отечественным и иностранным инвесторам. Хотя Закон "Об иностранных инвестициях в Республике Кыргызстан", был более привлекательным для иностранных инвестиций в силу предоставления существенных налоговых льгот предприятиям с участием иностранных инвесторов: освобождение от уплаты налога на прибыль в течение первых пяти лет с момента получения прибыли, снижение налоговой ставки на реинвестируемую прибыль, и на прибыль, полученную от экспорта продукции. Кроме того, спектр государственных гарантий, предоставляемых иностранным инвесторам в отношении их имущества и прибыли был гораздо шире.

При этом, в целях более активного использования иностранного капитала необходимо выделение приоритетных направлений, вложения в которые должны поощряться. Также, в соответствии с мировой практикой должны быть установлены ограничения при размещении иностранных инвестиций на территории Кыргызстана как страны, принимающей иностранный капитал.

Более того, для привлечения иностранных инвесторов в Кыргызской Республике должна быть разработана деловая информационная система. Риск, который свойственен любым инвестициям, может быть сокращен, только если в инвестиционных решениях используется, возможно, более полная информация об основных факторах риска на рынке. Хотя это не означает, что развитие деловой информационной системы об инвестиционных рисках, будет гарантировать немедленный приток иностранных инвестиций в страну, но это позволит правильно оценивать инвестиционные риски, которые влияют на все инвестиционные решения. Лучшая осведомленность об уровне инвестиционного риска, несомненно, поддержит инвестиции и привлечет в страну иностранный капитал.

Важно способствовать росту инвестирования сбережений населения в финансовый сектор экономики. Для этого надо повысить степень гарантированности вкладов на основе контроля, за достоверностью и доступностью информации о финансовом состоянии банковских и других финансовых структур. Обеспечить доступность и привлекательность банковских услуг широкому кругу пользователей. Оживлению инвестиционной деятельности должно способствовать увеличение доли долгосрочных кредитов банков.

Для возрождения иностранной активности в среднесрочной перспективе следует также провести определенные меры.

Во-первых, надо обеспечить государственную поддержку процесса перелива капитала из торгово-посреднической и спекулятивной сфер в сферу производства товаров и услуг.

Во-вторых, важно способствовать росту инвестирования сбережений населения в финансовый сектор экономики. Для этого надо повысить степень гарантированности вкладов на основе контроля за достоверностью и доступностью информации о финансовом состоянии банковских и других финансовых структур.

В третьих необходимо совместить метод ускоренной амортизации с селективной структурной политикой, имея в виду, что данный метод должен распространятся не только на высокотехнологические производства, но и на все отрасли производства, входящие в состав приоритетных.

Необходима целенаправленная государственная инвестиционная политика, ориентированная на прогрессивные структурно-технологические преобразования и решения задач, как социального характера, так и государственного стимулирования частных инвестиций.

В заключение необходимо отметить, что, дальнейшее развитие экономики Кыргызстана и тенденция ее роста во многом будут определяться притоком внешних ресурсов. Инвестиционные потоки идущие под гарантии государства, определяются возможностью государства обслуживать внешний долг. И в этой связи переход от программных инвестиционных проектов к прямым инвестициям, является одной из основных задач, стоящих перед Кыргызстаном.

Создание благоприятных условий для частных инвестиций требует скоординированной государственной политики. Компонентами этих условий является информационное обеспечение, сервис инвестиций и многое другое, создающее удобство для инвесторов. Для выполнения этих задач очень важно создать "сервисный центр", который обеспечит потенциальных инвесторов полным спектром услуг и будет "рекламировать" Кыргызстан на мировом рынке инвестиций, предоставлять полную информацию как иностранным инвесторам, так и местным возможным партнерам, услуги по организации бизнеса республике, вплоть до менеджмента проектов.

И, наконец, следует отметить, что сегодняшняя ситуация требует координации и наращивания работ всех заинтересованных ведомств по созданию условий. Для инвесторов, заинтересованных во вложениях в экономику Кыргызстана.

Похожие статьи




Государственное регулирование иностранных инвестиций - Основы инвестиционной деятельности

Предыдущая | Следующая