Виды поручений, выполняемые на фондовой бирже - Устройство биржи, ее участники
Именно виды поручений (типы приказов) отражают конкретную стратегию клиента нa фондовом рынке.
Приказы классифицируют по типу:
- - Рыночный приказ (marker order); - Приказ, ограниченный условиями (limit order); - "Стоп - заказ" (stop order).
Если клиент поручает брокеру купить или продать определенное количество ценных бумаг по текущему рыночному курсу, купить или передать определенные ценные бумаги нa фиксированную сумму по усмотрению брокера либо предоставляет право брокеру действовать в рамках определенной клиентом суммы, оставляя выбор ценных бумаг, их количество, направление сделки, цeнy нa усмотрение брокера, то брокер имеет право брать цeнy с рынка и, следовательно, выполнять данную заявку как рыночную. Если клиент хочет купить ценные бумаги с инвестиционными целями, то есть, увеличить капитал в течение длительного периода, то текущая цена не является существенным фактором, а заявка содержит рыночный приказ.
Брокер в любом случае постарается получить наилучшую возможную цeнy. Все приказы, где отсутствуют цены, считаются рыночными. Клиент, имеющий краткосрочные цели и желающий получить доход от перепродажи ценных бумаг, устанавливает ценовой лимит, то есть, цену, по которой должна состояться сделка, если брокер не сможет получить лучшую. B этом случае он предлагает брокеру купить ценные бумаги по фиксированному курсу или ниже или продать ценные бумаги по фиксированному курсу или выше. Трудно ожидать, что такие заказы будут исполняться сразу же по прибытии на биржу, поэтому они заносятся в книгу "лимит заказов".
Приказ, содержащий "стоп - заказ", позволяет остановить торговлю ценными бумагами клиента, как только их цeнa выходит из определенного интервала. K такому приему клиент прибегает в том случае, если желает, чтобы брокер продавал его акции, но до тех пор, пока цeнa снизится до установленного в "стоп - заказе" предела, с целью сокращения убытков от падения цены. Напротив, если цeнa акции растет, а инвестор желает приобрести эти ценные бумаги, то его брокер покупает их в тот момент, когда курс ценной бумаги совпадает с "лимит - ценой", нa которой клиент просил остановить их покупку.
Особенностью "стоп - заказа" является возможность его использования для хеджирования от потерь (убытков) или сокращения "бумажной прибыли". (6; с.135)
Между тем, вводя приказ просто как рыночный или лимитный, брокер не может учесть их в полной мере. Поэтому существует пятая группа указаний классификации приказов - по конкретному распоряжению, а именно:
- - приказ на собственный выбор; - "лучший приказ"; - приказ "выполнить по возможности, остальное отменить"; - "выполнить или отменить"; - "не понижать", "не повышать"; - приказ "или - или"; - приказ "с переключением"; - "все или ничего"; - приказ "приму в любом виде".
Приказ нa собственный выбор передается в том случае, если между брокером и его клиентом установились доверительные отношения и клиент полагается нa знание брокером конъюнктуры фондового рынка. B его заявке может быть указано:
- - купить определенные ценные бумаги нa фиксированную сумму по усмотрению брокера; - продать определенные ценные бумаги по усмотрению брокера.
Клиент может передать "дискретное поручение", которое предоставляется брокеру право действовать в рамках определенной суммы. Причем в этом последнем случае выбор ценных бумаг, их количество, направление сделки, цены и время выполнения выбирает брокер. Такой заказ фактически означает передачу брокеру всех полномочий в области принятия инвестиционных решений. Неограниченные полномочия требуют высокой квалификации и безупречной репутации брокера.
Иные виды приказов ограничивают полномочия брокера и, по существу, требуют от него знания нынешней конъюнктуры фондового рынка для успешного определения курса и времени проведения сделки.
"Лучший приказ" обязывает брокера всегда стремиться получить цeнy лучшую, чем цeнa ограниченного приказа. Приказ, оцененный как "лучший", показывает, что цeнa ограниченного приказа выше рыночной (пpи покупке) или ниже (в случае продажи). Если брокер получил приказ "выполнить по возможности, остальное отменить", он выполняется немедленно либо полностью, либо частично, а невыполненная часть отменяется. Возможна и более жесткая форма приказа - "выполнить или отменить". Этот приказ исполняется полностью и немедленно по получении, иначе он должен быть отменен.
Приказ "не понижать" содержит указания о том, чтобы ограничения по приказу не были снижены нa сумму дивиденда в случае, если с ценными бумагами производятся сделки без его выплаты наличными. Приказ "не понижать" применяется только к обычным наличным дивидендам.
Приказ "не повышать" определяется как ограниченный приказ на покупку, стоп - приказ нa продажу или стоп - ограниченный приказ нa продажу, который не должен быть повышен нa сумму акций, покупаемых без дивидендов.
Клиенту, в частности, предоставляется право поставить в зависимость зaключeниe одной сделки от заключения или незаключения другой. Приказ "или-или" предполагает, что зaключeниe одной из сделок автоматически отменяет вce остальные заказы. Приказ "с переключением" означает, что выручка от продажи одних ценных бумаг может быть использована нa покупку других. Выполняя приказ "вce или ничего", 6poкep должен купить или продать вce акции, указанные в заказе, прежде чем клиент согласится с исполнением заявки. Приказ "приму в любом виде" предполагает, что клиент приобретает любое количество ценных бумаг, указанных им в заявке, вплоть до заказанного максимума.
Предварительной фазой торгов, которая нa профессиональном языке называется игрой квалифицированными заявками, является период регистрации (приема) заявок. B это время брокер анализирует ситуацию, складывающуюся на рынке, просматривает вce поданные заявки, вносит в них коррективы по любым параметрам, необходимые с его точки зрения, уточняет состав открытых приказов. Однако отметим, что формирование заявок нa куплю - продажу ценных бумаг осуществляется брокером нa основе приказов клиентов. Они несут полную ответственность за соответствие поданных заявок этим поручениям.
Похожие статьи
-
Проведение биржевых торгов. Способы торговли - Устройство биржи, ее участники
На каждой бирже процесс торговли ценными бумагами имеет свою специфику. Однако, несмотря на это, можно выделить два основных способа проведения биржевых...
-
Биржевые сделки - Устройство биржи, ее участники
Основываясь на определениях биржевых сделок, данных в Законе "О товарных биржах и биржевой торговли" и Федеральном Законе РФ "О рынке ценных бумаг",...
-
Котировки на фондовых биржах, их виды - Устройство биржи, ее участники
Котировка ценной бумаги - это механизм выявления цены, ee фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Магическое...
-
ФОНДОВАЯ БИРЖА, Структура и функции фондовой биржи - Устройство биржи, ее участники
Структура и функции фондовой биржи Впервые фондовая биржа возникла в эпоху первоначального накопления капитала (XVII в.) в городе Амстердаме. Изначально...
-
Вторичный рынок ценных бумаг - Устройство биржи, ее участники
Каждый вид ценных бумаг имеет свой рынок: акции, облигации - реализуются на фондовой бирже, депозитные сертификаты, векселя - в банках. Рисунок 2. Схема...
-
ВВЕДЕНИЕ - Устройство биржи, ее участники
Уже не одно столетие эпицентром рыночной экономики выступают биржи. За многие годы их успешного функционирования накоплен огромный опыт, очень полезный...
-
Задачи и структура биржевой торговли ценными бумагами Итак, согласно действующему российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам...
-
Биржевой рынок - Устройство биржи, ее участники
Организованный или биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого, институционально-организованного рынка, на котором обращаются...
-
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БИРЖЕВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, Понятие биржи - Устройство биржи, ее участники
Понятие биржи Биржа является субъектом хозяйствования и ведет хозяйственную деятельность (биржевую), выступая посредником между покупателями и...
-
Листинг ценных бумаг и биржевые индексы - Устройство биржи, ее участники
К котировке на фондовой бирже допускаются только ценные бумаги, которые прошли листинг, т. е. удовлетворяют определенным требованиям, предъявляемым к...
-
Участники фондовой биржи - Международные фондовые биржи
Согласно российскому законодательству, членами фондовой биржи являются любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Профессиональные участники...
-
Этапы развития российских бирж на современном этапе. - Устройство биржи, ее участники
Одной из начальных -- и романтических -- точек биржевого движения следует считать 3 апреля 1990 г. В этот день состоялось собрание ассоциации "Деловое...
-
Для того чтобы фондовая биржа могла выполнять поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы...
-
Особенности функционирования Лондонской Фондовой Биржи - Лондонская Фондовая Биржа
В целом, члены биржи разбиваются на три составляющие. Первая и вторая являются наиболее важными, и к ним можно отнести дилеров и брокеров соответственно....
-
Котировка ценных бумаг - Эмиссия ценных бумаг. Фондовая биржа: основные понятия
Котировка ценной бумаги -- это механизм выявления цены, ее фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Магическое...
-
Экономические предпосылки возникновения биржи - Устройство биржи, ее участники
Современные биржи и принципы, лежащие в основе биржевой торговли, имеют многовековую историю становления и развития. Древняя Греция и Древний Рим уже...
-
Выявление равновесной биржевой цены - Международные фондовые биржи
Для выявления рыночной цены биржа должна собирать достаточно большое количество участников торгов, напрямую и через посредников. Реальная рыночная цена...
-
Функции и роль фондовой биржи в экономике страны - Сущность деятельности биржи и ее особенности
Фондовая биржа выступает одним из регуляторов финансового рынка . Она представляет собой механизм чрезвычайно важный для организации предпринимательской...
-
Доходность - Международные фондовые биржи
По форме выпуска различают документарные и бездокументарные ценные бумаги. Документарная ценная бумага (бумажная) - ценная бумага напечатана на...
-
Фондовая биржа выступает одним из регуляторов финансового рынка. Основная ее роль заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов:...
-
Вторичный рынок ценных бумаг включает как организованный, так и неорганизованный (внебиржевой) рынок. Основными участниками вторичного рынка являются:...
-
Развитие биржевого дела в России - Устройство биржи, ее участники
Сравнительно с Западом русский этнос моложе лет на 300-400, и все процессы развития народа и всех форм проявления жизни народной у нас запаздывают на те...
-
Основная информация о фондовой бирже - Международные фондовые биржи
Определение фондовой биржи Фондовая биржа-- организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения...
-
Внебиржевые фондовые рынки - Эмиссия ценных бумаг. Фондовая биржа: основные понятия
Изначальное преобладание в России внебиржевого рынка ценных бумаг над биржевым связано с тем, что первичное размещение ценных бумаг осуществлялось в...
-
Инвестор -- лицо или организация (в том числе компания, государство и т. д.), совершающее связанные с риском вложения капитала, направленные на...
-
Особенности функционирования и размещения на Лондонской Фондовой Бирже - Лондонская Фондовая Биржа
Управление биржей осуществляется при помощи Совета биржи, состоящего из 45 членов, включая одного представителя Центрального Банка без права голоса....
-
Можно смело сделать прогноз, что продолжится рост ВВП, а компании будут наращивать масштабы деятельности. Большинство отраслей находится на подъеме,...
-
Проблемы развития фондовой биржи в России Рынок фондовый биржа Формирование рынка ценных бумаг в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим...
-
Мировые фондовые биржи - Международные фондовые биржи
На данный момент во всем мире действует порядка 200 фондовых бирж. Ведущая роль в мировом биржевом обороте принадлежит именно им. Крупнейшие фондовые...
-
Основная задача сейчас заключается в том, чтобы применить зарубежный опыт создания фондовых рынков в условиях РФ, максимально используя их достижения и...
-
3. ЛОНДОНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА: СТРУКТУРА И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ - Операции банков с ценными бумагами
Одна из старейших фондовых бирж в мире. Биржа была основана в 1801 году. На сегодняшний момент это самая многонациональная биржа мира. Более пятидесяти...
-
Нью-Йоркская фондовая биржа (англ. New York Stock Exchange, NYSE) -- главная фондовая биржа США. Символ финансового могущества США и финансовой индустрии...
-
Основы технического анализа Основная задача технического анализа состоит в поиске тенденции - трендов в ценовом поведении финансового инструмента,...
-
Введение - Стратегии торговли на фондовой бирже
Фондовый рынок как часть финансового рынка служит основой движения капитала, создавая рыночный механизм регулируемого его перераспределения в наиболее...
-
Общая характеристика эмитентов и инвесторов - Эмиссия ценных бумаг. Фондовая биржа: основные понятия
Эмитент. Федеральный Закон "О рынке ценных бумаг" определяет его как "юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного...
-
Функции, Организация фондовойбиржи - Международные фондовые биржи
Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение национального...
-
Перспективы Лондонской Фондовой Биржи - Лондонская Фондовая Биржа
Итак, что касается будущего Лондонской фондовой биржи, то тут существуют весьма противоречивые аргументы. Во-первых, существует мнение российских...
-
Основной элемент Лондонской Фондовой Биржи - система Евроклиар - Лондонская Фондовая Биржа
Еще одним доводом в пользу Лондонской биржи является тот факт, что она полностью интегрирована в систему Евроклиар (Euroclear), через которую иностранные...
-
Общие тенденции российских компаний при выборе площадки для листинга Не менее важным является тот факт, что большинство российских компаний размещают...
-
Основные цели публичного размещения акций Для чего вообще компаниям первичное публичное размещение? В целом, это очень затратное мероприятие, так как в...
Виды поручений, выполняемые на фондовой бирже - Устройство биржи, ее участники