Теория номинального дохода - Монетаризм и монетарная политика

Основываясь на одном из важнейших положений монетарной теории номинального дохода о "полном и мгновенном приспособлении предполагаемого количества денег к требуемому", а, также используя неоклассическую модель равновесия Л. Вальса, монетаристы делают вывод о том, величина номинального дохода зависит от скорости обращения денег; обусловленной изменениями спроса на деньги от определяемого экзогенного предложения денег. На основании этого делается еще один вывод о том, что по средствам изменения денежной массы можно добиться желаемого изменения номинального дохода.

Характеризуя монетарную доктрину, М. Фридман писал: "Это был теоретический подход, утверждавший, что деньги действительно важны и, что любая оценка краткосрочных сдвигов в хозяйственной активности по-видимому будет содержать серьезные ошибки, если она игнорирует монетарные сдвиги". Важным выводом монетаризма является положение, что величина ВНП, отражающая уровень хозяйственной активности в экономике, в итоге следует с некоторым временным лагом за динамикой объема денежной массы. Данное утверждение соответствует методологии количественной теории денег, которая доказывает наличие причинной связи "деньги--цены" или "деньги -- доход".

Главный объект монетарной теории - изучение связи между агрегатными показателями денежной сферы, а также особенности их взаимодействия с немонетарными элементами экономики. "Монетарные теории стремятся определить вид функций спроса и предложения денег", - отмечает Ф. Сигель.

Влияние денежной массы на цены в результате сводится к решению основного вопроса: доказать, Что скорость обращения в длительном периоде постоянна. "Теоретик-количественник, пишет М. Фридман, - не только рассматривает функцию спроса на деньги как стабильную, он считает, что она играет жизненно важную роль в определении переменных, которым он придает огромное значение при анализе экономики в целом, таких, например, как уровень денежного дохода или цен". Однако Фридман полагает, что имеются важные факторы, влияющие на денежную массу, которая не влияет на спрос на деньги. При некоторых обстоятельствах это есть технические условия, влияющие на денежную массу, которые не влияют на спрос на деньги. При некоторых обстоятельствах это есть технические условия, влияющие на количество металлических денег, при других обстоятельствах - это политические или психологические условия, определяющие политику монетарных властей и банковской системы.

Перед количественной теорией денег М. Фридман ставит новую задачу -- исследовать, прежде всего, природу спроса на деньги и факторы, его определяющие, так как именно спрос на денежную массу со стороны потребителей и производителей определяет объем реальной денежной массы в обращении и скорость ее оборота. М. Фридман заключает, что функциональная связь между спросом на деньги и переменными, которые его определяют, является "в высшей степени стабильной". Поскольку М. Фридман исходит из гипотезы перманентного дохода и постоянства (или малой изменяемости) факторов, определяющих спрос на деньги, то при отношении номинального дохода Y К объему денежной массы М, которое является постоянным, скорость обращения денег V Будет также постоянной.

Исключительная важность денег для анализа экономических процессов причудливо сочетается в работах монетаристов с традиционным выводом количественной теории о несущественности денежных факторов в долговременном аспекте, об их преимущественном влиянии на "ценностную оболочку". М. Фридман считает, что динамика денежной массы определяет лишь номинальное значение важнейших экономических переменных. В "кратковременном периоде, который может длиться Пять Или даже Десять лет, денежные изменения влияют в первую очередь на производство. С другой стороны, в течение десятилетий темп денежного роста влияет главным образом на цены".

"Главный источник путаницы,-- пишет Фридман,-- состоит в неспособности четко различить, для чего важны деньги. Количество денег очень важно для номинальных величин, для номинального дохода, для уровня дохода в долларах, то есть для того, что происходит с реальным производством в течение длительного периода. В кейнсианской модели основные воспроизводственные сдвиги связаны с изменениями физического компонента национального дохода. При таком подходе предполагается, что в случае падения спроса, реакция хозяйства проявится в первую очередь в сокращении производства (Y). Фридман исходит из того, что главные изменения лежат в области цен. Этой цели служит денежная теория номинального дохода, в которой Фридман теоретически обобщает свою трактовку связи денег и денежных факторов. Воздействие денежных факторов на производство товаров (т. е. на физический компонент национального дохода) Фридман признает лишь в краткосрочном аспекте. "1. Существует последовательная, хотя и неточная связь, - пишет Фридман, между темпом роста денежной массы и темпом роста номинального дохода. Если количество денег растет быстро, то также быстро растет и номинальный доход и наоборот... 2. Это отношение недостаточно очевидно для поверхностного исследования коротких периодов потому, что для того, чтобы изменения денежного роста повлияли на доход, требуется время и само это время может быть разным. Темпы денежного роста в последнее время не так тесно связаны с темпом роста дохода. Рост дохода сегодня зависит скорее от того, что происходило с деньгами в прошлом периоде". А раз так, то денежная динамика может быть использована в качестве основы для экономического прогноза и для выработки рекомендаций в проведении экономической политики.

Однако, прогнозы, построенные по схеме "деньги-доход", дают невысокие результаты. Это обстоятельство заставило Фридмана и других монетаристов ввести в схему взаимодействия денежной массы с номинальным доходом буферный элемент - лаг, то есть показатель отсрочки влияния сдвигов в величине денежной массы.

" 3. В среднем, - пишет Фридман, - изменения темпа денежного роста производит изменения в темпе роста номинального дохода примерно через 6-9 месяцев. Это в среднем. Иногда больше, иногда меньше. Однако я был поражен тем, как часто средняя задержка равна 6-9 месяцам при самых разнообразных условиях. Я анализировал данные не только для США, но и для Израиля, Японии, Индии и ряда других стран. Какую бы страну мы не взяли, мы почти всегда отмечаем задержку 6-9 месяцев между изменением денег с одной стороны и изменением национального дохода с другой.

    4. Измененный темп роста номинального дохода обычно проявляется прежде всего в выпуске продукции и почти не проявляется в ценах. Если темпы денежного роста, к примеру, замедляются, то примерно спустя 6-9 месяцев темпы национального дохода и реального выпуска также уменьшаются. Однако темп роста цен почти не подвергается изменениям. Давление на темп роста цен будет наблюдаться лишь в том случае, если появится разрыв между реальным и потенциальным выпуском продукции. 5. В среднем изменение цен наступает спустя 9-15 месяцев после изменения дохода и выпуска, таким образом, общий интервал... составляет от 15 до 24 месяцев. Именно поэтому трудно остановить инфляцию, которая уже началась... 6. Даже учитывая сделанные допущения для задержки, следующей после денежного роста, это отношение далеко от совершенства". А поскольку продолжительность лага в различных циклах меняется, то предсказание конечного эффекта монетарных мероприятий является весьма неопределенным.

Фридман признает неопределенность влияния лагов. Поэтому он считает, что кейнсианские рецепты точной настройки экономики приносят больше вреда, чем пользы. Кейнсианцы определяют точную настройку экономики как "активное использование дискреционной монетарной и фискальной политики в попытках устранить колебания уровня экономической активности".

"7. В коротком периоде, - пишет Фридман, - таком как 5 или 10 лет денежные изменения воздействуют прежде всего на выпуск продукции. С другой стороны, с точки зрения десятилетий, темпы денежного роста воздействуют прежде всего на цены. Выпуск продукции за долгие периоды зависит от следующих факторов: успешности руководства предприятием, от людей, от бережливости, от структуры промышленности, от производства, от конъюнктуры, от международных отношений и т. д.

    8. Из всего вышесказанного следует, что инфляция всегда и везде является монетарным феноменом, в том смысле, что она является следствием более быстрого роста количества денег, чем выпуска продукции. Однако, причины быстрого роста количества денег могут быть различными при различных обстоятельствах. Иногда этими причинами могут быть: открытие золотых приисков, изменение банковской политики, финансирование личного потребления но чаще всего - финансирование государственных расходов. 9. Правительственные расходы могут быть инфляционными или нет. Они будут инфляционными в том случае, если расходы покрываются печатанием денежных знаков или путем создания банковских депозитов. Если расходы покрываются взиманием налогов или правительственными займами у населения, то результатом будет тот факт, что правительство тратит денежные фонды вместо налогоплательщиков. Фискальная политика очень важна для определения того, какая часть валового национального дохода тратится правительством, и на чьи плечи ложится тяжесть этих расходов. Сама по себе фискальная политика не важна для инфляции. Важным является то, как финансируются расходы".

В 70-е годы под влиянием критики со стороны конкурирующих направлений М. Фридман представил четкую структурную модель, отражающую его представления о важнейших взаимосвязях в экономике. М. Фридман констатирует ключевой пункт количественной теории -- определение границы между "номинальными" и "реальными" (дефлированными) экономическими переменными. В схеме кейнсианского типа это различие попросту игнорируется, так как уровень цен в кратковременном аспекте принимается фиксированным и, следовательно, реальные величины элементов воспроизводства при переходе к денежным ценам не изменяются. Напротив, в монетаристской модели хозяйственные субъекты ориентируются не на "номинальные" денежные остатки, не на простое количество денежных единиц, а на денежную массу, оцененную по ее фактической покупательной силе. Изменение "номинальных" остатков влияет на ценность денег через механизм спроса и цен, а это в свою очередь вызывает процесс хозяйственных корректировок, приводящий к динамике конечного номинального продукта в денежном выражении. Роль денег сводится в конечном счете к изменению цен. Фридман провозглашает тезис о том, что цены являются главным инструментом корректировки рыночной ситуации. "Цены,-- говорит он,-- подстраиваются быстрее, чем количества (обмениваемых на рынке товаров.-- С. М), причем, по-видимому, настолько быстро, что ценностные корректировки можно считать мгновенными". У Кейнса же, напротив, механизм подстройки цен действует настолько медленно (в силу институциональных и иных факторов), что его можно вовсе не учитывать, предположив цены неизмененными в кратковременном плане.

Похожие статьи




Теория номинального дохода - Монетаризм и монетарная политика

Предыдущая | Следующая