Заключение - Уровень конкурентоспособности строительных компаний

В ходе проведенного исследования была построена logit-модель вероятности дефолта для непубличных компаний строительного комплекса. Данная модель поможет организаторам тендерных закупок, кредиторам и партнерам оценить конкурентоспособность той или иной строительной организации. Финальная модель, построенная с помощью статистического отбора переменных, после перехода к нормированным шкалам показала отличное прогнозное качество (значение AUC 0,8029). В нее вошли такие объясняющие переменные, как рентабельность активов (ROA), натуральный логарифм чистых активов (Ln_Netassets), оборачиваемость капитала (Turn_assets), имущественное положение (Property_status), фондоотдача (Capital_product), коэффициент предотвращения банкротства строительных организаций (Prevent_bank), фиктивная переменная влияния кризисного года (crisis), фиктивная переменная влияния пост кризисного периода (after_cr), квадратичная форма натурального логарифма чистых активов (Ln_Netassets^2) и квадратичная форма фондоотдачи (Capital_product^2). Данная модель показала устойчивость к переобучаемости. Также для дополнительной интерпретации полученных на ее основе результатов была подготовлена рейтинговая шкала, путем калибровки рейтинговой шкалы S&;P. Если сравнивать итоговую модель с предшествующими исследованиями, то стоит вновь обратить внимание на работу Татьмяниной К. М. (2013), в которой была построена модель вероятности дефолтов публичных строительных компаний. Среди объясняющих переменных той модели значатся: доля запасов в оборотных активах, коэффициент автономии, рентабельность затрат, индекс цен производителей и квадратичная форма доли запасов в оборотных активах. Качество модели в этом случае находится также на отличном уровне, но значение коэффициента AUC больше 0,82, что обусловлено меньшими рисками искажения финансовой отчетности благодаря ежегодному внешнему финансовому аудиту. Таким образом, для оценки публичных и непубличных компаний используются разный набор объясняющих переменных, что в свою очередь подтверждает актуальность и необходимость проведенного исследования.

Также в данной работе был построен ежеквартальный индекс конкурентоспособности строительной отрасли (ИКСО), который позволяет отслеживать ее состояние и динамику в каждом регионе, федеральном округе и стране в целом. Расчет индекса основывается на дистанционной оценке строительных компаний региона, опросе профессионалов отрасли и оценке конъюнктуры рынка. Исходя из полученного значения ИКСО, регион отличается низкой, удовлетворительной или хорошей конкурентоспособностью строительной отрасли. Хороший уровень конкурентоспособности региона, как правило, характеризуется умеренными административными барьерами, высокими социально-экономическими показателями, высокой информационной открытостью отрасли и высоким количеством надежных строительных компаний, что отличает данный регион, как инвестиционно-привлекательный. В качестве рекомендации заинтересованным лицам при оценке конкурентоспособности контрагента (строительной компании) и принятии окончательного решения предлагается использовать комбинацию двух методов: индекс конкурентоспособности строительной отрасли региона и модель вероятности дефолта строительной компании. Так, например, большую надежность должны вверять компании с низкой вероятностью дефолта (высокий рейтинг) и осуществляющие свою деятельность в регионе с хорошей конкурентоспособностью.

Похожие статьи




Заключение - Уровень конкурентоспособности строительных компаний

Предыдущая | Следующая