Экономисты-исследователи - Моделирование вероятности банкротства
Чаще всего исследователи считают фирму банкротом, если она находится на любой из стадий процедуры банкротства: начиная с подачи заявления в суд до окончательного юридического признания фирмы банкротом (Mella-Barral, Perraudin, 1997; Демешев, Тихонова, 2014; Shumway, 2001; Chava, Jarrow, 2004; Луговская, 2010; Федорова Е., Гиленко Е., Довженко С., 2013)
Интересно заметить, что согласно 127-ФЗ понятие "банкротство" идентично понятию "несостоятельность". Однако некоторые экономисты (Tinoco, Wilson, 2013) склонны считать, что банкротство является одним, но не единственным из возможных последствий несостоятельности компании. Из недостатков юридического определения банкротства исследователи (Theodossiou, 1993) часто называют временной лаг, существующий между экономическим банкротством и легальным его наступлением. В США такой промежуток составляет примерно 14 месяцев, а предоставлять финансовую отчетность компания прекращает за два года до официального признания ее банкротом. Именно поэтому некоторые исследователи определяют банкротство как Финансовую несостоятельность.
Согласно наиболее популярным подходам компания признается финансово несостоятельной, если:
- - Денежный поток компании не позволяет покрыть ее финансовые обязательства (Wruck, 1990). Однако данный метод подвергается критике из-за того, что он не учитывает нефинансовые характеристики фирмы: менеджмент, управляющий денежными потоками, рыночные условия и состояние экономики в целом. - В течение 2-х лет одновременно выполняются два условия: падает рыночная стоимость фирмы, и показатель EBITDA составляет меньше 80% от суммы процентных расходов по долгу (Tinoco, Wilson, 2013; Pindado, 2008).
С точки зрения автора, представляется интересным систематизировать существующие подходы к определению банкротства и представить информацию в таблице (табл. 1):
Таблица 1. Подходы к определению банкротства
Определение |
Преимущества |
Недостатки |
Юридическое банкротство |
Не требует дополнительных предпосылок и позволяет легко разделить фирмы на банкротов и не-банкротов |
Фирма начинает испытывать серьезные финансовые проблемы задолго до наступления юридического банкротства |
Финансовая несостоятельность |
Учитывает временной лаг между экономическим и юридическим наступлением банкротства |
Необходимые данные (величина денежного потока, рыночные показатели и т. д.) о российских компаниях-банкротах труднодоступны |
Таким образом, проанализировав возможные подходы к определению банкротства, с точки зрения автора, представляется наиболее приемлемым использовать самый распространенный и наиболее доступный метод определения банкротства: банкротами в данной работе будут признаваться действующие и недействующие компании, которые находятся на любой из стадий юридического банкротства согласно российскому законодательству.
Похожие статьи
-
Нефинансовые факторы, влияющие на вероятность банкротства - Моделирование вероятности банкротства
Как было отмечено выше, важность финансовых показателей для определения вероятности банкротства фирмы была замечена в самых ранних работах. Однако...
-
Заключение - Моделирование вероятности банкротства
Целью данного исследования являлось моделирование вероятности банкротства российских нефинансовых компаний на основе наиболее значимых показателей...
-
Описание данных - Моделирование вероятности банкротства
Данные для исследования были взяты из базы Ruslana (Bureau van Dijk), содержащей финансовую и некоторую нефинансовую информацию об организациях из...
-
Проблема прогнозирования вероятности банкротства существует уже несколько десятков лет - все началось с работ Ramser, Foster (1931), Fitzpatrick (1932) и...
-
Описание данных Данные для исследования получены из базы Руслана, предоставляемой компанией Бюро Ван Дайк. Эта база содержит данные финансовой отчетности...
-
Построение модели с помощью логистической регрессии Прежде чем строить логистическую регрессию, необходимо выбрать конечный набор финансовых и...
-
Введение - Моделирование вероятности банкротства
В настоящее время в условиях экономической стагнации и ухудшения финансового состояния бизнеса тема кредитоспособности и оценки устойчивости предприятий...
-
Заключение - Влияние значений финансовых коэффициентов на вероятность банкротства компании
В рамках данного исследования были построены и оценены модели предсказания банкротства на базе логистической регрессии и искусственных нейронных сетей...
-
Постановка гипотез - Влияние значений финансовых коэффициентов на вероятность банкротства компании
Цель данной работы заключается в сравнении предсказательной силы логистической регрессии и искусственных нейронных сетей (ИНС) в рамках моделирования...
-
Экономическая сущность банкротства На сегодняшний день не сложилось единой точки зрения на то, что понимается под банкротством компании. Существует...
-
Среди современных исследований на тему предсказания банкротства можно выделить группу работ, которые не ставят своей целью сравнение предсказательной...
-
По итогам проведенного исследования можно прийти к выводу о том, что и логит-регрессия и деревья решений позволили построить модели, которые с...
-
На следующем этапе в модель были добавлены дамми-переменные годов и отраслей. Таблицы соотношения переменных и данных приведены ниже. Кроме дамми...
-
Для прогнозирования банкротства, некоторые исследователи создают модели, основанные на использовании искусственных нейронных сетей. Как правило,...
-
Описание используемых методов - Моделирование вероятности банкротства
В данной работе было принято решение использовать логистический анализ с помощью пакета STATA, а также алгоритм CART с помощью SPSS Modeler. Бинарная...
-
Методология исследования, Постановка гипотез - Моделирование вероятности банкротства
Постановка гипотез Целью данного исследования является построение модели вероятности банкротства, которая будет обладать надежностью не менее 80%. По...
-
Данная работа опирается на исследования, посвященные проблематике предсказания банкротства компаний. Наибольший интерес в работах предшественников...
-
Введение - Влияние значений финансовых коэффициентов на вероятность банкротства компании
Моделирование вероятности банкротства является широко применимой практической процедурой, которая необходима любой крупной кредитной организации....
-
В первоначальном выборе объясняющих переменных существует две стратегии. Часть авторов осуществляют подбор переменных, опираясь на собственные...
-
Основной целью исследования является сравнение предсказательной силы моделей, построенных на основе различных методов. В условиях несбалансированности...
-
Большинство современных исследований, посвященных предсказанию банкротства, используют больше одного метода моделирования и делают выводы о сравнительной...
-
Матрица сопряженности и другие показатели предсказательной силы логит-модели на данных контрольной подвыборки (2014 год): True Classified D ~D Total +...
-
Выбор переменных - Моделирование вероятности банкротства
Как уже было отмечено выше, единого набора финансовых и нефинансовых показателей, которые необходимо включать в модели, не существует, поэтому было...
-
Влияние значений финансовых коэффициентов на вероятность банкротства компании
Детализация расчета точки отсечения через G-mean для модели ИНС №2. Уровень Ошибка по небанкротам Ошибка по банкротам G-mean 0.04 10% 31% 1.262 0.039 10%...
-
Построение модели с помощью метода деревьев решений - Моделирование вероятности банкротства
В отличие от логистической регрессии, при использовании метода деревьев решений ограничения для независимых переменных отсутствуют, поэтому для...
-
Приложения, - Влияние значений финансовых коэффициентов на вероятность банкротства компании
Описательные статистики по финансовым коэффициентам. Переменная Количество наблюдений Среднее Медиана 25 перцентиль 75 перцентиль Стандартное отклонение...
-
Искусственные нейронные сети (ИНС) рассматриваются исследователями как возможная альтернатива статистическим методам. Исследования, использующие ИНС, как...
-
В 1930 году Дж. Биркгофом и Дж. фон Нейманом была сформулирована и доказана одна из основных эргодических теорем - теорема о предельных вероятностях:...
-
Отбор и классификация объясняющих переменных Для всесторонней оценки строительной компании в ходе анализа будут использоваться финансовые,...
-
Риск наступления досрочного погашения. - Моделирование времени жизни ипотечного кредита
Для объяснения риска наступления досрочного погашения были отобраны 2 модели: Непараметрическая модель пропорциональных рисков Кокса, AFT модель (модель...
-
Риск наступления дефолта. - Моделирование времени жизни ипотечного кредита
Для объяснения риска наступления дефолта была протестирована непараметрическая регрессия пропорциональных рисков Кокса. Она не обеспечила желаемую...
-
Определение критериев события дефолт Строительная отрасль является одним из главных двигателей экономики. В России количество компаний, работающих на...
-
Пример успешного использования методов многошагового обучения для задачи управления производством. Рассмотрим простейший вариант, когда производится лишь...
-
Рассмотрим алгоритм создания эмпирической базы для моделирования на примере трехуровневой иерархии, на среднем уровне которой есть пять видов рисков...
-
Основной задачей процессуального моделирования является формирование модельного представления о динамическом образе ситуации как о системном процессе....
-
Оценка времени поездки на основе моделирования транспортных потоков
Оценка времени поездки на основе моделирования транспортных потоков С. Н.Козорезова Постоянное увеличение количества транспортных заторов на...
-
По данным динамики валют (вариант 14) выявить трендовую, периодическую и случайную составляющие ряда (T, S,E), оценить качество модели, сделать прогноз...
-
Введение - Моделирование времени жизни ипотечного кредита
Постановка задачи. Экономическое и практическое обоснование важности ее решения. Рассмотрим задачу моделирования денежных потоков по портфелю (пулу)...
-
Моделирование динамики рыночной системы
Введение В современных условиях динамичного развития рыночной системы экономика, испытывающая многочленные подъемы и спады, требует внешнего воздействия,...
-
Прямая линия - одно из основных понятий геометрии. При систематическом изложении геометрии прямая линия обычно принимается за одно из исходных понятий,...
Экономисты-исследователи - Моделирование вероятности банкротства