Оценка эффективности мероприятий - Оценка доходности мероприятий бизнес плана

Экономическая эффективность мероприятий бизнес-плана оценивается в баллах (наивысший результат - 1 балл) по исходному (I) и прогнозному (II) состоянию компании.

Таблица 5. Расчет эффективности

Параметр

I

II

Степень достижения целей

0.5

0.8

Расширение доли рынка сбыта

0.5

0.7

Сохранение и развитие компании как целостной организации

0.5

0.8

Получение прибыли

0.5

0.8

Рост гибкости организационных форм

0.5

0.6

Надежность и безопасность информации

0.5

0.8

Эффективность управляющих

0.5

0.75

Быстрота подготовки и принятия решений

0.4

0.65

Полномочия работников и ответственность

0.3

0.7

Наличие обоснованных и хорошо сформулированных целей

0.3

0.65

Способность эффективно использовать ресурсы

0.3

0.7

Доходность предприятия

0.3

0.6

Рентабельность предприятия

0.4

0.65

Прибыль от основной деятельности

0.3

0.6

Как видно из представленной таблицы, прогнозируется рост балльной оценки по всем позициям, что говорит об эффективности разработанного плана.

Основные показатели эффективности, расчет которых необходим:

NPV - чистая приведенная стоимость - сумма дисконтированных значений потока платежей.

NCF - чистый денежный поток - разница между суммами поступлений и выплат по проекту.

IRR - норма рентабельности инвестиций - значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV равен нулю.

БВ в таблицах 6, 7 и 8 - базовый прогнозный вариант.

Таблица 6. Показатели эффективности проекта

NPV

NCF

IRR

БВ

680.19

977.899

1.99

Переменные затраты

298.56

611.32

0.95

Валовая выручка

1727.43

2637.89

2.5

Таблица 7. Изменение показателей эффективности

NPV

NCF

IR

БВ

100%

100%

100%

Переменные затраты

48%

44%

63%

Валовая выручка

254%

121%

270%

Таблица 8. Оценка чувствительности проекта

NPV

NCF

IR

БВ

1%

1%

1%

Переменные затраты

1.23

1.2

1.37

Валовая выручка

0.9

0.8

0.94

Оценка эффективности невозможна без оценки рисков бизнес-плана. В данном бизнес-плане предусмотрены следующие виды рисков:

    1. Кредитные риски. 2. Колебания процентной ставки. 3. Колебания валютных курсов. 4. Изменения условий валютных договоров.

Таблица 9. Анализ финансовых рисков

Название

Вероятность

Последствия

Тяжесть

Влияние пролонг. последствий

Итоговое значение

Ранг

Кредитный

3

2

6

1.8

7.08

3

Колебания процентной ставки

4

2

8

1.14

9.12

2

Колебание валютных курсов

5

3

15

1.2

18

1

Изменение условий валютных договоров

3

2

6

1.15

6.9

4

Управление кредитными рисками должно происходить на основании следующих показателей:

    1. Соотношение объема убытков от разорения контрагентов к выручке, получаемой компанией от продаж. 2. Соотношение кредитного риска, которые принимает на себя компания, к выручке, получаемой от продаж.

Динамика первого показателя позволяет проследить изменение потенциальных потерь, а динамика второго показателя позволяет проследить изменение фактических потерь. В том случае, когда объем убытков превышает установленный компанией уровень либо динамика первого показателя ухудшается, то должны быть приняты меры с целью снижения общего риска и убытков компании, а также в отношении группы контрагентов с наибольшим кредитным риском.

В качестве основного инструмента для снижения кредитного риска должны использоваться банковские гарантии. В этом случае банк должен гарантировать исполнение части обязательств, взятых на себя контрагентом. Это позволит снизить кредитные риски и потери компании "Шатура", а помимо этого дает контрагентам компании инструмент для осуществления взаиморасчетов, поскольку отпадает необходимость в отвлечении из оборота значительных денежных средств на осуществление предоплаты.

Таблица 10. Рейтинговая таблица

Клиент

Баллы

Вес (%)

Внутренние факторы

5.1

Качественные

Кредитная история

8

25

Доля на рынке

4

15

Наличие гарантий и обеспечения

1

25

Поддержка акционеров

3

20

Качество управления

5

15

Итого

4.2

55

Количественные

Ликвидность

7

25

Достаточность собственного капитала

8

30

Рентабельность

4

20

Стабильность денежных потоков

5

25

Итого

6.2

45

Внешние факторы

6.76

Отраслевые

Состояние конкурентной среды

8

60

Фазы делового цикла

9

40

Итого

8.4

60

Страновые

Кредитный рейтинг страны

5

30

Государственное регулирование и поддержка

4

70

Итого

4.3

60

Итоговый балл

11.86

Риск-класс

4

Для того, чтобы управление кредитными рисками было эффективно, необходимо осуществление регулярного мониторинга клиентской кредитоспособности, корректировка рейтинговых таблиц и систематический пересмотр лимитов. Такие процедуры должны проводиться раз в квартал или при возникновении какой-либо ситуации, которая может повлиять на кредитоспособность клиента.

Что касается колебания процентных ставок, то для компании это несет два вида финансового риска:

    1. балансовый риск (воздействие колебаний ставок на активы и долги компании); 2. эксплуатационный риск (рост финансовых издержек и сокращение доходов).

При анализе риска необходимо проведение оценки следующих параметров:

    1. валюта вложений (займов); 2. характер процентной ставки - фиксированная или плавающая.

На основании этих двух параметров компания может рассчитать восприимчивость вложений (займов) к колебаний процентных ставок. Помимо этого значение имеет срок вложения или займа, который позволяет определить, насколько вероятны колебания процентных ставок в данный временной период (чем длительнее срок, тем вероятнее колебания).

В данном случае компании предлагается использовать срочные контракты, а также сделки типов cap и floor.

В случае заключения сделки cap, т. е. заключения контракта по взаимному соглашению, происходит возмещение разницы между процентными ставками за счет премий. При этом необходимо установить следующие параметры:

    1. учетную ставку; 2. потолок процентной ставки; 3. общую сумму операций; 4. размер премии (выражается в процентах и выплачивается заранее);

В случае заключения сделки floor происходит фиксация нижнего предела процентной ставки. При этой сделке по взаимному соглашению разница между процентными ставками также покрывается премией, но в этом случае она рассчитывается из общей суммы и отображает разницу учетной и гарантированной ставки (нижнего предела). При этом учетная ставка не должна быть ниже гарантированной. Заключение подобных договоров для компании особенно целесообразно в том случае, поскольку компания "Шатура" инвестирует денежные средства в проект - строительство новой производственной линии.

Что касается управления колебанием валютных курсов, то прежде всего необходимо определение валютной позиции и степени ее подверженности риску. После этого проводится количественная оценка рисков за счет определения убытков по фактической отчетности и прогнозируемых убытков на будущие периоды.

В качестве оценки рисков в данном случае используется методология VAR, т. е. определение рисковой стоимости на основании математической статистики. Этот метод адаптирован под потребности компании ОАО МК "Шатура" в данном проекте. Расчеты по методу VAR должны проводить на основании отчетов о прибылях и убытках, РСБУ и МФСО. Используются также следующие данные статистики:

    1. котировка валют; 2. текущий курс валют; 3. заданные уровень вероятности; 4. временной горизонт; 5. величина открытой валютной позиции.

После того, как валютные риски оценены, происходит оценка допустимого для компании "Шатура" уровня валютных рисков по проекту. Определяется рисковый коридор, в пределах которого приемлемы колебания курса. Этот коридор фиксируется в документации по бизнес-плану. Управление валютными рисками прежде всего строится на закрытии валютной позиции компании "Шатура". Помимо этого должен быть использован метод диверсификации, при котором договора подписывают в разных валютах, имеющих противоположные тенденции изменения курсов.

Таблица 11. Анализ валютной пары USD/EURO

EURO

USD

Начальные инвестиции - 1 000 000

Начальные инвестиции - 1 556 500

Через 3 месяца (4% годовых) - 1 010 000

Через 3 месяца (2% годовых) - 1 564 300

Похожие статьи




Оценка эффективности мероприятий - Оценка доходности мероприятий бизнес плана

Предыдущая | Следующая