Иностранный капитал в России - Россия и сельское хозяйство

Важнейшим объектом иностранных ин-вестиций были российские государственные займы. С середины XIX в., поощряя частное желез-нодорожное строительство, правительство стало гарантировать доходность займов железнодорожных компаний. Такая гарантия фактически приравнивала эти займы к государственным. К тому же многие железные дороги, построенные акционерными компаниями, перешли затем в казну, в результате чего выпущен-ные ими займы стали непосредственной частью государственного долга.

Иностранные капиталовложения в действовавшие в России акционерные обще-ства приобрели значительные размеры лишь к концу XIX века. Они направля-лись как в общества, учрежденные за границей, но имевшие предприятия в России, так и в российские общества, акции и облигации которых котировались на зарубежных биржах. Из примерно 2 млрд. руб. таких капиталовложений около 1,5 млрд. оказалось в промышленности, 0,3 млрд. -- в кредитных, страхо-вых и торговых предприятиях, 0,2 млрд. -- в городской недвижимости и стро-ительстве. Более половины иностранных инвестиций в российскую промышленность было занято в горном деле, около четверти -- в металлообработ-ке, свыше десятой части -- в текстильном производстве.

Российские ценные бумаги размещались преимущественно в Великоб-ритании. В.70-80-е годы особое значение в их размещении приобрел германский денежный рынок. Однако в конце 80-х -- начале 90-х годов российские государ-ственные фонды в своей основной массе переместились во Францию, которая стала главным кредитором царского правительства.

Иностранные вложения в акционерные предприятия, действовавшие в России, происходили в основном из Франции (на 1/3), Великобритании (на 1/4), Германии (на 1/5) и Бельгии (на 1/7).

Удельный вес иностранных капиталов в общей сумме инвестиций в российские ценные бумаги довольно велик: 1/2 в государственных займах, свыше 1/2 в гарантированных правительством железнодорожных займах и около 1/3 в основных капиталах, действовавших в России акционерных обществ. Лишь в ипотечных ценностях (закладных листах земельных банков) доля иностранных инвестиций была невелика (около 4%). Поскольку последние представляли собой самую значительную по стоимости категорию ценных бумаг в России, то в целом доля иностранных капиталов, вложенных в российские ценности, составляла 1 /З от общей их стоимости.

Таким образом, иностранным инвестициям принадлежала первостепенная роль в формировании ряда отраслей народного хозяйства России. Таково, например, их значение для создания железнодорожной сети в России. Накануне первой мировой войны за границей было размещено 3/4 номинальной стоимости всех российских железнодорожных займов, как государственных, так и гарантированных правительством. А к началу 80-х годов XIX в. доля иностранных инвестиций в такие займы превышала 90 процентов. Правда, облигации российских государственных и гарантированных правительством займов продавались за границей, как правило, ниже номинальной их стоимости. К тому же полученные там средства безбожно разворовывались железнодорожными дельцами и подрядчиками-стро-ителями. Поэтому сумма иностранных капиталов, действительно вложенных в вооружение железных дорог в России, была значительно меньше той задолженности, которая образовалась в результате заграничных железнодорожных займов. Тем не менее только благодаря им оказалось возможно осуществление программы строительства железных дорог в России в 60-70-е годы, послужившие мощным двигателем индустриального развития страны.

Но у займов есть неприятное свойство: по ним нужно платить. Уже с начала 80-х годов XIX в. платежи по размещенным за границей государственным и гарантированным правительством займам стали превышать поступления из-за границы по новым таким займам. Иностранные займы, обеспечившие создание костяка железнодорожной сети в России, превратились в инструмент, при помощи которого "тали выкачиваться из страны созданные в ней накопления.

Необходимо также иметь в виду, что кроме отмеченных выше видимых последствий использования в народном хозяйстве России импортированного из-за границы ссудного капитала (иностранных вложений в государственные и гарантированные правительством займы), оно имело и свою невидимую, оборотную сторону. Недостаточность внутренних накоплений, обусловливавшая обращение царского правительства к зарубежным денежным рынкам, порождалась главным образом тем, что большая их часть отвлекалась посредством налогов и при помощи системы государственного кредита от производительного использования в народ-ном хозяйстве в интересах продления существования реакционного политического режима и экономических привилегий помещиков. Однако задача сохранения изживших себя порядков, требовавшая от царизма огромных непроизводительных затрат, побуж-дала его идти и на производительные расходы: строительство железных дорог, поощрение некоторых отраслей промышленности и др. Возможность получать за границей средства для их покрытия позволяло царизму использовать ресурсы внутреннего накопления на непроизводительные цели.

Что касается иностранных капиталовложений в действовавшие в России акцио-нерные предприятия, то, как показывают исследования, они сыграли важную роль в становлении некоторых отраслей промышленности, наличие которых явля-лось необходимым условием индустриального развития страны: горно-металлургической, электротехнической, химической. Не нужно, разумеется, идеализировать значение прямых иностранных капиталовложений. Они отнюдь не преследовали благотворительные цели. Однако, стремясь к получению более высоких прибылей, чем у себя на родине, иностранные предприниматели несли с собой не только капиталы, но и складывавшиеся веками в более развитых странах навыки капиталистической организации промышленности, торговли и кредита, а также выработанные там технические идеи. Представляя в своем большинстве определенные промышленные или финансовые группы, они способ-ствовали установлению и развитию связей российской экономики с мировым рынком.

Если владельцы облигаций государственных и гарантированных правительст-вом займов получали обусловленные проценты вне зависимости от того, приносил ли вложенный ими капитал доход, то акционеры могли получить дивиденды на принадлежащие им акции тех или иных акционерных компаний лишь при усло-вии, что эти компании были прибыльными. Как показывает статистика, в 1881-1913 гг. прирост иностранных капиталовложений в действовавшие в России акционерные предприятия превышал дивиденды" выплаченные на уже вложенные иностранные капиталы. Это значит, что прибыли, полученные иностранцами в сфере акционерного предпринимательства в России, не вывозились из страны, а реинвестировались в ее народное хозяйство.

В общественных дискуссиях конца Х1Хв. не раз обсуждался вопрос -- а не ведет ли все это к зависимости России? Многие рисовали мрачную картину превращения России в полуколонию в результате засилья иностранных капиталов.

В отличие от государственных займов иностранные капиталы в предпринимательской форме обычно не угрожают подобными политическими последствиями. Но они могут деформировать экономическое развитие страны - импортера, подчинить его интересам государств экспортирующих капиталы. В России этого не произошло. Созданные здесь на иностранные капиталы или при их участии акционерные предприятия удовлетворяли назревшим потребностям экономического развития страны. Ориентируясь на внутренний рынок, они должны были взаимодействовать с господствовавшими на нем местными предпринимателями. В результате приток иностранных капиталов в Россию сопровождался их переплетением и сращиванием с отечественными капиталами.

Похожие статьи




Иностранный капитал в России - Россия и сельское хозяйство

Предыдущая | Следующая