Заключение - Особенности организации финансовой системы в Европейском Союзе

Исходя из логики курсовой работы, был обоснован ряд принципиальных положений.

    1. Обосновано, что понятие "региональная финансовая система" следует применять к наднациональному уровню регулирования, который охватывает определенную тесно интегрированную группу стран. Раскрыты концептуальные основы формирования "региональная финансовая система", которая определена как совокупность рынков и финансовых институтов денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, обеспечивающих функционирование финансовых активов, что предполагает проведение структурной, антиинфляционной, социальной, конъюнктурной политики и политики в области валютного регулирования. 2. Формирование в ЕС региональной финансовой системы условно можно разделить на четыре этапа. На первом этапе, начиная с 1947 г., 17 западноевропейских стран образовали зону свободной торговли и подписали соглашение о Европейском платежном союзе. Началом второго этапа можно считать 1957 г., "когда в Риме был подписан договор об образовании Европейского экономического сообщества (ЕЭС), который был поэтапной программой экономической и валютной интеграции. Началом третьего этапа можно считать 1989 г., когда специальная комиссия Европейского совета подготовила проект создания Экономического и валютного союза (ЭВС)" Зимарин К. А. Основные этапы экономической интеграции в ЕС и их особенности // Философия хозяйства. Альманах Центра общественных наук и экономического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова. ? 2006. ? № 1. С. 202?215., который был подписан в 1992 г. в городе Маастрихт, что привело к созданию еврозоны и формированию двухуровневой региональной финансовой системы. Начало четвертого этапа связано с подписанием Лиссабонского договора, в рамках которого к компетенции наднациональных институтов отнесены вопросы функционирования таможенного союза, внутреннего рынка, монетарной политики государств (в еврозоне), общей коммерческой политики и др. 3. В рамках формирования европейской региональной финансовой системы можно выделить две модели, или два уровня интеграции. Согласно первой модели, большинство стран ЕС перешло на единую валюту, образовав валютный союз и делегировав наднациональным институтам полномочия на проведение денежно-кредитной политики. При этом данная группа стран должна осуществлять согласованную бюджетно-налоговую политику. В то же время некоторые государства, входящие в ЕС, по ряду экономических и политических причин не стали участниками еврозоны. Они должны проводить согласованную с Европейским Центральным Банком (ЕЦБ) денежно-кредитную политику, но сохраняют за собой право на реализацию относительно независимой бюджетно-налоговой политики. 4. В рамках денежно-кредитной политики проводимая "ЕЦБ оценка перспектив ценовой динамики дополняется информацией о движении денежной массы" Зимарин К. А. Еврооблигации в процессе развития европейской интеграции // Экономические науки. ? 2012. ? № 91. С. 204?209. и другими характеристиками экономического развития. 5. "Стабильность и устойчивость дальнейшего развития фондовых рынков ЕС не в последнюю очередь будет зависеть от порядка регулирования этих рынков, от того, насколько успешно будет происходить унификация регулирующих положений национальных законодательств, различных правил и предписаний, действующих в странах ЕС. В рамках ЕС установлены правовые рамки, регламентирующие покупку и передачу ценных бумаг и обязательств по ценным бумагам. Осуществляется и постепенная интеграция контроля над секторами финансового рынка: банковским, страховым и рынком ценных бумаг. Доказано, что реализация идеи о введении в ЕС единых еврооблигаций (общих долговых инструментов) в настоящее время представляется маловероятной. Поскольку данный проект не будет стимулировать "правительства проблемных стран сокращать дефицит бюджета и следовать финансовой дисциплине, так как их долги станут частью долга" всего ЕС. 6. Платежные системы в их широком понимании, включающем всю рыночную инфраструктуру для осуществления платежей, торговли ценными бумагами и деривативами, являются, наряду с рынками и финансовыми институтами, одним из трех основных элементов финансовой системы ЕС. "Переход к евро стал главным катализатором усилий по реформированию, оптимизации и интеграции инфраструктуры рынка ценных бумаг". Были созданы две структуры, задача которых регулировать денежно - кредитные операции, как в еврозоне, так и в рамках всего ЕС - соответственно Евросистема (Eurosystem) и Европейская Система Центральных Банков (European System of Central Banks). Обосновано, что Евросистема одновременно является оператором платежных систем, органом надзора и катализатором реформ, поскольку существенные нарушения в работе платежных систем могут негативно сказаться на стабильности финансовых институтов и рынков. 7. Главным международным финансовым институтом, отвечающим за регулирование региональной финансовой системы ЕС, является G20 и связанный с ней Совет по финансовой стабильности, которые совместно с другими международными финансовыми институтами способствуют повышению транспарентности и контролируемости финансовых рынков, в том числе посредством модернизации международной финансовой инфраструктуры и преодолением возникающих в мировой экономике дисбалансов. Важно отметить, что международные финансовые институты, с одной стороны, оказывают влияние на регулирование денежно-кредитной политики ЕС (в частности, через ЕЦБ, Еврокомиссию и другие институты), а, с другой стороны, воздействуют на регулирование бюджетно-налоговой политики в отдельных странах ЕС. Возникновение очевидных противоречий между объективными интересами отдельных стран ? членов ЕС и общими интересами региональной финансовой системы, а также отдельными приоритетами в деятельности международных финансовых институтов, предполагает гармонизацию условий их урегулирования и купирование соответствующих рисков. 8. Эффективность дальнейшего взаимодействия региональной финансовой системы ЕС с американской и российской финансовыми системами обусловлена выработкой общих законодательных норм (включая пруденциальные требования) к финансовым организациям, которые действуют в других юрисдикциях. Обосновано, что в рамках реализации режима "замещающего соответствия" необходимо повысить эффективность принимаемых на уровне национальных государств соответствующих решений; принимаемые международные правовые акты должны быть согласованы с интересами национальных государств. Также требуется достижение полного отказа от "практики исключений" в отношении отдельных субъектов (агентов) из общих международных норм и правил регулирования в сфере финансовой деятельности.

Похожие статьи




Заключение - Особенности организации финансовой системы в Европейском Союзе

Предыдущая | Следующая