Характеристика ОАО "НОВАТЭК" - Анализ платежеспособности предприятия на примере ОАО "Новатэк"

ОАО "НОВАТЭК" - крупнейший в России независимый производитель природного газа и второй по добыче природного газа в России после ОАО "Газпром".

На декабрь 2010 года крупнейшими акционерами являлись Е. Мазнева. Хозяева "Новатэка" // Ведомости, 28. 12.2010, № 246 (2764):

    - ООО "Левит" (более 7,3 %, контролируется Леонидом Михельсоном; всего Л. Михельсон через различные структуры контролирует 27,17 % компании). - Структуры Геннадия Тимченко (23,49 %), в частности, фонд Volga Resources. - ОАО "Газпром" (19,4 %).

В начале марта 2011 года было объявлено о создании стратегического альянса между ОАО "НОВАТЭК" и французской нефтегазовой компанией Total. В рамках альянса Total в апреле 2011 года приобрела у нынешних акционеров (Геннадия Тимченко и Леонида Михельсона) 12,0869 % акций российской компании и получила опцион на увеличение своей доли до 19,4 % в течение трех лет. Французы стали стратегическим партнером для ОАО "НОВАТЭК" в проекте "Ямал СПГ".

Уставный капитал ОАО "НОВАТЭК" составляет 303 630 600 рублей и разделен на 3 036 306 000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,1 рублей. Выпуск акций зарегистрирован 20.07.2006, государственный регистрационный номер 1-02-00268-Е.

В связи с объединением бирж РТС и ММВБ 19 декабря 2011 года, обыкновенные акции "НОВАТЭКа" торгуются в России на объединенной бирже ММВБ-РТС. Наши акции входят в котировальный список А1 и торгуются в трех торговых режимах: в секторе основных торгов (ранее символ NVTK на ММВБ), секторе Classica (ранее символ NVTK на РТС) и секторе Standard (ранее символ NVTKG на РТС).

ОАО "НОВАТЭК" присвоены кредитные рейтинги трех ведущих международных рейтинговых агентств - Moody's, Standard &; Poor's и Fitch. Для поддержания кредитного рейтинга компания установила целевые финансовые показатели и коэффициенты ликвидности, которые отслеживаются на ежеквартальной и ежегодной основе.

Компания ведет свою историю от строительного предприятия "СНП Нова", которое образовалось в январе 1995 года в результате акционирования строительного треста "Куйбышевтрубопроводстрой", существующего с 1979 года.

ОАО "Новафининвест" (прежнее название ОАО "НОВАТЭК"), образованное в августе 1994, сконцентрировало деятельность на управлении своими нефтегазодобывающими предприятиями. Значительные инвестиции были направлены на увеличение ресурсной базы, разведку и добычу углеводородов, в первую очередь природного газа и конденсата. Лицензионные участки компании находятся в Ямало-Ненецком автономном округе (ЯНАО), на долю которого приходится более 90% российского и приблизительно 20% мирового объема добычи газа. Крупнейшими месторождениями компании являются Восточно-Таркосалинское, Юрхаровское и Ханчейское. Их успешное освоение позволило ОАО "НОВАТЭК" стать крупнейшей в России компанией по объемам добычи и запасов природного газа.

С конца 2002 года Компания приступила к активной реализации газа по прямым договорам с потребителями, крупнейшими из которых являются энергетические предприятия (входящие в структуру РАО ЕЭС России). С 2003 года Компания поставляет добываемый газ энергетикам в Чувашию, Республику Коми, Ярославскую, Самарскую, Тюменскую, Челябинскую, Пермскую и Кировские области.

В марте 2003 года компания сменила название на ОАО "НОВАТЭК", более точно отражающее суть ее бизнеса и основную деятельность - добычу и переработку углеводородов, и приступила к выполнению программы реорганизации корпоративной структуры, направленной на полную консолидацию профильных активов и отчуждение непрофильного бизнеса. К декабрю 2004 года компания успешно завершила консолидацию 100% "Таркосаленефтегаза" и "Ханчейнефтегаза" и реализовала доли участия в непрофильных предприятиях, предоставляющих услуги строительства объектов нефтегазодобычи (включая СНП "НОВА"), и телекоммуникационные услуги.

Практически весь стабильный газовый конденсат, добытый компанией, реализуется на международных рынках, в то время как другие жидкие углеводороды, включая СУГ, сырую нефть и нефтепродукты, реализуются как на внутреннем рынке, так и на экспорт. Газовый конденсат добывается в нестабильной форме и требует переработки перед поставкой нашим заказчикам. В настоящее время нестабильный газовый конденсат перерабатывается на собственном Пуровском ЗПК. После переработки мы поставляем стабильный газовый конденсат на международные рынки через порт Витино, расположенный на Белом море в Мурманской области, где цена на эту продукцию всегда превышает цены на внутреннем рынке.

В 2012 году объем доказанных запасов по международной классификации SEC вырос на 32%, до 12,4 миллиарда баррелей нефтяного эквивалента. Были приобретены 49% акций ЗАО "Нортгаз", владеющего лицензией на разработку Северо-Уренгойского месторождения, а также 82% в ООО "Газпром межрегионгаз Кострома", которое осуществляет поставки природного газа потребителям Костромской области. Были заключены новые контракты на поставку газа конечным потребителям, в том числе ряд рекордных по продолжительности контрактов на срок от 10 до 15 лет. В апреле 2012 года начата промышленная добыча на Самбургском месторождении, разрабатываемом в рамках совместного предприятия ООО "СеверЭнергия", в декабре в эксплуатацию введена вторая очередь месторождения.

В июне 2013 года началась эксплуатация первой очереди (мощность 3 млн тонн в год) комплекса по фракционированию и перевалке стабильного газового конденсата в порту Усть-Луга на Балтийском море.

Быстрый рост компании был достигнут благодаря успешной стратегии развития и эксплуатации наших значительных месторождений углеводородов и поддержания низкого уровня производственных издержек. Стратегия направлена на эффективную реализацию потенциала наших конкурентных преимуществ.

Организационная структура компании представлена на Рис. 1

организационная структура оао

Рисунок 1. Организационная структура ОАО "НОВАТЭК"

Рассмотрим далее основные технико-экономические показатели деятельности компании:

Таблица 1.

Показатели деятельности ОАО "НОВАТЭК" за 2010-2012 гг

2010

2011

2012

Выручка, млн. руб.

106 951.0

151 944.6

169 856.0

Полная себестоимость продукции, млн. руб.

33 637.0

47 979.3

56 331.3

Прибыль балансовая, млн. руб.

38 700.7

65 944.1

61 161.8

Чистая прибыль, млн. руб.

31 190.9

54 895.2

48 565.5

Чистые активы, млн. руб.

177 472.7

241 446.3

307 958.4

Собственный капитал, млн. руб.

104 843.5

144 557.2

173 386.8

Рентабельность продукции, %

92.7

114.4

86.2

Рентабельность продаж, %

36.2

43.4

36.0

Рентабельность активов, %

21.8

27.3

19.9

Рентабельность собственного капитала, %

29.7

38.0

28.0

Доля себестоимости в выручке от реализации, %

31.5

31.6

33.2

Для удобства проведения дальнейшего анализа произведем расчет абсолютных изменений и темпов роста для показателей, представленных в Таблице 2.1 Результаты расчетов представлены в Приложении 1.

За рассматриваемый период значения абсолютных показателей, характеризующих эффективность хозяйственной деятельности, возросли.

Выручка за период с 2010 по 2012 гг. возросла на 59%, что составило 63 млрд. руб., при этом наибольший рост наблюдался в 2011 году - 42%, а за 2012 год - 11%.

Темпы роста себестоимости продукции превышали темпы роста доходных показателей и составили за весь период 67.5% или в абсолютном значении 23 млрд. руб. Наибольший рост также наблюдался в 2011 году - 43%.

Темп роста балансовой прибыли оказался сопоставим с темпом роста выручки, несмотря на опережающий темп роста себестоимости продукции и составил 58% или 22.5 млрд. руб. Пиковый рост в 2011 году связан, скорее всего, с резким сокращение прочих расходов и ростом прибыли от прочей и финансовой деятельности.

Тем роста чистой прибыли компании весьма значителен и лишь намного ниже, чем рост балансовой прибыли - 55% или 17 млрд. руб., что связано с постоянной налоговой нагрузкой для компании. Постоянная налоговая нагрузка компании предположительно означает отсутствие "серых" налоговых схем и низкую долю "переходящих"добывающих активов, то есть месторождениям, на которых истек льготный налоговый период и которые перешли за период с 2010 по 2012 гг из категории льготных в стандартную категорию.

Темп роста чистых активов (активов, за вычетом текущих обязательств) оказался наибольшим из всех рассматриваемых показателей и составил 73% или 13,5 млрд. руб.

Темп роста собственного капитала ниже, чем темп роста чистых активов и причин тут может быть две - опережающий рост активов над собственным капиталом и текущими обязательствами или опережающий рост собственного капитала над текущими обязательствами. Для выяснения причин необходимо провести дальнейший анализ и проанализировать структуру баланса.

Опережающий темп роста себестоимости продукции над чистой прибылью привел к снижению рентабельности продукции на 7%, при этом в 2011 году наблюдался рост показателя, а в 2012 году - снижение.

Аналогичная ситуация наблюдается со всеми остальными относительными показателями: рентабельность продаж снизилась на 0,49%, рентабельность активов на 8,92%, рентабельность собственного капитала на 5,85%. При этом по всем перечисленным показателям наблюдался рост в 2011 году и резкий спад в 2012 году.

Еще одним негативным моментом является рост доли себестоимости продукции в выручке от реализации. Значение показателя возросло на 5,45% - с 31,5% в 2010 году до 33% в 2012 году. Следует также отметить чрезвычайно низкую долю себестоимости в выручке от продаж, что нехарактерно для предприятий нефтегазовой отрасли, являющихся капитало - и трудоемкими производствами, а также имеющих высокую налоговую нагрузку. По данному показателю можно сделать вывод либо о том, что на предприятии хорошо функционирует система планирования и бюджетирования, а также система контроля стоимости производства, либо о том, что у предприятия низкая налоговая нагрузка за счет большого числа налоговых льгот, что чревато налоговым риском для компании.

Таким образом, анализ технико-экономических показателей деятельности позволяет сделать вывод о том, что несмотря на то, что за период с 2010 по 2012 года в компании наблюдается рост абсолютных показателей, относительные показатели рентабельности демонстрируют негативную тенденцию ввиду того, что в 2012 году резко начинают снижаться доходные показатели и расти расходные. То есть в компании, как минимум, наблюдается спад хозяйственной деятельности.

Похожие статьи




Характеристика ОАО "НОВАТЭК" - Анализ платежеспособности предприятия на примере ОАО "Новатэк"

Предыдущая | Следующая