Управление финансированием оборотных активов - Теория управления активами
Управление финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми средствами и оптимизации структуры источников формирования этих средств. С учетом этой цели строится политика финансирования оборотных активов, разрабатываемая на предприятии.
Политика финансирования оборотных активов представляет собой часть общей политики управления его оборотными активами, заключающаяся в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия.
Разработка политики финансирования оборотных активов осуществляется по следующим основным этапам.
- 1. Анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является оценка уровня достаточности финансовых ере тв. инвестируемых в оборотные активы, а также степени эффективности формирования структуры источников их финансирования с позиций влияния на финансовую устойчивость предприятия. 2. Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия. Эти принципы призваны отражать общую идеологию финансового управления предприятия с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, а также корреспондировать с ранее рассмотренными принципами формирования оборотных активов. В процессе формирования принципов финансирования оборотных активов используется их классификация по периоду функционирования, т. е. в общем их составе выделяются постоянная и переменная их часть.
Консервативный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть оборотных активов и примерно половина переменной их части. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости предприятия (за счет минимального объема использования краткосрочных заемных средств), однако увеличивает затраты собственного капитала на их финансирование, что при прочих равных условиях приводит к снижению уровня его рентабельности.
Умеренный (или компромиссный) подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должна финансироваться постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала -- весь объем переменной их части. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность использования собственного капитала, приближенную к среднерыночной норме прибыли на капитал.
Агрессивный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля постоянной их части (не более половины), в то время как за счет краткосрочного заемного капитала -- преимущественная доля постоянной и вся переменная части оборотных активов. Такая модель (тип политики) создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, она позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, а следовательно обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности.
Тот или иной тип политики финансирования отражает коэффициент чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) -- минимальное его значение характеризует осуществление предприятием политики агрессивного типа, в то время как достаточно высокое его значение (стремящееся к единице) -- политики консервативного типа.
Таким образом, формирование соответствующих принципов финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем рентабельности использования собственного капитала и уровнем риска снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, своеобразным барометром которого выступают сумма и уровень чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала).
3. Оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) с учетом формируемого финансового цикла предприятия.
Такая оптимизация позволяет выявить и минимизировать реальную потребность предприятия в финансировании оборотных активов за счет собственного капитала и привлекаемого финансового кредита (в долгосрочной или краткосрочной его формах).
5. Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов предприятия. При определении структуры этого финансирования выделяют следующие группы источников:
Собственный капитал предприятия;
Долгосрочный финансовый кредит;
Краткосрочный финансовый кредит;
Товарный (коммерческий) кредит;
Внутренняя кредиторская задолженность предприятия.
Объемы финансирования оборотных активов за счет товарного кредита поставщиков (кредиторской задолженности по товарным операциям), а также за счет внутренней кредиторской задолженности были определены при прогнозировании общего объема и состава кредиторской задолженности.
Объем финансирования оборотных активов за счет краткосрочного финансового кредита определяется на основе прогнозируемой суммы чистых оборотных активов (в соответствии с избранным типом политики их финансирования) и прогнозируемого объема текущего их финансирования (текущих финансовых потребностей).
Похожие статьи
-
L1 = L1 = L1 =0,09 L1 = Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее...
-
Одной из важнейших предпосылок эффективного управления капиталом предприятия является оценка его стоимости. Стоимость капитала представляет собой цену,...
-
Управление дебиторской задолженностью - Теория управления активами
Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на...
-
Эффективность системы управления оборотными средствами в компании
В условиях рыночных отношений особую значимость в организациях приобретают такие вопросы как управления оборотными средствами. Являясь самостоятельной...
-
Дефицит собственных финансовых средств, образующихся у предприятий в процессе их хозяйственной деятельности, обусловливает их стремление в отыскании...
-
Анализ источников оборотных активов - Анализ финансового состояния ОАО "Универмаг Центральный"
Важным направлением анализа является изучение источников финансирования оборотных активов. Используются данные бухгалтерского баланса и предыдущих...
-
В практике финансового менеджмента встречаются многочисленные ситуации, когда активы предприятия создаются не в процессе постепенного их формирования, а...
-
Управление обновлением внеоборотных активов - Теория управления активами
В системе формирования и реализации политики управления операционными внеоборотными активами предприятия одной из наиболее важных функций финансового...
-
Заключение - Методики анализа заемных источников финансирования деятельности предприятия
Заемный финансирование выгодность коммерческий Ключевым вопросом при привлечении источников финансирования является определение структуры капитала, т. е....
-
Сущность оборотного капитала и его роль в формировании затрат на производство Любая организация, ведущая предпринимательскую деятельность с целью...
-
Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется...
-
Для целей оценки эффективности финансового менеджмента в управления деятельностью предприятием наука и практика выработали специальные методы, называемые...
-
Источники формирования оборотных средств - Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Источниками формирования оборотных средств могут выступать[5]: -собственные средства; -средства, приравненные к собственным; -заемные средства;...
-
Управление заемным капиталом - Управление заемным капиталом предприятия
Необходимо проанализировать оборачиваемость пассивов организации, в частности, ее собственных и заемных средств. Показатели оборачиваемости пассивов ЗАО...
-
Для предприятий, пользующихся заемными средствами, важен анализ цены заемного капитала, поскольку высокая стоимость заемных финансовых ресурсов может...
-
Проанализировав состав и структуру оборотного капитала, выяснилось, что организация имеет большую дебиторскую задолженность. Рост дебиторской...
-
Состав, структура и источники формирования оборотного капитала Любая организация, ведущая предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли,...
-
Лизинг в системе источников финансирования предприятия - Финансовый лизинг
Формируемые из разных источников финансовые ресурсы дают возможность предприятию своевременно инвестировать средства в новое производство, обеспечить при...
-
Начнем анализ состава структуры и эффективности использования оборотных активов ОАО "НААЗ" с горизонтального анализа оборотных активов. Проведенный...
-
С учетом особенностей и форм финансового инвестирования организуется управление ими на предприятии. При достаточно высокой периодичности осуществления...
-
Заключение - Оборотные средства в сфере деятельности предприятия НГДУ
В результате проведенного в работе анализа можно сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия является неустойчивым. Основная причина - это...
-
Понятие и сущность заемного капитала предприятия Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств....
-
Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей сумме средств, которыми располагает предприятие. От рациональности их размещения и эффективности...
-
Структура финансовых источников представляет собой соотношение собственного и заемного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития...
-
Введение - Методики анализа заемных источников финансирования деятельности предприятия
Актуальность темы исследования. При постоянно меняющихся факторах внешней финансовой среды и внутренних условий осуществления финансовой деятельности...
-
Методика финансового анализа - Финансовый анализ как основа управления финансовыми рисками
Финансовый анализ, используя специфические методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние...
-
Показатели эффективности привлечения заемного капитала - Управление заемным капиталом предприятия
Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования...
-
Виды заемного капитала - Управление заемным капиталом предприятия
Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств. Эти финансовые обязательства в современной...
-
Таблица 2.4 Анализ структуры и динамики высоколиквидных активов Наименование показателей Начало предыдущего года Начало отчетного года Конец отчетного...
-
НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ. ИХ ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ. - Основной и оборотный капитал предприятия
Учет нематериальных активов ведут в соответствии с ПБУ-14/2000 "Учет нематериальных активов". К нематериальным активам относят активы , не имеющие...
-
ООО "ЛЮМ - систем". 1)Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства (тыс. руб.): где: D - Денежные средства (стр.260) +...
-
При оценке уровня управления финансами на предприятии, производится оценка структуры источников средств. Оценка структуры источников средств производится...
-
Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния...
-
ЗАКЛЮЧЕНИЕ - Управление заемным капиталом предприятия
Поиск путей совершенствования управления привлечением заемных средств для предприятия ЗАО "Ремдизель" показал, что на различных этапах развития...
-
ВВЕДЕНИЕ - Управление заемным капиталом предприятия
В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования,...
-
Методы управления риском - Доходность и риск финансовых активов: принятие инвестиционных решений
Целью финансовым риском снижение потерь, с данным до минимума. могут быть в денежном оцениваются также по их Финансовый менеджер уравновесить эти оценки...
-
Доходность финансовых активов Увеличение богатства владельцев бизнеса проявляется в приросте собственного капитала. В финансово-экономической литературе...
-
Применимость теории иерархии в России - Структура капитала российских компаний
Поведение менеджеров в соответствии с теорией иерархии является наиболее распространенным в России. Если проанализировать характеристики теории иерархии,...
-
АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА - Оборотные средства в сфере деятельности предприятия НГДУ
Анализ ликвидности баланса характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т....
-
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ - Оборотные средства в сфере деятельности предприятия НГДУ
Основой финансовой устойчивости является рациональная организация и использование оборотных средств. Поэтому вопросам рационального их использования...
Управление финансированием оборотных активов - Теория управления активами