Россия в международном движении прямых инвестиций - Движение капитала Россия в 2014

Постепенное замедление темпов экономического роста в России, а также череда кардинальных политических изменений, последовавших за государственным переворотом на Украине в начале 2014 г., включая "войну санкций" между Россией и странами Запада, привели к значительному изменению положения нашей страны в международном движении прямых инвестиций. Экспорт прямых инвестиций в 2014 г. составил лишь 56,4 млрд долл. против 86,5 млрд в 2013 г., а импорт этих инвестиций сократился еще радикальнее - с 69,2 млрд долл. в 2013 г. до 21,0 млрд в 2014 г. В целом по миру объемы потоков прямых инвестиций в 2014 г. из-за неблагоприятной экономической конъюнктуры сократились, но лишь на 8%. В результате Россия в 2014 г. покинула пятерку лидеров как по притоку прямых иностранных инвестиций (в 2013 г. у нее было 4-е место после США, Китая и Виргинских Британских островов), так и по их экспорту (4-е место после США, Японии и Китая). В первом случае это безусловно негативный тренд и хотя пик 2013 г. был исключительным (за счет сделки "Роснефти" с "BP", когда после поглощения первой "ТНК-ВР" британская транснациональная корпораций получила 19,75% акций "Роснефти"), но в результате в 2014 г. Россия откатилась к уровню 2005 г. и более ранних лет. При сохранении данного тренда (как по причине экономической рецессии в нашей стране в 2015 г., так и вследствие продолжения санкций со стороны государств Запада) падение инвестиционной привлекательности России может существенно сказаться на процессах модернизации национальной экономики в среднесрочной перспективе. Во втором случае не стоит драматизировать ситуацию - масштабы экспорта прямых инвестиций в 2014 г., хотя и уступали уровню не только 2013 г., но и 2011 г., все же были выше объемов 2010 г. или 2012 г. При этом 4-е место России в мире в 2013 г. вряд ли соответствовало экономическому весу страны и уровню конкурентоспособности национальных корпораций, отражая лишь адаптацию страны к высокому положительному сальдо платежного баланса по текущим операциям. Иначе говоря, Россия благодаря большой экспортной выручке не только наращивает импорт товаров, причем часто потребительских (а не инвестиционных) или копит ЗВР, но и вывозит капитал для развития зарубежных производственно-сбытовых цепочек национальных корпораций. Особенно сильно сократились встречные потоки прямых инвестиций в форме участия в капитале за исключением реинвестированных доходов. Так, российский экспорт этой формы прямых инвестиций сократился с 79,5 млрд долл. в 2013 г. до 22,5 млрд в 2014 г., а импорт - с 10,7 млрд долл. до 2,9 млрд. В географической структуре экспорта российских прямых инвестиций наиболее заметным оказался перелом ситуации на Украине. Страна перестала быть важным получателем российского капитала после государственного переворота и начала гражданской войны в восточных областях - в 2014 г. Украина продемонстрировала нетто - отток российских прямых инвестиций. Однако общая негативная политическая ситуация вокруг Украины сказалась и на других странах СНГ. Например, за первые три квартала 2014 г. приток российских прямых инвестиций в Казахстан и Белоруссию уменьшился соответственно на 25% и 20% по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. Вместе с тем, по официальной статистике, в 2014 г. увеличились российские прямые инвестиции в США и несколько значимых стран ЕС. При этом не происходит ощутимая диверсификация российских прямых инвестиций за счет развивающихся стран. В географической структуре импорта российских прямых инвестиций многие тенденции схожие. На пространстве СНГ Украина перестала быть источником (пусть и не очень значимым) капиталовложений в России. По официальным данным за три квартала 2014 г., в числе лидеров Нидерланды и Кипр - по 28% прямых иностранных инвестиций в России. Примечателен рост притока капитала из Китая. Кроме того, интересно отметить максимальный за последние 5 лет приток прямых инвестиций из США и Финляндии. Произошли небольшие изменения в распределении прямых инвестиций по регионам России. Если в 2013 г. на Москву и Санкт-Петербург пришлось соответственно 56% и 9% нетто-притока этих капиталовложений, то за первые три квартала 2014 г. доля Москвы составила 53%, а Санкт-Петербург внес отрицательный вклад в общестрановой показатель. Нетто-отток за три квартала 2014 г. характерен и для Московской области, которая в 2013 г. была на 7-м месте среди субъектов РФ. Зато доля Тюменской области выросла с 15% до 29%, а Сахалинской - с 3,4% до 9,7%. В абсолютном выражении за три квартала 2014 г. по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. в Тюменской области падение показателя составило 12,6%, а в Сахалинской - лишь 2,1%. Это пока не может свидетельствовать в пользу выводов международных экспертов о падении инвестиционной привлекательности России за счет действия санкций Запада, нацеленных на нефтегазовую сферу. Этот вывод подтверждают и данные Банка России по отраслевой структуре прямых инвестиций в нашу страну за три квартала 2014 г. Доля добычи топливно-энергетических полезных ископаемых увеличилась по сравнению с 2013 г. с 10,1% до 21,4%. Большое падение прироста прямых инвестиций в российской нефтепереработке (хотя нетто-приток за три квартала 2014 г. по-прежнему превышает 1 млрд долл.) связано не с ухудшением инвестиционной привлекательности отрасли, а с необходимостью сравнивать данные 2014г. с пиковым показателем 1-го квартала 2013 г., когда была закрыта сделка "Роснефти" и "BP". В действительности проблемы с поступлением прямых инвестиций в Россию наблюдались только в IIIкв. 2014 г. - нетто-отток составил 1,1 млрд. долл. (в текущем десятилетии впервые сальдо оказалось отрицательным). Большой отток наблюдался в пищевой промышленности, сфере информации и связи, финансово-страховом секторе и вложениях в недвижимость (более 0,5 млрд. долл. в каждом виде экономической деятельности). Лишь отчасти этот нетто-отток удалось скомпенсировать существенным притоком новых инвестиций в металлургическое производство, нефтепереработку, добычу топливно-энергетических полезных ископаемых, оптовую и розничную торговлю (причем 29%-й удельный вес последней почти не изменился по сравнению с 2013 г. на фоне уменьшения общих масштабов новых капиталовложений). В 2015 г. ожидается дальнейшее ухудшение ситуации с российской инвестиционной привлекательностью для зарубежных корпораций. Вместе с тем, как и в 2014 г., положение в отдельных отраслях и регионах страны будет заметно отличаться, поэтому говорить о полномасштабном ухудшении инвестиционного климата в стране или изоляции России от внешних источников капитала явно преждевременно.

Похожие статьи




Россия в международном движении прямых инвестиций - Движение капитала Россия в 2014

Предыдущая | Следующая