Расчет стоимости СК, ЗК и WACC - Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО "Камаз"
Таблица 3.7 Расчет рыночной стоимости собственного капитала (CAPM)
Показатель |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Безрисковая доходность, % |
6, 05 |
5, 76 |
Премия за риск, % |
10, 45 |
10, 59 |
Коэффициент бета вида деятельности (power) |
0, 54 |
0, 54 |
Расходы по обычным видам деятельности с учетом прочего результата (без процентов к уплате) |
61 978 167 |
52 579 963 |
Постоянные расходы (с учетом прочего финансового результата) |
27 366 336 |
23 527 754 |
Переменные расходы |
34 611 831 |
29 052 209 |
Соотношение постоянные/ переменные |
0, 79 |
0, 81 |
Коэффициент бета с учетом операционного риска |
0, 97 |
0, 98 |
Собственный капитал |
19 342 770 |
20 008 123 |
Заемный капитал |
20 126 549 |
24 581 965 |
Соотношение заемный/ собственный капитал |
1, 04 |
1, 23 |
Эффективная ставка налога на прибыль, % |
21, 40 |
22, 29 |
Коэффициент бета с учетом операционного и финансового риска |
1, 76 |
1, 91 |
Рыночная стоимость собственного капитала, % |
24, 42 |
25, 99 |
Таблица 3.8 Факторный анализ стоимости собственного капитала
Показатель |
Влияние фактора, пункты |
Влияние фактора, проценты |
Безрисковая доходность |
-0, 2900 |
-18, 44 |
Рыночная премия за риск |
0, 2461 |
15, 65 |
Коэффициент бета вида деятельности |
- |
- |
Соотношение постоянных и переменных расходов |
0, 1994 |
12, 68 |
Эффективная ставка налога на прибыль |
-0, 0954 |
-6, 07 |
Соотношение заемного и собственного капитала |
1, 5127 |
96, 18 |
Стоимость собственного капитала |
1, 5727 |
100, 00 |
Таблица 3.9 Расчет средневзвешенной стоимости капитала
Показатель |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Инвестированный капитал, тыс. руб. |
39 469 318 |
44 590 087 |
В том числе: | ||
Собственный капитал |
19 342 770 |
20 008 123 |
Долгосрочные обязательства |
10 214 329 |
11 203 170 |
Краткосрочные заемные средства |
9 912 220 |
13 378 795 |
Структура инвестированного капитала, %: |
100, 00 |
100, 00 |
Удельный вес собственного капитала, % |
49, 01 |
44, 87 |
Удельный вес долгосрочного заемного капитала, % |
25, 88 |
25, 12 |
Удельный вес краткосросного заемного капитала, % |
25, 11 |
30, 00 |
Фактическая стоимость собственного капитала, % |
82, 38 |
66, 57 |
Рыночная стоимость собственного капитала, % |
24, 42 |
25, 99 |
Фактическая стоимость заемного капитала, % |
5, 01 |
3, 23 |
Рыночная стоимость заемного капитала, % |
14, 00 |
13, 00 |
Эффективная ставка налога на прибыль, % |
21, 40 |
22, 29 |
WACC рыночный, % |
17, 58 |
17, 23 |
WACC условный, % (собственный капитал по рыночной стоимости, заемный - по фактической) |
13, 97 |
13, 05 |
Прибыль до налогообложения и выплаты процентов, тыс. руб. |
21 283 020 |
17 933 796 |
Чистая операционная прибыль, тыс. руб. |
16 727 559 |
13 936 284 |
Рентабельность инвестированного капитала (ROIC), % |
42, 38 |
31, 25 |
Спред, % |
24, 80 |
14, 02 |
Фактическая доходность компании значительно выше ожидаемой (рыночной): рентабельность СК в отчетном году составила 66, 57%, в то время как рыночная стоимость - 28, 24%. Следовательно компания эффективна для инвестирования и обеспечивает доходность инвесторам. Т. к. коэффициент бета очищенный почти в 2 раза больше 1, следовательно, компания более рискованна, чем отрасль в целом.
Компания создает стоимость, т. к. спред>0.Снижение рыночного значения WACC произошло в основном из-за снижения рыночной стоимости ЗК, увеличения эффективной ставки на прибыль и из-за изменений в структуре капитала: в отчетном году уменьшился удельный вес дорогого СК.
Похожие статьи
-
Таблица 3.12 Показатель Предыдущий год Отчетный год Собственный капитал, тыс. руб. 19 342 770 20 008 123 Чистые активы, тыс. руб. 39 469 318 44 590 087...
-
Таблица 3.13 Исходные данные Показатель Предыдущий год Отчетный год Уставный капитал 570 608 638 119 Стоимость чистых активов 19 342 772 20 008 124...
-
Таблица 3.2 Показатель Предыдущий год Отчетный год Темп прироста, % Проценты к уплате фактические, тыс. руб. -1 007 804 -794 597 -21, 2 Налог на прибыль...
-
В данной работе был проведен финансовый анализ компании ОАО "Техснабэкспорт" и разработана финансовая политика компании. Характеристика рыночной...
-
Таблица 3.6 Вертикальный, горизонтальный и факторный анализ инвестированного капитала Показатель Сумма, тыс. руб. Удельный вес Изменение за год Доля...
-
Оценка рыночной деятельности компании Таблица 2.1 Показатель Предыдущий год Отчетный год Темп прироста выручки, % Х -15, 31 Рентабельность продаж...
-
Таблица 2.6 Анализ прибыли от продаж по ресурсному принципу (расходы по элементам) Показатель Значение за предыдущий год, тыс. руб. Значение за отчетный...
-
Таблица 2.4 Анализ структуры и динамики высоколиквидных активов Наименование показателей Начало предыдущего года Начало отчетного года Конец отчетного...
-
Таблица 1.1 Ключевые абсолютные показатели Показатель Предыдущий год Отчетный год Валюта баланса, тыс. руб. 81 548 048 82 636 138 Численность работающих,...
-
Таблица 3.15 Показатель Отчетный год Прогнозный период 1 год 2 год 3 год Рыночная политика Темп прироста выручки (в реальной оценке), % (20, 18) - 3, 00...
-
Таблица 3.18 Метод DCF Показатели Прогнозный период 1 год 2 год 3 год Свободный денежный поток (FCF) 9 846 427 5 946 216 18 136 521 Дисконтированный FCF...
-
Управление совокупным риском Таблица 3.1 Расчет показателей совокупного риска Показатель Предыдущий год Отчетный год Темп прироста, % Выручка 83 261 187...
-
Управление капиталом (пассивом баланса) осуществляют с помощью оценки его стоимости. Стоимость капитала -- это цена, которую уплачивает корпорация за...
-
В рамках оценки финансового состояния компании "Ваш Дом" проведем расчет показателей финансовой устойчивости и платежеспособности. Для оценки финансовой...
-
В условиях рыночной конкуренции финансовая политика играет огромную роль. Она помогает четко формулировать цели и задачи предприятия по управлению, как в...
-
Особенности оценки стоимости заемного капитала - Финансовые показатели деятельности предприятия
Особенность оценки стоимости заемного капитала - наличие конкретного известного заранее денежного потока, генерируемого операций по привлечению заемных...
-
Оценка финансовой устойчивости ООО "Легион-Пак" Анализ финансового состояния организации целесообразно проводить по этапам. На первом этапе нам...
-
Практическая часть - Сущность и функции финансового менеджмента на предприятии
При размещении денежных средств на депозите компании банком были предложены два варианта: 1) компания вносит на депозит в банке 300 тыс. руб. каждые...
-
Задание Определить рыночную стоимость собственного капитала предприятия методом рынка капитала. Исходные данные Стоимость собственного капитала...
-
Стоимость капитала: понятие, сущность - Финансовые показатели деятельности предприятия
Концепция стоимости капитала - одна из базовых в теории финансового менеджмента. Стоимость является одной из важнейших характеристик капитала,...
-
Поскольку в условиях рыночной экономики существует большое многообразие финансовых инструментов, у финансового менеджера всегда есть возможность выбора...
-
Заключение - Анализ финансовой отчетности для целей повышения доходности организации
Главная цель производственного предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом....
-
В Компании "Ваш Дом" используется повременно-премиальная система оплаты труда. Премирование сотрудников осуществляется в процентном отношении к...
-
Прежде чем определить влияние налогообложения на финансовые результаты организации необходимо дать понятие и содержание формирования финансовых...
-
Краткая технико-экономическая характеристика предприятия и организация бухгалтерского и налогового учета в ООО фирма "Торгкомплект" Общество с...
-
Определение ставки дисконта. - Модель Гордона
Дисконтирование полученных величин денежных потоков позволяет определить стоимость их в настоящее время (текущую стоимость). Для этого необходимо знать...
-
Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития компании на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности....
-
Основные теории дивидендной политики предприятия - Дивидендная политика предприятия
Практика разработки дивидендной политики предприятий базируется на следующих основных теориях дивидендной политики: Иррелевантности дивидендов...
-
Общий алгоритм расчета показателя - Оценка имущества и нематериальных активов
Глобальная безрисковая ставка - ставка по государственным облигациям США, Англии, Германии и Швейцарии. (Информацию по американским государственным...
-
В отчетном году по сравнению спрошлымгодомнаблюдается снижение рентабельности активовна 14 процентных пункта. Что произошло под влиянием снижении...
-
Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется...
-
Источником анализа являются отчет о прибылях и убытках и баланс предприятия Таблица 12 Расчет коэффициентов рентабельности, % Показатели 2005 г 2006 г...
-
Основным источником анализа финансового состояния предприятия является баланс. Он характеризует состояние собственности предприятия, использование...
-
ОАО "Дагэнергосеть" входит в состав ОАО "МРСК Северного Кавказа", занимается электроснабжением Дагестана. ОАО "Дагэнерго" создано в 1992 году путем...
-
В условиях современной рыночной экономики, предполагающей высокую степень финансово-хозяйственной самостоятельности организаций, острую конкурентную...
-
Налоговые платежи самым существенным образом влияют на работу ООО "МЛЗ" применяет общий режим налогообложения. В связи с этим оно осуществляет расчет и...
-
Динамику основных технико-экономических показателей за последний период существования фирмы можно представить в виде таблицы (Приложение 3). Как мы...
-
Рассчитаем влияние данных мероприятий на финансовое состояние предприятия. 1. Экономия от оптимизации налога на прибыль. Расчет суммы экономии на налоге...
-
Рост предприятия напрямую связан с внешним финансированием. Эту взаимосвязь выражают с помощью специальных коэффициентов - внутреннего роста, устойчивого...
-
Рекомендации по оптимизации налогообложения 1 Улучшение финансового состояния с помощью оптимизации отдельных налогов - 1. Оптимизация налога на...
Расчет стоимости СК, ЗК и WACC - Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО "Камаз"