Расчет показателей финансового рычага - Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО "Камаз"

Таблица 3.2

Показатель

Предыдущий год

Отчетный год

Темп прироста, %

Проценты к уплате фактические, тыс. руб.

-1 007 804

-794 597

-21, 2

Налог на прибыль и отложенные налоги, тыс. руб.

-4 339 749

-3 820 393

-12, 0

Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

20 275 216

17 139 199

-15, 5

Прибыль до налогообложения и выплаты процентов, тыс. руб.

21 283 020

17 933 796

-15, 7

Чистая операционная прибыль, тыс. руб.

16 727 559

13 936 284

-16, 7

Чистая прибыль, тыс. руб.

15 935 467

13 318 806

-16, 4

Собственный капитал, тыс. руб.

19 342 770

20 008 123

3, 4

Заемный капитал, тыс. руб.

20 126 549

24 581 965

22, 1

Чистые активы, равны инвестированному капиталу, тыс. руб.

39 469 318

44 590 087

13, 0

Таблица 3.3 Предварительный расчет показателей

Эффективная ставка налога на прибыль, %

21, 40

22, 29

4, 1

Фактическая процентная ставка по заемному капиталу, %

5, 01

3, 23

-35, 4

Рыночная ставка по заемному капиталу, %

14, 00

13, 00

-7, 1

Рентабельность чистых активов, %

53, 92

40, 22

-25, 4

Рентабельность инвестированного капитала, %

42, 38

31, 25

-26, 3

Плечо финансового рычага

1, 04

1, 23

18, 1

Таблица 3.4 Расчет по фактической цене заемного капитала

Рентабельность собственного капитала (фактическая), %

82, 38

66, 57

-19, 2

Дифференциал финансового рычага, %

48, 92

36, 99

-24, 4

Эффект финансового рычага, %

40, 00

35, 31

-11, 7

Уровень финансового рычага

1, 050

1, 046

-0, 3

Индекс финансового рычага (отношение фактической и бездолговой рентабельности собственного капитала)

1, 9439

2, 1299

9, 6

Рентабельность собственного капитала (через эффект финансового рычага), %

82, 38

66, 57

-19, 2

Таблица 3.5 Расчет по рыночной цене заемного капитала

Условные проценты к уплате (по рыночным ставкам), тыс. руб.

2 817 717

3 195 655

13, 4

Условная чистая прибыль (с учетом рыночных процентов), тыс. руб.

14 512 952

11 452 953

-21, 1

Рентабельность собственного капитала (через рыночные ставки), %

75, 03

57, 24

-23, 7

Дифференциал финансового рычага, %

39, 92

27, 22

-31, 8

Эффект финансового рычага, %

32, 65

25, 99

-20, 4

Уровень финансового рычага

1, 153

1, 217

5, 6

Индекс финансового рычага (отношение фактической и бездолговой рентабельности собственного капитала)

1, 770

1, 831

3, 5

Рентабельность собственного капитала (через эффект финансового рычага), %

75, 03

57, 24

-23, 7

Доля заемного капитала в структуре капитала компании больше, чем собственного, но при этом ЭФР значителен и положителен. ПФР>1, но при этом финансовый риск низкий, т. к. фактический процент по ЗК значительно ниже рыночного. Компания может придерживаться выбранной стратегии привлечения ЗК, т. к. с учетом высокой рентабельности активов это будет выгодно даже по рыночной процентной ставке. В динамике ДФР снижается в следствие уменьшения рентабельности СК.

Похожие статьи




Расчет показателей финансового рычага - Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО "Камаз"

Предыдущая | Следующая