ПОСТАНОВКА ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ ПРОБЛЕМЫ - Структура капитала российских компаний

Очевидно, поведенческие особенности фирм в отношении финансового рычага компании возникают под влиянием различных факторов. В таком случае встает проблема различия факторов на разных рынках капитала. Изучив факторы, можно объяснить, какая из теории наиболее полно описывает выбор оптимальной структуры. На сегодняшний день все больше и больше исследователей заинтересованы в проблеме различий между развитыми и развивающимися рынками капитала.

Развивающиеся рынки - это страны, которые имеют некоторые характеристики развитых стран, но еще не являются развитыми. Такими странами обычно называют те страны, которые в будущем могут стать развитым рынком, или те, что были в прошлом. Термин "развивающиеся рынки" впервые был введен в 1981 году основателем, главным председателем, и инвестиционным директором ООО "Менеджмент Развивающихся Рынков" (Emerging Markets Management L. L.C) Энтони ван Агтмаелом.(Antoine van Agtmael). Он пытался создать "Фонд третьего мира" для инвестирования в акции развивающихся стран, но его предложение собрать деньги всегда получало отказ. Журнал "The Economist" цитирует Энтони ван Агтмаела: "По крайней мере, я создал термин, который звучит более позитивно и бодро: развивающиеся рынки. "Третий мир" предлагает стагнацию, развивающиеся рынки предлагают прогресс, подъем и динамику".

На сегодняшний день существует множество перечней стран с развивающимися рынками, которые были составлены ведущими компаниями на рынке финансовых услуг. К примеру, составлением списков занимаются S&;P, MSCI, FTSE Group, IMF, Dow Jones &; Company. Однако в чем все списки согласуются, так это то, что такие страны как Бразилия, Индия, Россия и Китай являются странами с развивающимися рынками капитала. Существует название для группы этих стран: BRIC.(по первым буквам названий стран).

Спектр эмпирических исследований рынков капитала Бразилии, Индии и Китая довольно обширен. Структура капитала Российских компаний остается неизученной. Однако на основе уже проведенных исследований можно сделать выводы о характеристике Российского рынка как растущего рынка.

Аналитики разделяют факторы, которые влияют на структуру капитала развивающихся рынков, на факторы внешней и внутренней среды компании. Факторы, определяемые внешней средой компании, обычно ассоциируются с общей развитостью рынков, юридической системой, коррупцией, макроэкономической нестабильностью и степенью информационной прозрачности.

Похожие статьи




ПОСТАНОВКА ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКОЙ ПРОБЛЕМЫ - Структура капитала российских компаний

Предыдущая | Следующая