ОТНОСИТЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВОЙ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ - Сущность фискальной и монетарной политик государств

Относительная эффективность бюджетно-налоговой и денежно - кредитной политики определяется в зависимости от:

    А) степени чувствительности функций инвестиций и чистого экспорта к динамике рыночной ставки процента (коэффициенты d и n); Б) степени чувствительности спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента (коэффициент h).

Относительная эффективность стимулирующей фискальной политики определяется величиной эффекта вытеснения. Если эффект вытеснения меньше, чем эффект роста выпуска, то, при прочих равных условиях, фискальная политика эффективна [6, c 354]

Эффект вытеснения оказывается относительно незначительным в двух случаях: фискальный кредитный налоговый бюджет

1. Если инвестиции и чистый экспорт малочувствительны к повышению процентных ставок на денежном рынке, то есть если коэффициенты чувствительности d и n относительно малы. В этом случае даже значительное увеличение R вызовет лишь небольшое вытеснение I и Xn, и поэтому общий прирост Y будет существенным. Графически эта ситуация иллюстрируется более крутой кривой IS (рисунок 3.1). Наклон кривой LM имеет в данном случае второстепенное значение.

относительная эффективность фискальная политика (инвестиции и чистый экспорт малочувствительны к динамике процентных ставок)

Рисунок 3.1 - Относительная эффективность фискальная политика (инвестиции и чистый экспорт малочувствительны к динамике процентных ставок)

2. Если спрос на деньги высокочувствителен к повышению процентных ставок и достаточно незначительного увеличения R, чтобы уравновесить денежный рынок. Поскольку повышение R незначительно, то и эффект вытеснения будет относительно мал (даже при относительно высоких коэффициентах чувствительности I и X к динамике R). Графически эта ситуация иллюстрируется более пологой кривой LM (рисунок 3.2). Наклон кривой IS имеет в данном случае второстепенное значение [4, c 140]

относительная эффективность фискальная политика (спрос на деньги высокочувствителен к динамике процентных ставок)

Рисунок 3.2 - Относительная эффективность фискальная политика (спрос на деньги высокочувствителен к динамике процентных ставок)

Стимулирующая фискальная политика оказывается наиболее эффективной при сочетании относительно крутой IS и относительно пологой LM (рисунок 3.3). Стимулирующая фискальная политика относительно неэффективна, если эффект вытеснения превосходит эффект прироста выпуска.

относительная эффективность фискальная политика

Рисунок 3.3 - Относительная эффективность фискальная политика

Эффект вытеснения значителен, если:

1) инвестиции и чистый экспорт высокочувствительны к динамике процентных ставок, то есть коэффициенты d и n очень велики. В этом случае даже незначительное увеличение R вызовет большое снижение I и Хn и поэтому общий прирост Y будет мал. Графически эта ситуация иллюстрируется относительно пологой кривой IS (рисунок 3.4) Наклон кривой LM в данном случае имеет второстепенное значение.

неэффективная фискальная политика (инвестиции и чистый экспорт высокочувствительны к динамике процентных ставок)

Рисунок 3.4 - Неэффективная фискальная политика (инвестиции и чистый экспорт высокочувствительны к динамике процентных ставок)

2) Спрос на деньги малочувствителен к динамике R. В этом случае для того, чтобы уравновесить денежный рынок, нужно очень значительное повышение R. Это вызывает очень сильный эффект вытеснения даже при относительно небольших коэффициентах d и n. Графически эта ситуация иллюстрируется более крутой кривой LM (рисунок 3.5). Наклон кривой IS в данном случае имеет второстепенное значение [1, c 156]

неэффективная фискальная политика (спрос на деньги малочувствителен к динамике процентных ставок)

Рисунок 3.5 - Неэффективная фискальная политика (спрос на деньги малочувствителен к динамике процентных ставок)

Стимулирующая фискальная политика оказывается наименее эффективной в случае сочетания относительно пологой IS и крутой LM. В этом случае прирост Y, равный (Y0Y1), очень мал, так как и повышение ставок процента очень велико, и коэффициенты d и n значительны (рисунок 3.6).

неэффективная фискальная политика

Рисунок 3.6 - Неэффективная фискальная политика

Относительная эффективность стимулирующей монетарной политики определяется величиной стимулирующего эффекта от увеличения денежной массы и снижения процентных ставок на динамику инвестиций и чистого экспорта. Этот стимулирующий эффект противоположен эффекту вытеснения.

Стимулирующий эффект на I и Хn относительно велик в 2 случаях:

    1. Если I и Хn высокочувствительны к динамике процентных ставок. Графически это соответствует относительно пологой IS (рисунок 3.7). В этом случае даже незначительное снижение R в ответ на рост денежной массы приводит к значительному росту I и Хn, что существенно увеличивает Y. Угол наклона кривой LM в данном случае имеет второстепенное значение. 2. Если спрос на деньги малочувствителен к динамике R. Графически это соответствует относительно крутой LM.
эффективная монетарной политика (инвестиции и чистый экспорт высокочувствительны к динамике процентных ставок)

Рисунок 3.7 - Эффективная монетарной политика (инвестиции и чистый экспорт высокочувствительны к динамике процентных ставок)

В этом случае прирост денежной массы сопровождается очень большим снижением процентных ставок, что сильно увеличивает I и Xn даже при относительно незначительных коэффициентах d и n. Угол наклона IS в данном случае имеет второстепенное значение [6, c 357]

эффективная монетарной политика (спрос на деньги малочувствителен к динамике процентных ставок)

Рисунок 3.8 - Эффективная монетарной политика (спрос на деньги малочувствителен к динамике процентных ставок)

Стимулирующая денежно-кредитная политика наиболее эффективна при сочетании относительно крутой LM и пологой IS (рисунок 3.9). В этом случае и снижение процентных ставок весьма существенно и коэффициенты d и n значительны. Поэтому прирост Y, равный (Y0Y1), относительно велик.

эффективная монетарной политика

Рисунок 3.9 - Эффективная монетарной политика

Стимулирующая денежно-кредитная политика относительно неэффективна при высокой чувствительности спроса на деньги к динамике R, а также низкой чувствительности инвестиций и чистого экспорта к динамике ставки процента.

Пологая LM означает, что денежный рынок приходит в равновесие при очень небольшом снижении R в ответ на рост денежной массы. Даже если I и Xn очень чувствительны к динамике R, такого небольшого снижения процентных ставок оказывается недостаточно, чтобы существенно увеличить инвестиции и чистый экспорт. Поэтому общий прирост выпуска очень мал (рисунок 3.10).

неэффективная монетарной политика

Рисунок 3.10 - Неэффективная монетарной политика

Крутая IS означает, что даже при значительном снижении R инвестиции и чистый экспорт возрастут очень слабо, так как коэффициенты d и n очень малы.

Поэтому общий прирост выпуска будет незначителен даже при большом увеличении денежного предложения и существенном снижении ставок процента (рисунок 3.11).

неэффективная монетарной политика

Рисунок 3.11 - Неэффективная монетарной политика

Монетарная политика наименее эффективна при одновременном сочетании крутой IS и пологой LM. В этом случае и R снижается незначительно, и реакция на это со стороны I и Xn очень слабая. Поэтому общий прирост очень невелик и равен (Y0;Y1) (рисунок 3.12).

Рисунок 3.12 - Неэффективная монетарной политика

Похожие статьи




ОТНОСИТЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВОЙ И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ - Сущность фискальной и монетарной политик государств

Предыдущая | Следующая