Организации, обеспечивающие функционирование финансовых рынков - Финансовые рынки и институты
Всех участников рынка можно разделить на две группы. В первую группу входят профессиональные участники рынка ценных бумаг (РЦБ), представленные главным образом организациями, которые оказывают посреднические и консультационные услуги на РЦБ, а также выступают в роли активных игроков на фондовом рынке. Эти организации формируют инфраструктуру фондового рынка. Ко второй группе можно отнести участников, выходящих на фондовый рынок в целях временного размещения свободных финансовых ресурсов. В их число входят как юридические, так и физические лица.
Особенность деятельности профессиональных участников в том, что она требует лицензирования со стороны государства. Лицензии выдаются специальной комиссией при ЦБ РФ. Существуют три вида лицензий: профессионального участника, на осуществление деятельности по ведению реестра, фондовой биржи. Физические лица, работающие в организациях - профессиональных участниках РЦБ, связанные с осуществлением сделок с ценными бумагами, должны иметь лицензию, дающую им право заниматься этим видом деятельности.
Рассмотрим последовательно виды профессиональной деятельности на РЦБ и понятия, возникающие в этой связи.
Главное действующее лицо на рынке -- посредник, именуемый на фондовом рынке брокером. Брокер -- это лицо, действующее за счет клиента на основе договоров поручения или комиссии. В качестве брокера обычно выступает брокерская компания. Физическое также лицо может осуществлять брокерские функции, если зарегистрируется в качестве предпринимателя. За оказанные услуги брокер получает комиссионные. В обязанности брокера входит добросовестное выполнение поручений клиента, которым должно отдаваться предпочтение по сравнению со сделками самого брокера, если он также имеет право выполнять функции дилера.
Договор комиссии с брокером может предусматривать возможность использования им средств клиента, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи бумаг, в своих интересах до момента возврата денежных средств клиенту. При этом часть прибыли, полученной от их использования, в соответствии с договором перечисляется клиенту. Брокер не вправе давать гарантии клиенту в отношении доходов от инвестирования данных средств. Если интересы брокера препятствуют выполнению им поручений клиента на наиболее выгодных для последнего условиях, брокер обязан немедленно уведомить об этом клиента.
Следующий профессиональный участник РЦБ -- дилер. Дилер - это лицо, совершающее сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет на основе публичного объявления их котировок. В качестве дилера может выступать только юридическое лицо. Дилер извлекает прибыль за счет двух источников. Во-первых, он постоянно объявляет котировки, по которым готов купить и продать ценные бумаги. Например, он объявляет котировку акций компании А как 950 руб. и 1000 руб. Это означает, что дилер готов продать акции данной компании за 1000 руб. или купить их за 950 руб. Цену, по которой дилер готов продать бумагу, называют ценой продавца. В нашем примере это 1000 руб. Цену, по которой дилер готов купить бумагу, называют ценой покупателя. В нашем примере это 950 руб. Разницу между ценой продавца и ценой покупателя называют спрэдом или маржой. Дилер получает прибыль за счет спрэда. Как правило, его величина тем меньше, чем лучше развит рынок данной бумаги. При редкой торговле ценной бумагой риск операций для дилера высок и для его компенсации он устанавливает большой спрэд.
Во-вторых, дилер зарабатывает за счет возможного прироста курсовой стоимости приобретенных им бумаг. Дилер -- это крупная организация. Поэтому она обычно совмещает два вида деятельности: собственно дилера и брокера.
Фондовая биржа -- это институт, созданный для организации торговли ценными бумагами. Помимо функции организации торговли бумагами она может осуществлять депозитарную и клиринговую деятельность.
Фондовая биржа образуется в форме некоммерческой организации. Торговлю на бирже могут осуществлять только ее члены. Другие лица, желающие заключать биржевые сделки, обязаны действовать через членов биржи как посредников. Членами фондовой биржи могут быть только профессиональные участники РЦБ. Неравноправное положение членов биржи, временное членство, сдача мест в аренду и их передача в залог не членам данной биржи не допускается. Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов. На товарных и валютных биржах могут создаваться фондовые отделы.
Биржа -- это только место, где заключаются сделки с ценными бумагами. Поэтому физически сами ценные бумаги на бирже не присутствуют. После заключения сделки на бирже покупатель и продавец осуществляют между собой взаиморасчеты в соответствии с правилами биржи.
Если инвестор желает купить или продать бумаги на бирже, то ему необходимо заключить соответствующий договор с компанией-членом биржи, которая будет предоставлять ему брокерские услуги. Брокерская компания действует на основе приказов, которые отдает ей клиент.
На фондовом рынке функционируют также депозитарии и реестродержатели. Это организации, осуществляющая по договору с эмитентом деятельность по ведению и хранению реестра предъявительских (в депозитарии) или именных (у реестродержателя) ценных бумаг. Сам реестр -- список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им бумаг. Если эмитентом является непубличное акционерное общество и его ценные бумаги относятся к именным, то они будут учитываться у реестродержателя. Если эмитент - публичная компания, то ее ценные бумаги учитываются на счетах депозитария. В реестр могут вноситься не только имена владельцев ценных бумаг, но и номинальных держателей ценных бумаг. Номинальный держатель -- это лицо, которое держит ценные бумаги, не являясь их владельцем, от своего имени в интересах другого лица. В качестве номинальных держателей, как правило, выступают профессиональные участники РЦБ. Номинальные держатели регистрируются в реестре по поручению владельца. Перед очередным собранием акционеров депозитарии и реестродержатели предоставляют эмитенту сведения о владельцах ценных бумаг.
Реестродержатель не имеет права заниматься другими видами деятельности, депозитарий может совмещать ведение реестра с деятельностью брокера, дилера или заниматься клирингом (зачет взаимных обязательств инвесторов по ценным бумагам).
Похожие статьи
-
Взаимодействие рынка товаров и услуг и рынка ресурсов определяет национальный экономический механизм России. Этот механизм имеет кредитный характер....
-
Организационная структура фондовой биржи - Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка
Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены. Фондовая биржа - это...
-
Инновация мотивационный лицензия портфель Анализ функционирования финансовых рынков предполагает определенную его сегментацию. В зависимости от целей...
-
Современный этап (с 1997 г.) развития рынка ценных бумаг характеризуется внутренней политической нестабильностью, бюджетным кризисом, проблемами со...
-
Заключение - Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов
Из проделанной курсовой работы можно сделать вывод: Рынок ценных бумаг - это рынок, на котором торгуют специфическим товаром - эмиссионными ценными...
-
Основываясь на гражданское законодательство, можно сказать, что в организационно-правовой форме бюджетных учреждений создаются главным образом учреждения...
-
Формирование финансовых рынков в Российской Федерации непосредственно связано со становлением финансовых институтов. Этот процесс осуществлялся и...
-
Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности...
-
Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по...
-
Задачи и функции фондовой биржи Основная роль фондовой биржи заключается в обслуживании движения денежных капиталов, которое выражает распределение и...
-
Классификация и характеристика финансовых рынков - Финансовые рынки: классификация и характеристика
Анализ функционирования финансового рынка предполагает определенную его сегментацию, расчленение, выделение отдельных функционирующих по своим правилам...
-
Иные финансовые посредники - Финансовые рынки и институты
Сберегательные институты являются специализированными финансовыми учреждениями, основными источниками средств которых выступают сберегательные вклады и...
-
В настоящее время в условиях современной рыночной экономики неустанно возрастает роль некоммерческих организаций, оказывающие услуги населению. Чтобы...
-
Финансовые посредники - Финансовые рынки и институты
Кредитные организации депозитного типа Наиболее распространенными финансовыми посредниками выступают организации депозитного типа. В развитых странах их...
-
Заключение - Финансовые рынки их классификация и характеристика
Финансовый эмиссия акция покупатель В настоящее время рынок ценных бумаг РФ является еще довольно аморфным. Нет пока четкого разграничения между...
-
Внебиржевые рынки - Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов
Внебиржевая торговля В отличие от бирж, внебиржевые рынки никогда не были фактическими "местами". Они представляют собой менее формальные, хотя часто...
-
Понятие инфраструктуры - Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка
Особую роль в системе управления рынком ценных бумаг играет инфраструктура. Под инфраструктурой рынка ценных бумаг обычно понимается совокупность...
-
Сделки на фондовой бирже - Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов
В продаже ценных бумаг, как правило, принимают участие несколько человек. И хотя, в принципе, два лица, заинтересованных в этом, могут совершить сделку...
-
Заключение - Значение финансовой устойчивости организации в условиях рынка
Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации. Организация развивается при условии обеспечения...
-
Сущность и значение финансовой устойчивости в деятельности предприятия Финансовый экономический кризис устойчивость В условиях финансово-экономического...
-
Финансовые ресурсы - Особенности организации и функционирования финансов некоммерческих организаций
В некоммерческих организациях как бюджетных, так и иных организационно-правовых форм материальными носителями финансовых отношений являются финансовые...
-
Как отмечалось ранее, важную роль в процессе формирования в ЕС региональной финансовой системы играют различные международные финансовые институты,...
-
Организационно-экономическая характеристика объекта исследования Общество с ограниченной ответственностью "Механо Литейный Завод" занимается...
-
Как уже было сказано ранее, риск является неотъемлемой частью любой хозяйственной деятельности по причине неопределенности, которая является неизбежным...
-
Введение - Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов
Целью исследования данной темы является более глубокое изучение аспектов системы фондового рынка. Для этого были рассмотрены такие понятия, как, объекты...
-
Рынок ценных бумаг (РЦБ) - это часть финансового рынка(наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). На фондовом рынке обращаются...
-
Введение - Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка
Период 1990-х годов в России связан с целым рядом экономических бурь и потрясений. Они были вызваны прежде всего приватизацией и акционированием...
-
Первичный и вторичный рынок ценных бумаг - Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов
Первичный рынок ценных бумаг - рынок, где происходит первичное размещение новых эмиссионных ценных бумаг крупными лотами, осуществляемое самим эмитентом...
-
Объекты рынка ценных бумаг - Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов
Действующее законодательство в качестве объекта рынка ценных бумаг называет эмиссионную ценную бумагу, которая характеризуется одновременно следующими...
-
Клиринг - Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка
После того, как сделка успешно прошла (или миновала) этап сверки, наступает очередь этапа определяемого как клиринг. Клиринг - это то, что предшествует...
-
Принципиальная возможность создания и функционирования некоммерческих организаций предусмотрена Гражданским Кодексом Российской Федерации, где даны общие...
-
В юридическом смысле вторичный рынок представляет собой бесконечную череду переходов прав собственности на ранее размещенные (эмитированные) ценные...
-
Основные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия Исследования показали, что оценка финансовой устойчивости основывается на коэффициентном...
-
Введение - Значение финансовой устойчивости организации в условиях рынка
В условиях финансово - экономического кризиса коммерческие организации вынуждены пересматривать условия договоров с поставщиками, заказчиками; все...
-
Гармонизация бюджетно-налоговой системы и условий функционирования фондового рынка В ЕС важной характеристикой интеграционных процессов является их...
-
Влияние финансового кризиса как регулятора на рынок аудиторских услуг
В мире все закономерно. Изменения, имеющие место быть, в экономике мира и страны в целом непременно найдут отклик во всех сегментах экономики, рынок...
-
Финансовые рынки - Финансовые рынки: классификация и характеристика
Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый предприятиями и фирмами, непосредственно связан с функционированием финансовых...
-
Листинг и делистинг - Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка
Биржа инвестиция фондовый Листинг представляет собой режим, регулирующий допуск ценных бумаг к котировке на фондовой бирже. Под котировкой понимают...
-
Сущность рынка ценных бумаг - Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является частью финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). Это рынок, на...
-
Объектами финансового рынка являются различные инструменты рынка (финансовые активы - денежные средства, ценные бумаги, ссудные соглашения, валютные...
Организации, обеспечивающие функционирование финансовых рынков - Финансовые рынки и институты