Методологические основы управления финансовыми рисками, Методические подходы к управлению финансовыми рисками в хозяйственной деятельности предприятия - Управление финансовыми рисками

Методические подходы к управлению финансовыми рисками в хозяйственной деятельности предприятия

Каждый хозяйствующий субъект стремится получить максимальный доход при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности в условиях несовершенства рынка существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса.

Риском можно и нужно управлять. Управление рисками - это деятельность, направленная на классификацию рисков, идентификацию, их анализ и оценку, разработку путей защиты от риска.

Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и экономическими, точнее, финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления. Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.

Объектом управления в риск-менеджменте является риск. Субъектом управления в риск-менеджменте - специальная группа людей (финансовый менеджер, специалист по страхованию, аквизитор, актуарий, андеррайтер и др.), которая посредством различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления.

Стратегия представляет собой искусство планирования, руководства, основанного на качественных прогнозах [9]. Стратегии управления рисками соответствует определенный набор правил и ограничений при принятии управленческих решений.

Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и приемлемых в данной ситуации методов и приемов управления.

Высокий уровень расходов на контроль и управление рисками обусловил необходимость системного (комплексного) подхода к управлению рисками.

Глущенко В. В. выделяет следующие моменты системного подхода к управлению рисками [16]:

- Целью обеспечения деятельности является системная параллельная защита от различных видов риской. При управлении рисками следует стремиться обеспечить баланс целей в условиях несовершенств рынка; - Риски, имеющие разнообразные источники и связанные с одним объектом, рассматриваются как единый комплекс факторов, влияющих на эффективность использования ресурсов; - Управление рисками связано с эффективностью операции или любой производственной системы; - Чтобы снизить риск на различных циклах(стадиях) хозяйственной деятельности предприятия, разрабатывается комплекс мероприятий; - Мероприятия по управлению рисками рассматриваются как единая система учитывающая внешние эффекты;

Системный (комплексный) подход к управлению рисками позволяет хозяйствующему субъекту эффективно распределять ресурсы с целью обеспечения безопасности и эффективного функционирования в условиях несовершенства рынка.

Артеменко В. Б. и Журавлев Ю. В. [3] представляют процесс управления финансовым риском в виде алгоритма, представленного на рисунке 2.1.

Определение цели

Выяснение риска.

Рисунок 2.1. Алгоритм управления финансовым риском

- Комплексная оценка Позволяет проводить интегральную оценку риска посредством Качественного анализа. Этот вид анализа основывается на поэлементной оценке влияния внутренних и внешних факторов. Кроме того, качественный анализ имеет целью определить возможные виды риска (их состав) и факторы, влияющие на их уровень [56]. Качественная оценка риска проводится преимущественно экспертными методами. Количественный анализ сводится к определению конкретного размера денежного ущерба по видам риска и в целом. Количественная оценка риска предполагает математическую оценку.

Для определения того, как сильно ожидаемая доходность будет отличаться от запланированной, автор предлагает использовать метод анализа чувствительности показателей, который включает следующие этапы:

1. Задается взаимосвязь между исходными и результирующими; показателями в виде математического уравнения. 2. Определяются наиболее вероятные значения для исходных показателей и возможные диапазоны их изменений; 3. Путем изменения значений исходных показателей исследуется их влияние на конечный результат.

Менее рискованным считается вариант с меньшей чувствительностью.

- Выбор методов Управления риском - В соответствии с результатами предыдущего этапа осуществляется выбор того или иного метода управления риском, как правило, руководствуясь концепцией приемлемого риска (неприемлемый для фирмы риск, как правило, приемлемым стать не может) и если затраты по нему меньше, чем эффект от использования этого метода.

Возможна комбинация из нескольких методов.

Осуществление управления риском

Оценка результатов -

Выработка мер по уменьшению потерь дохода -

И. А. Бланк [8] выделяет принципы управления финансовыми рисками и разрабатывает систему внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков.

В частности он утверждает, что управление финансовыми рисками предприятия основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

- Осознанность принятия рисков предполагает, что финансовый менеджер должен осознанно идти на риск; - Управляемость принимаемыми рисками подразумевает, что риски, являющиеся предметом управления должны поддаваться нейтрализации.; - Независимость управления отдельными рисками предполагает, что каждая из разновидностей финансовых потерь, должна нейтрализоваться индивидуально; - Сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций является основополагающим принципом; - Cопоставимость уровня принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия; - Экономичность управления рисками; - Учет временного фактора в управлении рисками; - Учет финансовой стратегии предприятия в процессе управления рисками. - Учет возможности передачи рисков.

На основе перечисленных принципов в организации формируется специальная политика управления финансовыми рисками, которая представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия [8].

Политика управления финансовыми рисками содержит следующие этапы:

- определяются внешние (систематические) виды финансовых рисков; - определяются внутренние (несистематические) финансовые риски, присущие отдельным видам финансовой деятельности или намечаемым финансовым операциям организации (риск снижения финансовой устойчивости, риск неплатежеспособности, кредитным риск и т. п.); - формируется предполагаемый портфель финансовых рисков, - связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия, коnорый учитывает возможные систематические и несистематические финансовые риски.

В работе Чернядьевой И. Ю.[63] предлагается примерная форма портфеля идентифицированных проектируемых финансовых рисков для различных видов деятельности на примере инвестиционной, кредитной, производственной и торговой деятельности (таблица 2.1).

Таблица 2.1

Примерный проектируемый портфель финансовых рисков

Виды деятельности
Виды идентифицированных финансовых рисков	Инвестиционная деятельность	Кредитная деятельность	Производственная деятельность	Торговая деятельность
1. Внешние (систематические) финансовые риски
1. Процентный риск	*	*	*
2. Депозитный риск	*
3. Инфляционный риск	*	*	*	*
4. Налоговый риск	*	*	*
2. Внутренние (несистематические) финансовые риски
1. Риск банкротства	*	*	*
2. Инвестиционный риск	*	*
3. Кредитный риск	*	*	*

Оценка достоверности информации.

Значимость

Полнота;

Достоверность;

Своевременность;

Понятность;

Релевантность

Сопоставимость.

Эффективность.

- видом финансового риска; - полнотой и достоверностью информационной базы; - уровнем квалификации финансовых менеджеров; - технической и программной оснащенностью.

Традиционно в финансовом риск - менеджменте применяется группировка финансовых риской по зонам риска с позиций возможных финансовых потерь при наступлении рискового случая [21]:

Безрисковая зона

Зона допустимого риска

Зона критического риска

Зона катастрофического риска

Бланк И. А. для обобщающей характеристики уровня финансовых рисков предприятия в целом предлагает показатель - "коэффициент концентрации капитала в зоне соответствующего финансового риска" [8].

Он рассчитывается по следующей формуле:

ККЗР = ККЗ/К,

Где

ККЗР-коэффициент концентрации капитала предприятия в зоне соответствующего финансового риска;

ККЗ - объем капитала предприятия, связанного с операциями в соответствующей зоне риска;

К - общая сумма капитала предприятия.

5. Исследование факторов, влияющих на уровень финансовых рисков предприятия. Факторы, влияющие на уровень финансовых рисков, подразделяются на объективные (внешние факторы) и субъективные (внутренние факторы).

Отдельные факторы рассматриваются по каждому виду финансовых операций предприятия. Кроме того, в процессе исследования определяется чувствительность реагирования уровня финансового риска на изменение отдельных факторов.

6. Установление предельно допустимого уровня финансовых рисков По финансовым операциям и видам финансовой деятельности. Этот уровень зависит от приверженности менеджеров к осуществлению консервативной, умеренном или агрессивной финансовой политики по отдельным видам финансовой деятельности.

При осуществлении умеренной финансовой политики предполагаемая финансовая операция с нестрахуемыми рисками должна быть отклонена, если в одном случае из десяти по ней может быть потеряна вся расчетная сумма прибыли; в одном случае из 100 потеряна сумма расчетного валового дохода; в одном случае из 1000 потерян весь собственный капитал п результате банкротства.

Выбор и использование внутренних механизмов в нейтрализации негативных последствий отдельных видов финансовых рисков.

Выбор видов страхования отдельных финансовых рисков предприятия.

Оценка результативности нейтрализации финансовых рисков.

Политика управления финансовыми рисками может быть оформлена в виде бизнес - плана риск менеджмента.

Разработанный документ позволяет в концентрированной форме изложить механизм и принципы политики управления финансовыми рисками предприятия, а так же оценить ее эффективность.

Для повышения эффективности управления финансовыми рисками организации необходимо соблюдать ряд правил:

1. Ответственность высшего руководства компании. Общеорганизационная политика управления рисками, включая методики идентификации, измерения, мониторинга и контроля, вырабатывается высшим руководством компании. Это позволяет убедиться в том, что риск отвечает общеорганизационной стратегии и требованиям законодательства, а также в том, что культура риск-менеджмента разделяется всеми членами компании; 2. Наличие общей политической линии и инфраструктуры риск-менеджмента. Организация должна выработать эффективную и реалистичную политику в области управления рисками и обеспечить ее выполнение, выделив достаточные для этого ресурсы, в том числе человеческие. Создание инфраструктуры риск-менеджмента нацелено на своевременную идентификацию рисков и управления ими в соответствии с волей высшего руководства, как и на обеспечение коммуникаций, координации и коррекции действий специалистов различных уровней; 3. Интеграция риск-менеджмента. Для осознания и управления рисками в их взаимосвязи идентификация и оценка различных рисков должна проводиться комплексно. Анализ рисков осуществляется на достаточно высоком уровне, чтобы оценить риски компании в целом. Это дает уверенность в том, что риск-менеджмент охватывает организацию целиком, а взаимосвязь между различными видами рисков и их совместное влияние на компанию осознается и учитывается при принятии всех стратегических и тактических решений; 4. Ответственность бизнес-подразделений. Бизнес-подразделения должны отвечать за управление рисками, связанными с их непосредственной деятельностью, в пределах, установленных в соответствии с общеорганизационной политикой риск-менеджмента. Они также несут ответственность за любые результаты принятия тех или иных решений, разрабатывая соответствующие инструменты управления рисками. Такой подход побуждает лиц, принимающих решения, полностью осознавать связанные с этими решениями риски и корректировать расчет ожидаемых прибылей с учетом рисков; 5. Оценка/ранжирование риска. Должна проводиться периодическая оценка рисков качественными, а где это возможно, и количественными методами. Используя простой язык, она дает руководству представление о количестве и природе возникающих рисков и позволяет принимать решения и распределять ресурсы на основе наиболее полной и всесторонней информации. Управление рисками, таким образом, становится квалифицированным и эффективным; 6. Независимая экспертиза. Методы и результаты оценки рисков должны быть проверены с помощью независимых экспертов, обладающих достаточными ресурсами, квалификацией и опытом, чтобы определить эффективность механизмов оценки и управления рисками и дать необходимые рекомендации. Это обеспечивает объективный подход к оценке и мониторингу рисков; 7. Планирование для непредвиденных ситуаций. Должны быть выработаны адекватные инструменты и политика управления рисками в нестандартных и кризисных ситуациях. Это позволит компании эффективно и своевременно реагировать на непредвиденное влияние негативных факторов.

Специфика применения этих правил на практике будет зависеть от таких факторов, как:

- широта сферы деятельности компании; - вид ее деятельности; - степень сложности бизнес-процессов; - принятые в отрасли методология и инструментарий оценки рисков (в том числе, количественные или качественные методы оценки).

Методические подходы к управлению финансовыми рисками в хозяйственной деятельности предприятия

Похожие статьи