Экономическая прибыль. - Прибыль и рентабельность

Экономическую прибыль Еt, можно определить из уравнения, если изменение балансовой стоимости фирмы будет равно изменению экономической стоимости фирмы.

Et =Vt - Vt-1 + Dt

В данном случае изменение экономической стоимости фирмы за период времени t, (Vt-Vt-1), определенно как изменение рыночной стоимости обыкновенных акций фирмы (предполагается, что рыночная стоимость других ценных бумаг фирмы н6е меняется). Не трудно показать, что объявленная балансовая стоимость и рыночная стоимость (т. е. экономическая стоимость) акций нередко существенно отличаются друг от друга. Если бы инвесторы, как правило, рассматривали балансовую и рыночную стоимости, как равные между собой, тогда точки располагались бы вдоль линии, расположенной под углом 45 градусов (т. е. линии с углом наклона, который равен единице) к началу координат. Однако, как показывает значительный разброс точек, рыночная стоимость отличается от балансовой стоимости по различным акциям на неодинаковую величину.

Также видно, что рыночная и балансовая стоимости могут существенно различаться. Уравнение показывает, что бухгалтерская и экономическая прибыль будут одинаковы при условии равенства рыночной и балансовой стоимостей. Это позволяет сделать вывод, что бухгалтерская и экономическая прибыль отличаются для разных фирм на разные величины. Иногда утверждают, что инвесторы оценивают стоимость обыкновенных акций фирмы, непосредственно подставляя в формулу бухгалтерскую прибыль за текущий и предыдущий периоды. Подобное мнение может заставить менеджера фирмы попытаться "управлять" такой прибылью, чтобы стоимость фирмы казалась более высокой, чем она есть в действительности, и, таким образом, вводить в заблуждение инвесторов, по крайне мере на какое - то время. Это становится возможным, поскольку общепринятые принципы бухгалтерского учета, установленные органами власти, допускают значительную степень свободы при составлении отчетов (примером могут служить методы амортизации и оценки товарно - материальных запасов). В результате управляющий может оказать давление на бухгалтера c тем, чтобы последний использовал методы, которые позволяют или максимизировать величину объявляемой прибыли, или показать более высокий темп прироста объявленной прибыли, или же "сгладить" колебания прибыли относительно определенного темпа роста. Некоторые из данных приемов можно использовать только ограниченное время, другие - бесконечно долго. Чтобы получить действительно независимую оценку стоимости, исследователи должны анализировать, какие методы использованы при расчете прибыли. Они должны выявить бухгалтерские уловки и манипуляции, сделанные по просьбе менеджеров, чтобы не дать ввести себя в заблуждение. Тот, кто при оценки стоимости использует в формуле показатель объявленной прибыли, не может получить абсолютно свободный от манипуляций менеджеров результат. Это не означает, что объявленную прибыль нельзя использовать для оценки бумаг. Напротив, ее следует рассматривать как один из источников информации о перспективах развития фирмы. Ориентация отечественной экономики на рыночные отношения потребовала пересмотра отношения к прибыли, что обусловлено ее особым местом в системе хозяйствования. Прибыль выступает как экономическая категория, оценочный результативный показатель, целевой ориентир, инструмент расчета чистого дохода общества, источник формирования различных фондов. Экономическое содержание прибыли тождественно понятию "прибавочная стоимость". Как экономическая категория прибыль отражает совокупность отношений субъектов хозяйствования, участвующих в формировании и распределении национального дохода. Основными функциями прибыли являются: учетная, оценочная, стимулирующая.

Как результативный показатель она характеризует эффективность использования имеющихся ресурсов, успех (неуспех) в бизнесе, рост (снижение) объемов деятельности. Как количественный показатель прибыль представляет собой разницу между ценой и стоимостью товаров, между объемом продаж и себестоимостью (в сфере обращения - между валовыми доходами и издержками обращения).

Прибыль, являясь конечным результатом деятельности предприятия, создает условия для его расширения, развития, самофинансирования и повышения конкурентоспособности. В ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ термин "прибыль" относится к экономической прибыли. Прибыль за данный период времени определяют как разницу между общими доходами и общими затратами. При расчете экономической прибыли вычитаются все затраты, включая альтернативные издержки.

Поскольку ресурсам могут быть найдены альтернативные применения в производстве, экономическая прибыль меньше расчетной для каждой конкретной оценки (расчета).

Один из теоретических выводов экономического анализа полностью конкурентного рынка состоит в том, что фирма будет получать нулевую экономическую прибыль. Когда фирма получает нулевую экономическую прибыль, ее расчетная прибыль является положительной. Нулевая экономическая прибыль - неплохой показатель.

Он свидетельствует о том, что все ресурсы используются эффективно и оплачиваются по ставке, равной их наивысшей стоимости использования.

Похожие статьи




Экономическая прибыль. - Прибыль и рентабельность

Предыдущая | Следующая