Заключение - Высокорисковые нефтегазовые активы

В российской нефтегазовой отрасли существует доказанный спрос на восполнение ресурсной базы. Реализация высокорисковых проектов может открыть значительный потенциал для ее развития. В российских реалиях национальные компании не могут самостоятельно без участия иностранных технологий, капитала и опыта приступить к разработке таких активов.

Для того чтобы российские высокорисковые проекты стали более привлекательными для инвестора и приносили доход государству необходимо создать определенные условия, позволяющие снизить риски инвестора и сохранить интерес государства.

С одной стороны, к таким условиям могут относиться налоговые льготы, например, такие как были приняты для Арктических проектов. С другой стороны, в российской практике уже существовал опыт реализации высокорисковых проектов, осуществляемых в режиме соглашения о разделе продукции.

На основании исследования рисков, которые делят инвестор и государство, был выявлен тот факт, что основным риском, помимо геологического, технологического и правового, который выделяет инвестор-недропользователь, приходя в Россию, является страновой. Основной риск, который же несет государство - это экономический, а также экологический.

В результате кооперации на основе режима СРП основные виды рисков обеих сторон могут быть снижены до приемлемого уровня. Причем ввиду того, что государство и инвестор определяют условия СРП в переговорном режиме, государство может изъять по месторождению большую долю ресурсной ренты, чем при лицензионном режиме, оставив при этом приемлемую рентабельность инвестору.

Более того, если государство войдет в долю участия проекта, оно получает возможность регулировать свои выгоды и риски, а для инвестора это станет индикатором заинтересованности государства, что, в свою очередь, снижает страновые риски инвестора.

В рамках работы на конкретном примере проекта "Сахалин 1" было рассчитано, что проект является рентабельным и способен принести выгоды и инвестору и государству только в условиях режима СРП, в лицензионном же режиме при распределении доли 50%/50% проект является просто не рентабельным.

Наконец, в рамках режима СРП у государства есть выбор принимать долевое участие в СРП или нет, что позволяет российской стороне максимально гибко подойти к вопросу максимизации прибыли и выгод на всем временном участке реализации проекта. Например, согласно реализованным расчетам оптимальной долей участия ОАО "НК "Роснефть" в проекте "Сахалин 1" является 15% при степени нетерпимости к риску 10 млрд долл. США и вероятности успеха 50%.

Похожие статьи




Заключение - Высокорисковые нефтегазовые активы

Предыдущая | Следующая