Заключение - Влияние макроэкономических факторов

В рамках данной работы был проведен анализ влияния макроэкономических факторов на фондовые рынки стран БРИКС. Было установлено, что существенными детерминантами для фондовых рынков являются динамика индекса S&;P, моментум-эффект, а также валютный курс. Важно, что влияние валютного курса было положительным для стран-экспортеров сырья (за исключением Бразилии, которая является нетто-импортером с 2008 года), и отрицательным для прочих стран.

Оценки влияния индекса S&;P500 и моментум эффекта для стран выборки (кроме Китая) оказались количественно близкими, что говорит об определенной близости фондовых рынков БРИКС. В то же время, влияние внутренних фундаментальных факторов, таких как динамика ВВП, оказалось статистически незначимым у всех стран, за исключением Бразилии. Последнее позволяет предполагать, что рынки слабо чувствительны к динамике ВВП, так как информация по нему публикуется с недостаточно высокой частотой и отыгрывается рынком достаточно быстро. Также было установлено, что монетарное расширение так или иначе положительно влияет на динамику фондовых индексов, хотя прямое сопоставление невозможно из-за различных метрик.

Данная работа показывает, что фондовые рынки стран БРИКС, за исключением Китая, в целом идентично реагируют на динамику американского фондового рынка и имеют сопоставимый моментум-эффект. В то же время, реакция рынка на другие факторы определяется страновыми особенностями.

Похожие статьи




Заключение - Влияние макроэкономических факторов

Предыдущая | Следующая