Основные элементы мировой валютной системы - Характеристика международных валютных отношений

Мировая валютная система является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства. Она возникла в результате эволюции мирового капиталистического хозяйства и юридически закреплена межгосударственными соглашениями. Источник: Авдокушин E. Ф., Международные экономические отношения, М.: Юристъ, 2002 г., с. 241

Основными элементами МВС являются:

1) мировой денежный товар; 2) международная валютная ликвидность; 3) валютный курс; 4) валютные рынки; 5) международные валютно-финансовые организации.

Рассмотрим каждый из элементов МВС в отдельности.

Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения.

Золото выступало первым международным денежным товаром. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные деньги (основанные на доверии к эмитенту). К ним относятся международные и региональные платежные единицы, такие как СДР и ЭКЮ.

Валютой следует считать денежную единицу государства, обращающуюся за его пределами и на внутреннем рынке, а также денежные единицы международных валютно-финансовых организаций [21, с. 382].

Различают понятия "национальная валюта" и "иностранная валюта". Национальная валюта - установленная законом денежная единица данного государства. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта - денежная единица других стран. К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции). Категория "валюта" обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

Нормальное функционирование международных торгово-денежных отношений возможно лишь при условии свободного обмена национальной валюты на валюту других стран, свободного хождения денег за рамками государственной границы, то есть при конвертируемости валюты.

Существуют три класса (группы) валют:

1. СКВ - свободноконвертируемая (обратимая) валюта. Эта валюта свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты.

Свободноконвертируемыми валютами признаны: доллар США, английский фунт стерлингов, немецкая марка, японская иена, французский франк, швейцарский франк, итальянская лира, канадский доллар и некоторые другие.

Разряд валют определяет МВФ - Международный валютный фонд.

2. ЧКВ - частичноконвертируемая валюта. Обменивается только на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного платежного оборота. 3. Замкнутая (неконвертируемая валюта). Это национальная валюта, которая функционирует только в пределах одной страны и не обменивается на иностранные валюты. К замкнутым относятся валюты стран, применяющих различные ограничения и запреты по ввозу и вывозу, покупке и продаже, обмену национальной и иностранной валют, а также использующих различные методы валютного регулирования [21, с. 383-384].

Особой категорией конвертируемой валюты является резервная валюта.

Под "резервной валютой" понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы [10, с. 74].

Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные валютные единицы - СДР.

СДР (Special Drawing Rights) - специальные права заимствования, являющиеся безналичными денежными средствами в виде записей на специальном счете страны в Международном Валютном Фонде (МВФ).

СДР являются необеспеченными денежными знаками, их принятие страной в качестве платежного средства основывается на доверии страны к эмитенту. Система СДР начала функционировать с 1970 г. СДР представляют собой "корзину", состоящую из национальных валют, которая пересматривается каждые 5 лет с учетом устойчивости каждой валюты и ее репрезентативности в международных торговых и финансовых операциях.

Вес каждой валюты в "корзине" СДР обусловлен: 1) объемом экспорта товаров и услуг государства и 2) объемом резервов, деноминированных в валюте данной страны и принадлежащим другим стран - членам МВФ [13, с. 287-288]. На период 2001-2005 гг. МВФ отобрал для СДР четыре валюты: доллар США, евро, японскую иену и фунт стерлингов.

С 1 января 1999 года немецкая марка, и французский франк в "корзине" СДР были заменены эквивалентом в евро.

Стоимость СДР выражается в долларах США.

В 1979 г. появилась ЭКЮ (European Currency Unit) - валютная единица европейской валютной системы, существующая в виде безналичных записей по счетам стран-участниц ЕВС в Европейском валютном институте Европейского союза.

Условная стоимость ЭКЮ так же, как СДР исчисляется на базе средневзвешенной стоимости и изменения курса валют, входящих в валютную корзину.

Ежедневные котировки публикуются во всех финансовых газетах мира, а также в Интернете.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) - способность страны или группы стран, обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств. С точки зрения всемирного хозяйства, международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами, необходимыми для ее нормального функционирования. МВЛ характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или регионов. Основа внешней ликвидности - золотовалютные резервы государства [10, с. 74].

Показателем МВЛ служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта.

Международная ликвидность выполняет три функции:

v средство образования ликвидных резервов; v средство международных платежей (в основном для покрытия дефицита платежного баланса); v средство валютной интервенции. Валютная интервенция - операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы.

Основную часть МВЛ составляют официальные золотовалютные резервы, то есть запасы золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов страны.

Особое место в международной валютной ликвидности занимает золото. Оно используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств путем продажи на рынке за необходимую иностранную валюту или передачи кредитору в качестве залога при получении иностранных займов.

Высоколиквидные средства должны быть размещены в надежных учреждениях с минимальным риском, то есть в учреждениях, причисленных, согласно международным классификациям, к учреждениям высшей категории надежности. Именно поэтому средства Минфина РФ на валютных счетах в коммерческих банках в РФ не относятся к разряду резервных средств, и Россия размещает часть средств на счетах центральных банков других стран, например, в центральных банках стран "Большой семерки".

Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, соотношение обмена валют разных стран [15, с. 389].

Валютный курс в России выражается количеством рублей за единицу иностранной валюты, который устанавливается ЦБ РФ, например, 28,69 российский рублей за 1 доллар США [3, ст. 4].

Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами, движении капиталов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц. Формирование валютного курса осуществляется на валютном рынке [13, с. 295].

Существует множество валютных курсов, я выделю: плавающий и фиксированный, реальный и номинальный.

Плавающий валютный курс - Центральный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка, и равновесный обменный курс устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения. В этом случае увеличение спроса на доллары приведет к тому, что новая точка равновесия на валютном рынке Е2 будет соответствовать более высокому курсу доллара е2 (рис. 1). Произошло удорожание доллара и, соответственно, удешевление рубля. Снижение спроса на доллары, наоборот, приведет к удешевлению доллара и удорожанию рубля [25, с. 730-732].

Фиксированный валютный курс - Центральный банк фиксирует обменный курс и берет на себя обязательство поддерживать неизменным его уровень. В случае отклонения зафиксированного уровня обменного курса от его равновесного значения Центральный банк осуществляет интервенцию на валютном рынке, то есть покупает или продает иностранную валюту с целью поддержать объявленный уровень обменного курса [5, ст. 53]. При увеличении спроса на доллары роста обменного курса не произойдет: Центральный банк должен будет в ходе интервенции израсходовать часть своих валютных резервов, и предложение долларов на валютном рынке увеличиться - кривая S$1 сдвинется в положение S$2 (рис. 1). Предложение уравновесит спрос при прежнем уровне обменного курса е1, хотя объемы сделок по купле-продаже иностранной валюты возрастут. Подобные действия со стороны Центрального банка возможны лишь в том случае, если он располагает достаточными резервами иностранной валюты.

Если спрос на доллары упадет, то в целях поддержания фиксированного обменного курса Центральный банк должен будет уже скупать на валютном рынке доллары и продавать рубли. Обменный курс останется неизменным, а валютные резервы Центрального банка возрастут.

Рост спроса на иностранную валюту фактически означает, что фиксированный обменный курс национальной валюты завышен. Если Центральный банк не имеет достаточных резервов для поддержания такого завышенного обменного курса в течение длительного периода, он объявляет о понижении обменного курса национальной валюты - девальвации. Если курс национальной валюты оказывается заниженным, то Центральный банк может объявить о его повышении - ревальвации [25, с. 732-733].

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:

§ свободное плавание - валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения; § управляемое плавание - кроме спроса и предложения на величину валютного курса оказывают влияние Центральные банки стран и другие временные рыночные искажения; § фиксированные курсы - строго "привязан", например, курс всех валют фиксируется к доллару, а доллар к золоту; § целевые зоны - развивает идею фиксированных валютных курсов, ее примером является фиксация российского рубля к доллару США на полгода в течение 1995 - 1998 гг.; § гибридная система валютных курсов - применяются различные валютные курсы.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Реальный валютный курс - это номинальный валютный курс, скорректированный с учетом инфляции в странах.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы, имеет сходную природу с реальным валютным курсом. Под ним подразумевается такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

Существует целый ряд факторов, приводящих к изменению фундаментального равновесия обменного курса валют. Они подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочные колебание валютного курса).

К структурным фактором относятся: конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение, состояние платежного баланса страны, покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции, разница процентных ставок в различных странах, государственное регулирование валютного курса, степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами. К ним относятся: деятельность валютных рынков, спекулятивные валютные операции, кризисы, войны, стихийные бедствия, прогнозы, цикличность деловой активности в стране.

Также на валютный курс влияет изменение процентных ставок. С одной стороны, их номинальное увеличение внутри страны вызывает уменьшение спроса на национальную валюту, так как предпринимателям становится дорого, брать кредит. Взяв же его, предприниматели увеличивают себестоимость своей продукции, что, в свою очередь, приводит к увеличению цен на товары внутри страны. Это сравнительно обесценивает национальную валюту по отношению к иностранной.

С другой стороны, увеличение реальных процентных ставок (номинальных процентных ставок, скорректированных на темп инфляции) делает при прочих равных условиях размещение средств в этой стране для иностранцев более прибыльным. Именно поэтому в страну с более высокими реальными процентными ставками притекают капиталы, спрос на ее валюту увеличивается, и она дорожает. Таким образом, изменение процентных ставок может как прямо, так и обратно пропорционально влиять на величину валютного курса.

Непосредственно на величину валютного курса влияет и платежный баланс. Так, активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, поскольку увеличивается спрос на нее со стороны иностранных дебиторов. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как отечественные должники стараются продать ее за иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Размеры влияния платежного баланса на валютный курс определяются степенью открытости экономики страны. Так, чем выше доля экспорта в валовом национальном продукте (чем выше открытость экономики), тем выше эластичность валютного курса по изменению платежного баланса [13, с. 295-305].

Валютный рынок - это сфера экономических отношений, появляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операции по инвестированию валютного капитала. Мировой валютный (форексный) рынок обслуживает движение денежных потоков, перераспределение капиталов посредством валютных операций, валютно-кредитного и расчетного обслуживания покупки и продажи товаров и услуг, зарубежных инвестиций, операций с ценными бумагами, перераспределение национальных доходов в виде помощи развивающимся странам и взносов в международные организации [22, с. 233-234].

Важнейшим законом Российской Федерации, в соответствии с которым осуществляется регулирование валютного рынка и контроль со стороны государства, является закон "О валютном регулировании и валютном контроле" (от 10 января 2003 г. № 173 - ФЗ).

Участниками валютного рынка являются коммерческие и центральные банки, правительственные единицы, брокерские организации, финансовые институты, промышленно-торговые фирмы и физические лица, оперирующие с валютой.

В России Центральный банк РФ ведет контроль за поступлением валютной выручки от экспорта товаров участников валютного рынка. Инструкция ЦБ РФ № 19 ГТК № 01-20/10283 от 1 января 2000 г. "О порядке осуществления валютного контроля за поступлением в РФ валютной выручки от экспорта товаров".

Максимальный вес в операциях с валютой принадлежит крупным транснациональным банкам, которые широко применяют современные телекоммуникации. Именно поэтому валютные рынки называют системой электронных, телефонных и прочих контактов между банками, связанных с осуществлением операций в иностранной валюте.

Международный валютный рынок - это цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют.

На мировом валютном рынке существует своя иерархия. Три центра - Лондон, Нью-Йорк, Токио. Крупными региональными рынками являются в Европе - Цюрих, Париж, Брюссель, Франкфурт-на-Майне, в Азии - Сингапур, Гонконг. Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн. долларов. На этих рынках котируются ведущие валюты мира. Так как отдельные региональные валютные рынки находятся в различных часовых поясах, международный валютный рынок работает круглосуточно [22, с. 234].

Международные валютно-финансовые организации - организации, занимающиеся регулированием мировой валютно - финансовой системой, из них можно выделить Международный валютный фонд и Мировой банк.

Международный валютный фонд (МВФ) был создан по решению Конференции ООН по валютно - финансовым вопросам, проходившей в Бреттон - Вудсе (Нью-Хэмпшир, США) с 1 по 22 июня 1944 г. Официально он начал существовать с 27 декабря 1945 г., когда представители 29 государств поставили свои подписи под статьями соглашения, являющегося Уставом Фонда. Свои операции фонд начал 1 марта 1947 г. Россия - член МВФ с 1992 г. Членами фонда на 17 августа 2001 г. являются 183 страны.

МВФ был создан для того, чтобы содействовать международному валютному сотрудничеству стран, облегчать развитие и способствовать сбалансированному росту международной торговли. Кроме того, в его задачи входило поддержание стабильности валютных курсов и оказание помощи в создании многосторонней платежной системы.

Также на конференции в Бреттон - Вудсе было принято решение о создании еще одной международной организации - Мирового банка. Он концентрирует свои усилия на содействии экономическому развитию стран-членов и оказании помощи беднейшим странам мира. В 2000 финансовом году банк осуществлял проекты в более чем 100 развивающихся странах, в которые вложил более 15 млрд. долл.

Спектр деятельности Мирового банка включает инвестиции в человеческое развитие, в основном путем улучшении систем здравоохранения и образования, развитие сектора услуг, охрану окружающей среды, поддержку малого предпринимательства и содействие реформам, направленным на создание макроэкономической стабильности и улучшение инвестиционного климата. В связи с разнообразием стоящих перед Банком задач свою деятельность он осуществляет совместно с пятью другими организациями, входящими в группу Мирового банка.

1 Международный банк реконструкции и развития (МБРР), учрежденный в 1945 г., предоставляет странам со средним уровнем дохода и более бедным платежеспособным странам кредиты по рыночным ставкам на осуществление программ снижения бедности и ускорения экономического развития, а также оказывает им техническую помощь. 2 Международная ассоциация развития (МАР) была создана в 1960 г. для работы с беднейшими странами мира, она предоставляет беспроцентные ссуды и техническое содействие, а также помощь в разработке программ реформирования экономики. 3 Международная финансовая корпорация (МКФ) была основана в 1956 г. для стимулирования экономического роста в развивающихся странах путем финансирования проектов в частном секторе, мобилизации капиталов на мировых финансовых рынках и оказания технического содействия и консультирования представителей правительственных органов и частного бизнеса. 4 Взаимное агентство гарантирования инвестиций, созданное в 1988 г., помогает привлекать иностранных инвесторов за счет предоставления гарантий защиты иностранных инвестиций от потерь, связанных с некоммерческими рисками в развивающихся странах. 5 Международный центр урегулирования инвестиционных споров, основанный в 1966 г., предоставляет возможности урегулирования и арбитражного разбирательства инвестиционных споров, возникших между иностранными инвесторами и принимающими странами [13, с. 351-353].

Основное место в системе органов, призванных регулировать функционирование мировой валютной системы, занимает самая "старая" из международных финансовых организаций - Банк международных расчетов (БМР), созданный в 1930 г. со штаб-квартирой в г. Базеле в Швейцарии. БМР - это международная организация, имеющая целью упрочение международного валютного и финансового сотрудничества, но одновременно служащая и банком для центральных банков стран - членов. Источник: Носкова И. Я. Финансовые и валютные операции: Учеб. пособие, М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2001 г.

В завершении этой главы, хочу отметить то, что мировая валютная система - это как паутина, состоящая из многочисленных ниточек - элементов, без которых, как не было бы паутины так и, не существовала бы мировая валютная система. То есть элементы - это те азы, на которых и основана мировая валютная система. Эти элементы носят приоритетный характер для функционирования МВС, от них зависит ее развитие.

Основные элементы мировой валютной системы - Характеристика международных валютных отношений

Похожие статьи