Оптимизация денежных средств - Анализ и управление текущими активами предприятия

Денежные средства - часть оборотных активов предприятия. Операционная и инвестиционная деятельность компании без этого актива невозможна.

Определение оптимального остатка денежного остатка денежных средств определяет собой одну из основных задач финансового менеджера, прежде всего возникает вопрос: почему наличные средства остаются свободными, а не используются в полном размере, например, для покупки ценных бумаг, приносящих доход в виде процента. Ответ: потому, что денежные средства имеют абсолютную ликвидность по сравнению с ценными бумагами. В частности, облигацией не возможно расплатиться в магазине, такси и т. д.

Однако это не означает что запас денежных средств не имеет верхнего предела. Дело в том, что цена ликвидности увеличивается по мере того, как возрастает запас наличных денег. Если доля денежных средств в активах предприятия невысокая, небольшой дополнительный приток может быть крайне полезен в обратном случае - наоборот. Финансовый менеджер должен определить размер запаса денежных средств, чтобы цена ликвидности не превысила маржинального дохода по государственным ценным бумагам.

Существует несколько моделей, позволяющих найти такую оптимальную сумму. Самой простой и очень полезной для управления денежными средствами и, более широко, управления текущими активами, является модель Baumol-Allais-Tobin (BAT).

Она предполагает, что предприятие начинает работать имея максимальный целесообразный для него уровень денежных средств и затем постоянно расходует их в течении некоторого времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается предприятие продает на рынке часть ценных бумаг, тем самым пополняя запас денежных средств до первоначальной величины.

Сумма пополнения вычисляется по формуле:

Q =

Где V - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);

С - единовременные расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

R - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям;

По данным годового отчета необходимые расходы, для осуществления производственной программы ООО Агрофирмы "Учумская" в 2014 году, планируются в размере 55440 тыс. руб. Расходы по осуществлению инвестиционных операций в 2013 предположим 110 тыс. руб. Возможный процентный доход - 10%. На основе вышеперечисленных данных, рассчитаем сумму пополнения:

Q = = = 11043,91 тыс. руб.

Таким образом средний денежный запас составляет:

Q/2 = 11043,91/2 = 5521,96 тыс. руб.

А общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (K) Равно:

K = = = 10,04

Исходя из расчетов максимальный размер денежных средств на расчетных счетах ООО Агрофирма "Учумская" не должен превышать 11043,91 тыс. руб.

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от возбуждения против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки из-за нехватки денежных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным обязательствам. Наряду с этой основной целью важной задачей в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств. Как показал анализ, в ООО Агрофирмы "Учумская" управление денежными активами осуществляется эффективно. Одним из элементов системы управления оборотными активами ООО Агрофирмы "Учумская" является управление денежными потоками.

Планирование денежных потоков включает в себя текущее планирование, в процессе которого разрабатывается план поступления и расходования денежных средств (бюджет движения денежных средств), и оперативное планирование, в процессе которого разрабатывается система платежных календарей по соответствующим видам движения денежных средств.

Бюджет движения денежных средств - это план поступлений и платежей денежных средств, рассчитанный на предстоящий временной период. Этот бюджет показывает ожидаемое конечное сальдо по денежным средствам и финансовое положение предприятия на каждый анализируемый период. Таким способом могут быть запланированы и учтены периоды наибольшего и наименьшего наличия денежных средств, проанализированы эффективность использования средств и перспективный уровень платежеспособности предприятия. Бюджет движения денежных средств разрабатывается на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия. Он может составляться по отдельным видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Учитывая, что ряд исходных предпосылок разработки этого бюджета носят слабо прогнозируемый характер, он может составляться в следующих вариантах - "оптимистическом", "реалистическом" и "пессимистическом". Кроме того, разработка бюджета движения денежных средств носит многовариантный характер и по используемым методам расчета отдельных показателей.

Основной целью разработки бюджета движения денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов ее хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода. Мы считаем целесообразным составление бюджета денежных средств на ООО Агрофирму "Учумская", который в настоящее время не составляется.

Похожие статьи




Оптимизация денежных средств - Анализ и управление текущими активами предприятия

Предыдущая | Следующая