Оценка вероятности банкротства с помощью качественных методов анализа - Методы диагностики банкротства

Выявление внутренних причин несостоятельности служит предметом качественного анализа финансового состояния предприятия. Понимание того, как эти идентифицируемые факторы влияют на предприятие, является первым шагом на пути избежания (преодоления) банкротства.

Наиболее часто причинами несостоятельности предприятий являются внутренние факторы. Они могут быть сгруппированы в разрезе функциональных подсистем управления (маркетинг, производство, кадры (в том числе управленческие) и финансы). На практике часто случается, что управляющая команда, не распознав своевременно внутренние сигналы неблагополучия, обвиняет в банкротстве предприятия только внешние факторы.

Внутренние причины несостоятельности приведены в таблице 4.1. Каждый из перечисленных в таблице факторов характеризует ту или иную сторону деятельности предприятия.

Таблица 4.1 - Внутренние причины несостоятельности предприятий

Маркетинг

Производство

Кадры (управление)

Финансы

1

2

3

4

Ошибочный прогноз спроса на продукцию

Неподходящее местоположение

Неэффективное лидерство

Неоптимальная структура капитала

Низкомаргинальный ассортимент продукции

Несовершенная технология

Плохие отношения в коллективе

Плохие инвестиционные решения

Неправильное позиционирование товара

Неэкономичный размер предприятия

Неадекватные человеческие ресурсы

Отсутствие ответственности за учетную политику

Нерациональная ценовая структура

Неподходящая технология

Излишек рабочей силы

Слабый контроль бюджета

Неадекватное стимулирование сбыта

Неправильный упор в исследованиях и разработках

Необязательность персонала

Неподходящее налоговое планирование

Дорогостоящая дистрибутивная сеть

Слабое производство и контроль качества продукции

Нерациональная структура компенсаций

Плохое планирование и контроль де нежных средств

Плохое обслуживание покупателей

Низкое качество обслуживания

Неадекватная система информации менеджмента

Напряженные отношения с поставщиками капитала

Неразвитость или неэффективность службы маркетинга

Неудовлетворительный уровень производственного потенциала

Нерациональность структуры управления предприятием

Несовершенство финансового планирования

Неблагоприятные изменения в портфеле заказов

Дефицит или избыток капитала относительно планируемых масштабов выпуска

Диспропорции в квалификации высших руководителей предприятий и подразделений

Неоптимальная стратегия в сфере формирования источников финансового обеспечения текущей и будущей деятельности

Несбалансированность стратегии в сфере материально-технического снабжения в долгосрочном и краткосрочном периодах

Нерациональное движение результатов производства

Неудовлетворительный уровень оперативного планирования и контроля

Неэффективность финансовой стратегии формирования активов предприятия, проявляющаяся в росте стоимости капитала

В процессе развития кризиса они могут дополнять друг друга, усиливая негативный эффект. В этом случае возможна несостоятельность предприятия глобального характера. Несостоятельность может возникнуть и в случае крайне негативного действия одного из факторов, как следствие кризиса какой-то одной, но очень важной стороны деятельности предприятия.

Факторы, представленные в таблице 4.1, являются качественными характеристиками причин несостоятельности предприятия. Независимо от своего содержания любой из них оказывает то или иное влияние на финансовое состояние. Как и финансовые показатели, они подлежат детальному изучению.

Конкретным примером такого подхода является метод Аргенти, согласно которому рекомендуется начинать исследование со следующих предположений:

    - на некой фирме в процессе финансово-хозяйственной деятельности возникают и накапливаются определенные проблемы, объективно ведущие ее к банкротству; - они усугубляются в течение нескольких лет; - эти проблемы могут быть охарактеризованы как недостатки, ошибки и симптомы.

Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству, обычно годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.

Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, избегающие накопления недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).

Симптомы. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при помощи "творческих" расчетов), признаки недостатка денежных средств. Эти симптомы проявляются в последние 2 или 3 года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.

При использовании рассматриваемой методики каждому фактору на каждой из перечисленных стадий присваивают определенное количество баллов или нуль и рассчитывают агрегированный показатель, так называемый А-счет.

Кроме методики Аргенти широко известна методика, разработанная Комитетом по обобщению практики аудирования (Великобритания). В несколько модифицированном виде ее предлагает российский ученый В. В. Ковалев. Указанная методика предполагает разделение всех анализируемых (преимущественно качественных) показателей на две группы.

Первая группа включает в себя показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

    - повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности; - наличие хронической просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; - низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению; - увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме; - дефицит собственного оборотного капитала; - систематическое увеличение продолжительности оборота капитала; - наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; - использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях; - неблагоприятные изменения в портфеле заказов; - падение рыночной стоимости акций предприятия; - снижение производственного потенциала и т. д.

Вторая группа - это показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности его резкого ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

    - чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта; - потеря ключевых контрагентов; - недооценка обновления техники и технологии; - потеря опытных сотрудников аппарата управления; - вынужденные простои, неритмичная работа; - неэффективные долгосрочные соглашения; - недостаточность капитальных вложений и т. д.

Похожие статьи




Оценка вероятности банкротства с помощью качественных методов анализа - Методы диагностики банкротства

Предыдущая | Следующая