Оценка проекта по методу модифицированной приведенной стоимости - Теоретические и практические основы оценки инвестиционных проектов

Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR (Modified Internal Rate of Return) - это ставка в коэффициенте дисконтирования, уравновешивающая притоки и оттоки средств по проекту. Метод дает более правильную оценку ставки реинвестирования и снимает проблему множественности ставки рентабельности.

Этот показатель рассчитывается по формуле:

CFt - приток денежных средств в периоде t = 1, 2, ...n;

It - отток денежных средств в периоде t = 0, 1, 2, ... n;

R - барьерная ставка (ставка дисконтирования), доли единицы;

D - уровень реинвестиций, доли единицы (процентная ставка, основанная на возможных доходах от реинвестиции полученных положительных денежных потоков или норма рентабельности реинвестиций);

N - число периодов.

Формула MIRR имеет смысл, если терминальная стоимость притоков превышает сумму дисконтированных оттоков денежных средств (приток денег больше их оттока).

Критерий MIRR всегда имеет единственное значение и может применяться вместо показателя IRR для оценки проектов. Проект приемлем для инициатора, если MIRR больше барьерной ставки (цены источника финансирования).

Похожие статьи




Оценка проекта по методу модифицированной приведенной стоимости - Теоретические и практические основы оценки инвестиционных проектов

Предыдущая | Следующая