Обзор фармацевтической отрасли и теоретические подходы к оценке сделок M&;amp;A, Обзор мировой фармацевтической отрасли - Оценка эффективности слияний и поглощений в фармацевтической отрасли

Обзор мировой фармацевтической отрасли

Данный раздел посвящен обзору мировой фармацевтической отрасли и анализу основных тенденций, имеющих в ней место сегодня.

Фармацевтическая отрасль - это отрасль, которая занимается разработкой, производством и продвижением на рынок лекарственных средств. Безусловно, ее можно отнести к одним из наиболее социально значимых секторов экономики. К тому же, она оказывает существенное влияние на целый ряд других отраслей: медицину и здравоохранение, биотехнологии, химическую промышленность, энергетику, страхование, финансовый сектор. Фармацевтическая отрасль растет довольно устойчивыми темпами - примерно 3-4% IMS Health. Evaluate Pharma. World Preview 2013, Outlook to 2018, 2013 в год, и согласно оценкам IMS Health Consulting, к 2017 г. объемы рынка достигнут более $1,2 трлн. http://www. apteka. ua/article/288827

(динамика объемов мирового фармацевтического рынка)

Рисунок 1 (Динамика объемов мирового фармацевтического рынка)

Что касается географического распределения отрасли, то лидирующие позиции занимают Северная Америка, Западная Европа и Япония. Однако по темпам роста развитые страны существенно уступают развивающимся. IMS Health Consulting делит развивающиеся страны на 3 группы: в первую группу входит только Китай с темпом роста 15-18%; ко второй группе относятся Индия, Бразилия и Россия, темп роста которых составляет 9-14%; и наконец в третью группу были отнесены 17 стран с ежегодным темпом роста в 7-10% http://www. apteka. ua/article/288827.

Еще одной характерной чертой фармацевтической отрасли является высокая степень консолидации: по итогам 2013 г. на представителей Большой Фармы приходилась половина мирового оборота ($484,89 млрд.).

Таблица 1 (Объемы продаж представителей Большой Фармы в 2013 г.)

№ п/п

Компания

Объем реализации, млрд. долл.

Чистая прибыль, млрд. долл.

1

Novartis

57,9

11,65

2

Pfizer

51,6

22

3

Roche

50,05

17,52

4

MSD

44,03

4,4

5

Sanofi

43,82

6,68

6

GSK

41,61

10,44
p>7

Johnson&;Johnson

28,1

6,7

8

Astra Zeneca

25,71

8,39

9

Bayer HealthCare

25,17

7,09

10

Elli Lilly

23,11

4,68

11

Abbvie

21,85

2,57

12

Teva

20,33

1,6

13

Amgen

18,67

5,86

14

Takeda

16,56

1,396

15

BMS

16,38

2,58

Помимо всего прочего, фармацевтика относится к одним из наиболее наукоемких и инновационных отраслей. На инвестиции в R&;D сегодня направляются колоссальные суммы - свыше $100 млрд IFPMA, AIPM. The pharmaceutical industry and global health: facts and figures http://www. aipm. org/netcat_files/458/359/h_a3aa4d524d29da146c9a3493f2639ce5. Разработка одного лекарственного препарата в среднем обходится в $1,38 млрд. IFPMA, AIPM. The pharmaceutical industry and global health: facts and figures http://www. aipm. org/netcat_files/458/359/h_a3aa4d524d29da146c9a3493f2639ce5 На диаграмме 2 представлена динамика расходов фармацевтической отрасли на научно-исследовательскую деятельность - как видим, они демонстрируют устойчивый рост.

(динамика расходов на r&;d в фармацевтической отрасли)

Рисунок 2 (Динамика расходов на R&;D в фармацевтической отрасли)

Кроме того инвестиции в R&;D являются еще и очень рискованными, так как на разработку одного лекарственного средства может уйти от 10 до 15 лет, а вероятность успеха препарата составляет 1:5000 http://www. apteka. ua/article/240585. Особенно высок уровень неопределенности на начальных этапах изобретения и доклинических испытаний.

(этапы создания лекарственных препаратов)

Рисунок 3 (Этапы создания лекарственных препаратов)

Теперь рассмотрим, какие же основные тенденции преобладают сегодня на фармацевтическом рынке.

В первую очередь, это поиск альтернативы "блокбастерной модели" развития. С конца XX и по начало XXI века главное место в оборотах лидеров фармацевтической отрасли принадлежало так называемым "блокбастерам" - лекарственным препаратам с огромными объемами продаж, широким территориальным охватом и высоким ценовым потенциалом. Доля рынка, приходящаяся на "блокбастеры", стремительно росла, а представители Большой Фармы оказались буквально зависимы от их продаж, что делало их весьма уязвимыми.

В это же время на фармацевтическом рынке начинается активный рост дженериков - лекарственных препаратов, на действующее вещество которых истек срок патентной защиты. Мощный толчок к развитию компании - производители дженериков получили в 1980-х гг. с введением упрощенной схемы регистрации этих препаратов. Цены оригинальных препаратов в разы превышают цены на дженерики, что способствует растущей популярности последних. Ну и наконец, государственная политика, направленная на сокращение расходов на здравоохранение, также играет на руку дженериковым компаниям.

С начала 2000-х гг. начался процесс истечения патентной защиты на большинство препаратов, изобретенных в 1990-х гг., в том и числе и на вышеупомянутые "блокбастеры". Таким образом, гиганты фармацевтической отрасли оказались в ситуации, когда, препараты, на которых буквально держалось их благосостояние, вот-вот потеряют свою уникальность, и тогда уже дженериковые компании не замедлят начать их массовое производство. Кроме того, пробелы в продуктовых портфелях приводят к появлению избыточных мощностей, что также негативно сказывается на благосостоянии фармацевтических корпораций.

Ситуация с патентным обвалом обостряется еще и тем, что несмотря на растущие инвестиции в R&;D, научно-исследовательская деятельность становится все менее эффективной, и с каждым годом количество разработанных препаратов сокращается. Наверное, поэтому в отрасли наблюдается все большее смещение в сторону биотехнологий.

Описанные выше тенденции, на ряду с ужесточением мер государственного регулирования отрасли и ухудшением финансового положения привели к тому, что фармацевтическим компаниям пришлось пересматривать свои бизнес-стратегии и искать новые пути развития. Одним из таких путей развития стали сделки слияний и поглощений (M&;A), волна которых охватила отрасль в конце ХХ века и продолжается до сих пор. Начало этой волне положили крупные сделки между SmithKline Beckman и Beecham Group, Bristol-Myers и Squibb Corp, Pfizer и Pharmacia Corp.

(динамика объемов сделок m&;d в фармацевтической отрасли)

Рисунок 4 (Динамика объемов сделок M&;D в фармацевтической отрасли)

Какие же цели преследуют фармацевтические компании, инициирующие сделки M&;A? Рассмотрению этого вопроса и посвящен следующий раздел настоящей главы.

Похожие статьи




Обзор фармацевтической отрасли и теоретические подходы к оценке сделок M&;amp;A, Обзор мировой фармацевтической отрасли - Оценка эффективности слияний и поглощений в фармацевтической отрасли

Предыдущая | Следующая