Методы снижения рисков нефтегазовых проектов - Высокорисковые нефтегазовые активы

Мировая и российская практика управления проектными рисками нефтегазовых проектов выделяет несколько способов снижения рисков:

Раздел рисков между участниками проекта;

Диверсификация деятельности;

Использование надежных и безопасных технологий и методов производства;

Гибкость в принятии проектных решений;

Получение дополнительной информации о проекте;

Различные типы страхования.

Ввиду ранее рассмотренных типов рисков хотелось более детально рассмотреть первый метод снижения рисков - распределение рисков между участниками проекта.

Сегодня с целью диверсифицировать риски и снизить издержки, а также найти новые пути увеличения запасов большинство нефтегазовых компаний пришли к выводу, что различные формы кооперации внутри отрасли могут стать решением части проблем и расширить возможности участников.

В мировой практике количество стратегических альянсов приняло экспоненциальный рост за последние годы в особенности после финансового кризиса. В 2010 году такие страны как Китай, Индия, Южная Корея инвестировали более 17 млрд долл. США в венчурные проекты в основном США и Канады. Большинство средств были инвестированы в форме создания совместных предприятий (Joint Ventures) для добычи нетрадиционной нефти: сланцевой нефти в США и на битуминозных песчаниках в Канаде. Согласно исследованию, проведенному международной консалтинговой компанией Ernst&;Young в 2012 году среди опрошенных топ-менеджеров нефтегазовых компаний по всему миру 37% респондентов подтвердили свое намерение в том, что в ближайшие 12 месяцев их компания будет создавать совместное предприятие для осуществление той или иной стратегической цели компании.

динамика создания совместных предприятий в мире в нефтегазовом секторе, 2008-2011 гг

Рисунок 6. Динамика создания совместных предприятий в мире в нефтегазовом секторе, 2008-2011 гг.

Итак, рассмотрим кооперацию между государством и международными нефтегазовыми компаниями как способ снижения основных рисков высокорисковых проектов.

Рассмотрим по-порядку разобранные ранее риски проектов в разрезе их снижения путем образования альянса из нескольких компаний. Особое внимание следует обратить на тот факт, что рассматриваемые проекты (высокорисковые) врядли обойдутся без участия государства, поэтому необходимо сделать предпосылку, что в рассматриваемые нефтегазовые альянсы также входит российское государство. В основном оно представлено нефтегазовыми компаниями со значительной долей участия государства такими, как ОАО "НК "Роснефть" и ОАО "Газпром".

Итак, геологический риск распределяется между участниками пропорционально долям участия в проекте. Риски, которые понесут участники - это капитальные издержки, и также недополученная выгода в случае, если запасы углеводородов окажутся меньше прогнозных или их стоимость извлечения дороже.

Касаемо технологического риска ситуация также очевидна. Каждый участник проекта привносит свои технологии, опыт и квалифицированные кадры. Множество проектов было бы не осуществимо без международного опыта и технологий. Так, например, добыча газа и нефти на проектах "Сахалин-1" и "Сахалин-2" только российскими компаниями была бы технологически не возможна.

Для рассмотрения остаются самые важные, по мнению А. Конопляника, риски - страновые. Государство, являясь участником альянса, имеет интерес со стороны получения максимальной ресурсной ренты в виде налоговых поступлений. С другой стороны, располагая долей в проекте, оно заинтересовано в максимизации прибыли компании.

Следует отметить, что государство является единственной причинной страновых рисков проекта. Следовательно, государственное участие в проекте потенциально снижает риски до приемлемого уровня для иностранного инвестора.

Стоит заметить, что в случае, если государство или национальная компания не имеет возможности финансирования проекта и не имеет доли в капитале, как, например, было первоначально в проекте "Сахалин-2", осуществляемого на условиях раздела продукции, и финансирование осуществляется исключительно внешними источниками, то рычагом нивелирования рисков может служить доля прибыльной нефти государства. Доля государства, по мнению А. Конопляника, может выступать в качестве залога по международным кредитам с более низкой ставкой. При таком механизме взаимодействия государство будет заинтересовано не менее, чем инвестор, что, в свою очередь, также снижет страновые риски, при чем без увеличения степени риска государственного регулирования проектом.

Таким образом, создание альянсов с иностранными инвесторами положительно снижает совокупные риски проектов, причем государственное участие является неотъемлемым фактором снижения странового риска - самого значимого по версии экспертов отрасли.

Похожие статьи




Методы снижения рисков нефтегазовых проектов - Высокорисковые нефтегазовые активы

Предыдущая | Следующая