Краткий обзор анализа влияния макроэкономических факторов на динамику фондовых рынков стран БРИКС - Влияние макроэкономических факторов
Большинство статей, которые посвящены анализу влияния макроэкономических факторов на динамику фондового рынка - это исследования, которые посвящены конкретному рынку или конкретной статье. Так на примере стран БРИКС можно увидеть, что авторы проводили исследования в большинстве случаев для одной страны и с определенным набором факторов.
Федорова и Панкратов (2010) использовали EGARCH модель для изучения влияния макроэкономических переменных на российский фондовый рынок. Их результаты показали, что основными макроэкономическими показателями, которые оказывают влияние на фондовый рынок, являются цена на нефть и обменный курс доллара США. Так для России увеличение цены на нефть Brent приводит к росту фондового рынка, что благотворно сказывается на росте экономики страны: а именно, прослеживается рост фондовых индексов, увеличение золотовалютных резервов страны, рост валового внутреннего продукта, а также бюджет становится профицитным. Что касается обменного курса, то он второй по степени оказывается влияние на российский фондовый индекс. Так при росте обменного курса, темп роста российской экономики снижается, а это приводит к замедлению роста деловой активности, что в конечном счете отражается на падении фондового индекса страны.
Pal и Mittal (2011) исследовали долгосрочную связь между основными макроэкономическими переменными и фондовым рынком в Индии. Исследователи изучали, как фондовый рынок в Индии реагирует на различные макроэкономические показатели. В качестве макроэкономических переменных были выбраны процентная ставка, уровень инфляции, обменный курс и валовые внутренние сбережения. На основе квартальных данных с 1995 по 2008 год и при помощи теста Дики-Фуллера, модели коррекции ошибок (ECM) и теста на коинтеграцию было исследовано влияние макроэкономических показателей на фондовый рынок. В результате исследования было выявлено, что существует взаимосвязь между макроэкономическими показателями и фондовым индексом Индии в долгосрочном периоде. Три из четырех макроэкономических показателей оказались значимыми, кроме валовых внутренних сбережений.
Liu и Shrestha (2008) анализировали долгосрочную связь между макроэкономическими показателями и доходностью акций на китайском фондовом рынке. Были использованы такие макроэкономические показатели, как валютный курс, инфляция, денежная масса, индекс промышленного производства и процентная ставка. При помощи теста на коинтеграцию было выявлено, что существует долгосрочная связь между макроэкономическими показателями и доходностью акций. Так денежная масса и индекс промышленного производства оказывает положительное влияние на доходностью акицй, в то время, как процентная ставка, валютный курс и инфляция отрицательно влияют на фондовый рынок. Таким образом, фондовый рынок в Китае реагирует на изменение макроэкономических факторов.
Shawtari FA Salem MA Hussain HI и Hawariyuni W изучили долгосрочное отношение между макроэкономическими факторами и фондовый индексом ЮАР с помощью векторной модели коррекции ошибок (VECM) на основе ежемесячных данных с января 1998 по август 2010. При проведении теста на коинтеграцию было выявлено, что промышленное производство является наиболее важным фактором, который влияет на динамику фондового рынка. Это свидетельствует о том, что фондовый индекс ЮАР чувствителен к промышленному производству. Валютный курс, денежная масса, инфляция также оказывают влияние на фондовый рынок, но в меньшей степени, чем промышленное производство. В результате, изменения макроэкономических переменных необходимо принимать во внимание, так как они оказывают влияние на динамику фондовых индексов.
Также Rober D. Gay (2008) исследовал взаимосвязь между фондовыми индексами развивающихся стран (Бразилия, Россия, Индия и Китай) и макроэкономическими переменными: обменный курс и цена на нефть. С помощью модели Бокса-Дженкинса (ARIMA) было установлено, что обменный курс и цена на нефть не оказывает влияние на фондовые индексы развивающихся стран за период 1999-2006 г. Это не является неожиданным, так как помимо международных макроэкономических показателей, существуют инфляция, процентные ставки, дивидендная доходность, торговый баланс и другие, которые могут играть определенную роль в определении цены акций. Это свидетельствует о том, что рынки Бразилии, России, Индии и Китая проявляют слабую форму эффективности рынка.
Из статьи Rober D. Gay видно, что проведенное исследование на сегодняшний день устаревшее, так как в группу стран БРИКС с 2011 года была включена ЮАР. Также в данном исследовании использовались всего два макроэкономических факторов и оказались незначимыми. Проблема может заключаться в том, что в модель необходимо включить еще макроэкономические факторы, которые смогут показать более точное влияние на динамику фондового рынка.
Похожие статьи
-
Основные механизмы влияния на доходность фондовых индексов - Влияние макроэкономических факторов
На сегодняшний день фондовый рынок играет важнейшую роль в привлечении капитала в развивающихся и в развитых странах, что приводит к росту промышленности...
-
Обменный курс - Влияние макроэкономических факторов
В последнее время многие экономисты посвящают свои работы исследованию связи между валютным курсом и доходностью акций, так как оба показателя играют...
-
Валовой внутренний продукт - Влияние макроэкономических факторов
Инвесторы всегда заинтересованы, какие факторы могут оказывать влияние на рост и падение рынка. Одним из основных факторов, который описывает состояние...
-
Зарубежные индексы - Влияние макроэкономических факторов
В условиях современной экономики фондовые биржи различных стран взаимосвязаны друг с другом. Так развитые фондовые биржи могут оказывать влияние на...
-
Цена на нефть - Влияние макроэкономических факторов
Нефть играет важнейшую роль в экономическом росте страны. Тем не менее, не все страны имеют достаточный запас нефти, что вызывает необходимость данных...
-
Денежная масса - Влияние макроэкономических факторов
Монетарная политика влияет на экономику через каналы трансмиссионного механизма. Сдерживающая и стимулирующая монетарная политика имеет двустороннее...
-
Введение - Влияние макроэкономических факторов
Фондовые рынки играют фундаментальную роль в экономическом развитии страны - они обеспечивают движение денежных средств от одних собственников - к...
-
2.1 Выбор факторов, влияющих на движение индекса Проблема выявления факторов, влияющих на фондовые индексы, неоднократно поднималась в исследованиях...
-
рынок экономика фондовый индекс 1.1 Теоретические модели Теоретическое доказательство того факта, что фондовый рынок опережает экономику сформулировали в...
-
Ставка процента - Влияние макроэкономических факторов
Согласно финансовой теории процентная ставка представляет собой измерение стоимости денег во времени, которая является одним из основных факторов,...
-
Анализ влияния макроэкономических факторов или внешней среды является одним из этапов стратегического планирования в фирме. А планирование, в свою...
-
Первостепенные факторы, влияющие на поведение домохозяйств Фондовый рынок домохозяйство риск В данной главе будут рассмотрены различные факторы, которые...
-
Экономические санкции со стороны выступивших против России стран обозначили ряд негативных последствий для отечественной сельскохозяйственной отрасли:...
-
Конкуренция между странами всегда была особенностью Олимпийских игр. Медальный зачет использовался политиками и общественными деятелями для сравнения...
-
Ставка ФРС - Влияние макроэкономических факторов
Нахождение процентной ставки на уровне нуля в течение последних нескольких лет позволила Федеральной резервной системе достичь множества своих...
-
Инфляция - Влияние макроэкономических факторов
Среди множества макроэкономических показателей, инфляция считается одним из наиболее важных факторов, которая оказывает влияние на доходность акций....
-
Макроэкономические пропорции -- это определенные количественные и качественные соотношения между отдельными элементами национального хозяйства. Любая...
-
Сравнивая описательные статистики конечных моделей, представленные в таблицах 2 и 10, можно сделать следующие выводы: Фактор цены на перевозку стал менее...
-
Анализ рынка - Магазин стройматериалов "СтройКлимат"
ООО "Строй-климат" планирует реализовывать свою продукцию на региональном рынке, емкость которого позволяет осуществить интервенцию с целью закрепления...
-
Прежде чем рассматривать факторы, влияющие непосредственно на экспорт вооружений, необходимо выделить факторы, воздействующие на оборонно-промышленный...
-
Во второй половине XX в. Республика Корея (или Южная Корея) едва ли не в наибольшей мере стала олицетворением динамичного социально-экономического...
-
Индийский фармацевтический рынок, как и российский, рассмотренный ранее, пока еще не входит в десятку крупнейших рынков мира, но также характеризуется...
-
Анализ рынка муки в РФ - Разработка стратегии роста для компании
Наиболее распространенным видом муки является пшеничная мука; осуществляется производство муки преимущественно высшего сорта, первого и второго. Объем...
-
ВВЕДЕНИЕ - Анализ влияния факторных признаков на цену говядины в условиях кризиса конца 2014 года
Сельское хозяйство имеет важнейшее значение в экономике и жизни страны. Оно обеспечивает население продовольствием, а промышленность сельскохозяйственным...
-
Анализ рынка грузоперевозок в России Под транспортной отраслью в данной работе следует понимать те компании, которые занимаются логистическими и...
-
Формирование фондового рынка России Российский фондовый рынок имеет свои особенности, поэтому прежде чем рассуждать о поведении домохозяйств, необходимо...
-
Начиная с конца 1990-х годов фармацевтическая индустрия столкнулась с высоким уровнем глобализации отрасли, обусловленной ростом издержек на создание и...
-
Производительность труда - показатель динамичный, постоянно изменяется под воздействием множества факторов. Все факторы, воздействующие на...
-
Основные макроэкономические показатели Все показатели, которые используются в макроэкономическом анализе, разделяются на три группы: показатели...
-
Заключение - Внешняя торговля России со странами с развитой рыночной экономикой
Нынешний мировой финансовый кризис, в отличие от предыдущих финансовых кризисов, характеризуется не только заметным снижением уровня объема производства,...
-
История инфляционных процессов - Антиинфляцонная политика стран зоны Евро
Как экономическое явление инфляция известна людям давно. Она появлялась в государстве, использующих неполноценные деньги для оплаты расходов казны в...
-
Показатели учета национального производства - Методы анализа национальной экономики
Сотни тысяч фирм, миллионы граждан, государственные органы в своей деятельности принимают решения о сотнях миллионов разнообразных сделок. Однако на...
-
Заключение - Факторы формирования российского и американского экспорта
Способность государства производить высокотехнологичное оружие и успешно осуществлять его экспорт в настоящее время, безусловно, является одним из...
-
В рамках данной главы для проведения сравнительного анализа поведения российских, индийских и китайских фармацевтических компаний был выполнен анализ...
-
Мировой финансовый кризис, процессы глобализации выдвигают определенные требования к развитию национальных хозяйственных систем. Конкурентоспособность,...
-
Анализ оценки барьеров входа и выхода на мировой товарный рынок
АНАЛИЗ ОЦЕНКИ БАРЬЕРОВ ВХОДА И ВЫХОДА НА МИРОВОЙ ТОВАРНЫЙ РЫНОК Деятельность современных предприятий находится под постоянным воздействием совокупности...
-
Анализ конкурентной среды фармацевтической отрасли по Портеру Для проведения исследования конкурентной среды фармацевтической индустрии по Портеру...
-
Факторы ценообразования на мировом рынке нефти - Ценообразование на мировых рынках нефти
В условиях рыночной экономики модель ценообразования как во внешней торговле, так и на внутреннем рынке, является многофакторной, т. е. формирование цен...
-
Индексный Метод Анализа Динамики Среднего Уровня - Сущность и задачи статистики
Индексы качественных показателей - индексы средней арифметической величины, поэтому изменение среднего уровня качественного показателя зависит от...
-
Влияние конкуренции на деятельность фирм - Конкуренция. Структура рынка
Вызовом для отечественной автомобилестроительной промышленности является вступление России в ВТО, по условиям которого Россия должна снизить пошлины на...
Краткий обзор анализа влияния макроэкономических факторов на динамику фондовых рынков стран БРИКС - Влияние макроэкономических факторов